（一）鋼廠盈利占比走勢類似鋼價，均值同、環比持續改善

　　2016 年Q1-Q3 ，鋼廠盈利占比呈現觸底回升、高位斷崖式下跌而后逐漸攀升的局勢，與在第一部分分析的鋼價走勢類似。綜合鋼價指數從年初的74.56飆升至4月底的111.54，國內鋼廠盈利占比則從2016年1月初的7.36%上升到4月底的86.50%，盈利面擴大幅度高達79.14%；同比去年同期上升45.35%。之后鋼廠開啟復產浪潮，綜合鋼價指數也大幅回落20.00%，6月24日盈利鋼廠占比跌回至48.47%，7月、8月鋼市呈現“淡季不淡”的格局，鋼廠盈利占比在9月9日上升至82.21%，而后開始走低。

鋼廠盈利占比呈現觸底回升、高位斷崖式下跌而后逐漸攀升的局勢

2016 年Q1-Q3 及 Q3 盈利鋼廠環比及同比

　　2016 年Q1-Q3 鋼廠盈利占比平均值為60.23% ，同比上升29.93% ，鋼鐵行業2016 年Q1-Q3 業績相較去年同期出現大幅改觀；環比來看，2016 年Q1-Q3 鋼廠盈利占比平均值相較2016 年Q1-Q2 上升8.57 個百分點。從單季度的指標來看，2016 年三季度盈利鋼廠占比平均值達到75.55% ，同比上升61.77% ；環比上升5.66% ，顯著好于二季度。

　　（二）2016 年Q1-Q3 業績持續好轉，第三季度業績對整體業績改善維持正貢獻

　　1. 總體表現

　　從盈利狀況來看 ，35 家上市鋼企中，實現盈利的鋼企總數為29 家，較去年同期增加了16 家，較2016 年前半年增加了1 家。前三季度實現盈利鋼企占所有鋼企總數的82.86% ，盈利面較去年同期擴大了45.71% ，較2016 年前半年擴大了2.86% 。整體上看，受供給側改革堅定加速推進及鋼鐵價格趨于回暖的影響，上市鋼企盈利面呈現持續擴大的趨勢，鋼鐵行業正加速打破2015 年的普虧格局。

2015 年三季度 以來上市鋼企盈利面持續好轉

大部分企業實現同比、環比業績改善

　　（三）、供給側改革成效顯著，鋼企毛利率同比上升，降本增效成效初顯

　　1. 供給側改革成效顯著，鋼價漲幅大于礦價拉動鋼企毛利率同比上升

　　從第三季度單季度來看，35家上市鋼企中，一共有28家鋼企實現毛利率的增長，毛利率增長鋼企比例高達80%。從2016年第一季度以來，在國家供給側改革等措施的刺激下，鋼價、礦價不斷上升，但總體上，鋼價上升的幅度大于礦價上升的幅度，這成為本季度鋼企的毛利率上升的主要原因。

35 家SW 上市鋼企2016 年Q3銷售毛利率大部分實現同比正增長

　　2 、企業降本增效措施效果初現，企業管理成本大幅度下降

　　從2016年第三季度單季度來看，35家上市鋼企中，有16家鋼企實現了管理費用率的同比下降，管理費用率下降鋼企比例達45.71%。大部分上市鋼企于2016年起開始實施降本增效措施，不斷提升企業管理水平，從而使得企業管理成本大幅度降低。

35 家SW 上市鋼企2016 年Q3 管理費用率部分同比顯著下降