2020年突如其來的特殊時期給教培機構帶來了巨大挑戰(zhàn)和改變。特殊時期各地傳出多家中小規(guī)模的教培機構倒閉的消息。而包括多家上市教培機構企業(yè)披露的數(shù)據(jù)顯示，其上半年營業(yè)收入或凈利潤出現(xiàn)波動。但隨著特殊時期負面影響的逐步消除，特殊時期后優(yōu)質(zhì)的教培機構投資價值也開始顯現(xiàn)。

8月14日，在香港上市的卓越教育披露上半年收益7.69億元，同比變化下降11.3%。純利為5298.5萬元，同比下降29.6%。有機構分析指出，特殊時期屬于短期突發(fā)因素，不具持續(xù)性。作為全國第五、華南第一的K12 課外教培機構龍頭，卓越教育在口碑、區(qū)位、學科以及團隊等方面具備優(yōu)勢。

多地中高考狀元出自卓越，凸顯卓越的教學質(zhì)量

繼廣東省理科狀元劉同學以716分的成績獲得清華強基計劃的首份錄取通知書后，卓越教育在中考方面也是捷報頻傳。王同學以781分的成績奪得2020年廣州市中考狀元。除王同學外，廣州中考總分730分以上的有220人，超高保線有943人，超提前批優(yōu)先投檔線高達2505人。從單科來看，卓越有6位同學獲得物理滿分狀元，7位同學為化學滿分狀元，數(shù)學和英語最高分達到149分，語文最高分為142分。同時，卓越教育累計14年奪得廣州高考復讀狀元，并于今年取得廣州和上海的中考復讀狀元的成績。學員沉甸甸的成績再次證明，作為K12教育的龍頭企業(yè)，卓越教育升學的好口碑、高質(zhì)量，絕非浪得虛名，而是多年苦練內(nèi)功沉淀得來。特殊時期沖擊之下，這種厚實的優(yōu)勢，將會散發(fā)出更大的吸引力。

劉同學和王同學都是卓越教育的忠實“追隨者”。2014年劉同學就讀于卓越教育崗頂校區(qū)小學3A班;2017年就讀卓越教育黃埔校區(qū)中考思維班，中考成績高達766分;2020年劉同學在卓越教育高中就讀。王同學則在2017年成為卓越教育一對一學員，當年進入卓越360全科知識競賽前30強。2020年為卓越創(chuàng)新班學員。

作為全國第五、華南第一的K12課外教培機構龍頭，卓越教育1997 年成立于廣州市，主要提供K12小班輔導、個性輔導、素質(zhì)教育以及全日制備考課程。在多年強有力的科研投入、高質(zhì)量教學等優(yōu)勢的支持下，即使在特殊時期，卓越教育的多項業(yè)務都取得不錯的成績，經(jīng)受住特殊時期的考驗。中報數(shù)據(jù)顯示，在今年上半年營業(yè)收入中，小班輔導和個性化輔導是公司主要收入來源，分別貢獻了3.75億元和2.81億元的收入，全日制備考課程收入也達到9487.3萬元。

有分析認為，2020年受特殊時期影響，整個宏觀經(jīng)濟都出現(xiàn)較大波動，絕大多數(shù)行業(yè)的上市公司都難以獨善其身。但這并不意味著企業(yè)本身出現(xiàn)本質(zhì)性惡化。隨著特殊時期負面影響的逐步消除，能夠在特殊時期后存活下來的機構，也逐漸彰顯原有的優(yōu)勢，令各行各業(yè)出現(xiàn)特殊時期后市場份額向頭部機構集中的情形。

于卓越教育而言，特殊時期之下值得留意的是：“得益于自身優(yōu)勢，寒春續(xù)讀率也達到80%，保持了行業(yè)較高水平”。2015年到2019年，卓越教育續(xù)讀率從65%持續(xù)提升到最高84.2%。“卓越教育的高續(xù)讀率和較低的銷售費用率體現(xiàn)公司教學質(zhì)量和口碑優(yōu)勢。”國元國際證券分析師李承儒認為。

