中國(guó)老年人超2.64億。人口老齡化程度進(jìn)一步加深，人口老齡化將減少勞動(dòng)力的供給數(shù)量、增加家庭養(yǎng)老負(fù)擔(dān)和基本公共服務(wù)供給的壓力，養(yǎng)老問(wèn)題再一次被提到大眾面前。

早前中國(guó)已經(jīng)初步形成并深化發(fā)展以第一支柱：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，第二支柱：企業(yè)(職業(yè))年金為補(bǔ)充，第三支柱：個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)相銜接的養(yǎng)老保障體系。

然而現(xiàn)實(shí)情況，依然不容樂(lè)觀。第一支柱社保面臨較大收支壓力，第二支柱企業(yè)年金覆蓋面較低。第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)或成品質(zhì)養(yǎng)老的重要保障。

商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的市場(chǎng)需求已經(jīng)迫在眉睫，但商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的實(shí)際展開(kāi)情況卻不容樂(lè)觀。中韓人壽總經(jīng)理桂文超表示，險(xiǎn)企想要展開(kāi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)困難重重。

就目前而言，險(xiǎn)企資產(chǎn)端缺乏長(zhǎng)久期的資產(chǎn)去匹配商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。再加上保險(xiǎn)行業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)或終身險(xiǎn)的久期平均大約是17-20年，真正能實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品則需要更長(zhǎng)的時(shí)間。但是，保險(xiǎn)行業(yè)平均資產(chǎn)周期在7年左右，資產(chǎn)端和負(fù)債端久期不匹配的矛盾非常突出。

另一個(gè)更嚴(yán)重影響商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)展開(kāi)的問(wèn)題是：保險(xiǎn)行業(yè)投資范圍太窄，能投的長(zhǎng)久期資產(chǎn)極少，沒(méi)法做資產(chǎn)配置對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在能投的就30年、50年國(guó)債，就是保險(xiǎn)資管的壓艙石。但30、50年國(guó)債收益水平目前收益率在3.7-3.9之間，甚至低于有些保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率，如果只配置國(guó)債，就會(huì)賣(mài)的越多虧的越多。對(duì)于險(xiǎn)企而言，要發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)，提升第三支柱比重，還要一系列配套政策支持，比如擴(kuò)大險(xiǎn)資的投資范圍和領(lǐng)域，豐富對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的工具等。

據(jù)悉，國(guó)家有關(guān)部門(mén)也在考慮成立國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。但中韓人壽總經(jīng)理桂文超認(rèn)為：保險(xiǎn)行業(yè)并不缺少商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)主體公司，中國(guó)國(guó)內(nèi)已有91家人身險(xiǎn)保險(xiǎn)公司，其中也有專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。真正影響到商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)展開(kāi)的是保險(xiǎn)企業(yè)負(fù)債端銷(xiāo)售難度和資產(chǎn)端的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置問(wèn)題。

而這個(gè)問(wèn)題的解決，需要國(guó)家政策調(diào)控，銀保監(jiān)會(huì)，險(xiǎn)企乃是全社會(huì)的共同努力。對(duì)于險(xiǎn)企而言，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的展開(kāi)更是任重道遠(yuǎn)。過(guò)去幾年中國(guó)也在進(jìn)行強(qiáng)化第三支柱的改革，未來(lái)如果能夠針對(duì)商業(yè)養(yǎng)老年金產(chǎn)品推出相應(yīng)的稅收或財(cái)政補(bǔ)貼優(yōu)惠政策，則會(huì)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的推廣產(chǎn)生積極意義。

對(duì)于銀保監(jiān)會(huì)而言，經(jīng)過(guò)深入調(diào)查，在保障投資安全的前提下，險(xiǎn)資權(quán)益類(lèi)投資比例的上限進(jìn)一步放寬，給予險(xiǎn)企更多的資產(chǎn)端久期的調(diào)控空間;同時(shí)盡快出臺(tái)相關(guān)政策明確養(yǎng)老金融產(chǎn)品的具體標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)將符合第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、一定期限以上、以養(yǎng)老為目的的養(yǎng)老金融產(chǎn)品納入第三支柱范疇給予扶持。這些措施將有利于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的推廣和優(yōu)化升級(jí)。第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的改革成功將會(huì)大大緩解全社會(huì)的養(yǎng)老壓力。

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