大語文獲認可 收益同比增長約27%

“暑秋課程的報讀熱情有增無減，體現(xiàn)家長對語文素養(yǎng)培養(yǎng)的重視，以及對卓越語文教學質(zhì)量的認可。”在特殊時期沖擊下，學生和家長依然對卓越教育對強語文戰(zhàn)略投出了“贊成票”，特殊時期大語文收益同比逆勢增近三成。以強語文戰(zhàn)略進行差異化競爭，已經(jīng)逐步成為卓越教育的新標識。

近年來，語文在各類考試中的分量越來越重，學生和家長對語文素養(yǎng)培養(yǎng)更加重視，對語文課程的熱情有增無減。卓越教育作為華南地區(qū)唯一以語文為拳頭產(chǎn)品的區(qū)域性龍頭，擁有卓越語文和卓越大語文雙語文體系。2018 年以來，卓越教育與北師大文學院攜手建立教學研究中心，迭代卓越教育的語文產(chǎn)品，以及協(xié)助對卓越教育語文老師進行師訓，并聘請第四屆中國詩詞大會冠軍陳更作為語文課代表，為卓越教育語文產(chǎn)品代言。

數(shù)據(jù)顯示，卓越教育大語文已經(jīng)獲得市場認可，在特殊時期下仍然逆勢增長，收益與2019年同期相比增長約27%。語文課程占營收之比超過30%。“新高考改革凸顯了語文學科的基礎性和重要性，我們也將繼續(xù)從優(yōu)化產(chǎn)品體系、課程研發(fā)創(chuàng)新、強化激勵機制等方面進一步鞏固卓越教育的強語文定位。”卓越教育集團相關負責人表示。

分析指出，以強語文戰(zhàn)略進行差異化競爭，高續(xù)讀率和轉(zhuǎn)化率凸顯卓越教育教學質(zhì)量及口碑優(yōu)勢。而大手筆研發(fā)投入和高質(zhì)量教師隊伍為其未來長足發(fā)展提供堅實基礎。根據(jù)半年報，今年上半年，卓越教育研發(fā)投入為78.6百萬元，過去三年年均研發(fā)投入達到1.5億元。截至上半年末，卓越教育擁有員工6686名。在新簽約的校招管培生中，有約90%來自國家雙一流重點院校。

大灣區(qū)成“富礦”深圳校區(qū)“逆行”

卓越教育是全國第五、華南第一的K12課外教培機構龍頭，截至2020年6月30日，卓越教育培訓中心數(shù)目為265間，其中新開設7間。招生人次為26萬。從區(qū)域分布看，卓越教育教學中心主要位于粵港澳大灣區(qū)主要城市。

大灣區(qū)是K12教育的一塊“富礦”，將成為卓越教育可持續(xù)發(fā)展的保障。2020年全國高考報名人數(shù)1071萬人，廣東達到77.96萬人，全國排名第二。根據(jù)廣東省統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019年末，廣東全省常住人口 1.15億人，比上年末增加175 萬人。這也是廣東連續(xù)第5年實現(xiàn)百萬級的常住人口增量。2019年，廣東居民人均可支配收入3.90萬元，同比增長8.9%。其中，廣州城市常住居民和深圳居民人均可支配收入達到6.5萬元和6.25萬元。

持續(xù)的人口流入和較高的人均可支配收入為K12 課培服務提供較強的支付意愿和能力。廣東省K12課外培訓市場規(guī)模占全國之比超過10%，規(guī)模復合年均增長率達到11%以上。特別是粵港澳大灣區(qū)建設步伐加快，為大灣區(qū)一二線城市帶來了更多的教培需求。卓越教育無疑是最大受益者。 “為適應不斷增長的K-12課外教育服務需求，計劃粵港澳大灣區(qū)開設更多培訓中心，以提升其在大灣區(qū)市場的份額。我們將鞏固提升廣州的市場地位，并在廣州外如深圳等城市建設更多的培訓中心，加強深圳和區(qū)域市場的資源傾斜及師資力量，打造廣州以外的億元規(guī)模城市校區(qū)。”卓越教育創(chuàng)始人唐俊京表示。

有機構數(shù)據(jù)顯示，在K12課外培訓機構業(yè)務中，卓越教育在一線城市的教學中心數(shù)占比超過74%，遠遠高于好未來、新東方、學大教育、精銳教育等。李承儒在最新的一份研究報告中表示，高質(zhì)量擴張為卓越教育未來業(yè)績穩(wěn)定增長奠定基礎。以大灣區(qū)為例，若卓越教育2020-2022 年新增校區(qū)數(shù)量能達到100家，新校區(qū)陸續(xù)進入成熟期后，僅新店貢獻的收入增量有望達到3-6億元，利潤增量有望達到1.3億元。今年上半年，卓越教育在鞏固提升廣州地位的同時，加強了在深圳的布局，并實現(xiàn)深圳校區(qū)在特殊時期的逆勢增長。

線上線下雙輪驅(qū)動 課程轉(zhuǎn)化率達85%

“基于教育OMO的戰(zhàn)略布局，我們將通過線上教育提高對區(qū)域的滲透率，滿足二三線城市的教培需求，將線上發(fā)展作為區(qū)域擴張的組成部分。”唐俊京表示。2020年突如其來的特殊時期使終端消費場景由線下轉(zhuǎn)為線上。業(yè)內(nèi)分析認為，目前線下教育仍是學生最主要也是最有效的學習場景，線下線上是并存關系而非替代關系。但通過教育OMO實現(xiàn)“以學生為中心”的線上線下教學雙輪驅(qū)動模式是大勢所趨。

2020年特殊時期發(fā)生后，線下教培機構紛紛停課，包括新東方、好未來等K12教育巨頭集體將線下課程搬到線上。卓越教育也第一時間召開高層會議，確定了“三原課程”的方案：即原老師、原班級和原時段，課程由線下轉(zhuǎn)到線上。同時，緊急召集了線下數(shù)千名老師及系統(tǒng)支持人員，在學科負責人的帶領下備課調(diào)試，總裁親自監(jiān)課，迅速將線下課程遷至線上。數(shù)據(jù)顯示，2020年卓越教育寒假課程的線下線上轉(zhuǎn)化率高達85%。

對此，卓越集團表示，特殊時期使得用戶的消費行為發(fā)生新的變化，部分學生和家長逐步適應線上教學。“從全年來看，我們將保持既定的開店策略，同時配合教育OMO的布局，以線上線下融合的方式為學生提供更優(yōu)質(zhì)的教學服務。”

同時，為可持續(xù)發(fā)展，保證線上的招新及新流量引入，卓越教育上半年也加大了營銷費用的投入，對傳統(tǒng)渠道進行升級改造，利用新媒體技術進一步拓寬在線營銷的渠道和手段。利用私域流量搭建營銷中臺，與公域流量、三方數(shù)據(jù)，構建數(shù)字化營銷平臺，實現(xiàn)更精準的營銷。“線下校區(qū)復課后，我們將因應招生和業(yè)務的情況投入營銷資源，確保未來業(yè)務的增長。”卓越教育集團相關負責人表示。

可以看到的是，隨著6月份特殊時期的轉(zhuǎn)好，線下校區(qū)復課，包括卓越教育在內(nèi)的教育培訓機構各項業(yè)務也在加速恢復中。其中，卓越教育個性化業(yè)務收益今年7月份同比增長29%。針對不同的市場推出暑期的1計劃，廣州外的區(qū)域市場人次同比增長52.4%，為特殊時期后的用戶增長打下基礎。