近日,國(guó)外知名研究團(tuán)隊(duì)Humble Farmer Army Research發(fā)表了一期對(duì)波場(chǎng)TRON的研究報(bào)告,具體從波場(chǎng)TRON的鏈上直觀數(shù)據(jù)、生態(tài)、競(jìng)品對(duì)比以及原生代幣TRX來(lái)進(jìn)行分析,多角度驗(yàn)證了波場(chǎng)TRON如今驚艷的發(fā)展成果。

研報(bào)指出,波場(chǎng)TRON如今每周鏈上穩(wěn)定幣結(jié)算量約為700億美元,因此就穩(wěn)定幣交易額而言,波場(chǎng)TRON近期已趕超以太坊,成為穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬量最高的區(qū)塊鏈。在不利的市場(chǎng)局面中,自今年年初以來(lái),波場(chǎng)TRON上持有USDT的錢包數(shù)量從約1600萬(wàn)增加至約3200萬(wàn),增長(zhǎng)1倍左右。同時(shí),與廣泛觀念不同,接近50%的波場(chǎng)TRON上的USDT供應(yīng)量存于前500個(gè)賬戶之外,顯示其廣泛分布和使用。

研報(bào)特別表示,由于波場(chǎng)TRON網(wǎng)絡(luò)用戶基礎(chǔ)深厚且不斷完善優(yōu)化,為TRX網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)了源源不斷的手續(xù)費(fèi),而且由于能量供不應(yīng)求,因此TRX代幣持續(xù)處于通縮狀態(tài)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,TRX 80億美元的市值相對(duì)公允,而且還將從穩(wěn)定幣在全球的持續(xù)普及中不斷獲益。

知名研報(bào)對(duì)于波場(chǎng)TRON的認(rèn)可意味著波場(chǎng)TRON在全球范圍內(nèi)的發(fā)展成果已經(jīng)引起了專業(yè)研究機(jī)構(gòu)的重視和認(rèn)可。這證明了波場(chǎng)TRON在區(qū)塊鏈領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用實(shí)踐取得了顯著成果,并且在穩(wěn)定幣交易規(guī)模領(lǐng)域已經(jīng)超過了以太坊等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這樣的認(rèn)可進(jìn)一步提升了用戶的信心,進(jìn)一步推動(dòng)波場(chǎng)TRON的發(fā)展和應(yīng)用推廣。

以下為研報(bào)全部?jī)?nèi)容:

Humble Farmer Army Research 對(duì)于逆向投資并不陌生,其實(shí)我們本年度看好的諸多投資舉措都屬于逆向投資(我們?cè)谄咴掳l(fā)布第一份報(bào)告時(shí),Maker 還十分不受歡迎,如今人們對(duì) Canto 顯然也看法不一)。那么在我們對(duì)波場(chǎng)TRON展開深入剖析后,又有什么發(fā)現(xiàn)呢……

一提到TRX,大部分幣圈原住民可能會(huì)不以為然,立即反駁道:“什么?就是孫宇晨(創(chuàng)始)那條鏈?”或者發(fā)表一些毫無(wú)意義、不明就里的言論。但與此同時(shí),波場(chǎng)TRON已成為穩(wěn)定幣領(lǐng)域最常用的區(qū)塊鏈協(xié)議,TRX 的表現(xiàn)也悄然出圈:

自發(fā)布真實(shí)世界資產(chǎn)(RWA)賽道的相關(guān)報(bào)道后,我們對(duì)解決實(shí)際用例的項(xiàng)目越來(lái)越感興趣。去中心化交易所(DEX)即便進(jìn)行了少量?jī)?yōu)化、采用投票托管代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)(veTokenomics)模式,也很難帶來(lái)重大變化,而全球離岸美元結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的影響則非比尋常,波場(chǎng)TRON也許就是其中的翹楚:如今,波場(chǎng)USDT流通量占 USDT 總流通量的一半以上,且波場(chǎng)鏈上交易高度活躍。

數(shù)據(jù)

“波場(chǎng)TRON承載了大部分穩(wěn)定幣交易活動(dòng)。年初至今,波場(chǎng)鏈上穩(wěn)定幣的每周活躍地址、交易筆數(shù)和交易額合計(jì)分別占總數(shù)的49%、37%和35%。”——Brevan Howard

波場(chǎng)TRON如今每周鏈上穩(wěn)定幣結(jié)算量約為700億美元,因此就穩(wěn)定幣交易額而言,波場(chǎng)TRON近期已趕超以太坊,成為穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬量最高的區(qū)塊鏈:

在鏈上發(fā)送穩(wěn)定幣的活躍地址中,約40%的地址位于波場(chǎng)鏈;

自今年年初以來(lái),波場(chǎng)TRON上持有USDT的錢包數(shù)量從約 1600 萬(wàn)增加至約 3200 萬(wàn),增長(zhǎng)了1倍左右;

波場(chǎng)TRON上的穩(wěn)定幣總流通量正在勇攀新高,與以太坊形成鮮明對(duì)比;

波場(chǎng)TRON上約50%的USDT流通量由前500以外的賬戶持有,表明 USDT 在波場(chǎng)TRON上的分布范圍和用途較為廣泛,并不存在被一人把持的局面。

關(guān)于數(shù)據(jù),還有最后一點(diǎn)值得注意:據(jù)穩(wěn)定幣活動(dòng)的歷史數(shù)據(jù)顯示,穩(wěn)定幣活動(dòng)與加密貨幣整體交易額的走勢(shì)關(guān)聯(lián)度較低,表明交易/投機(jī)活動(dòng)并非驅(qū)動(dòng)穩(wěn)定幣使用的主要因素。一個(gè)案例顯示,自達(dá)到峰值后,中心化交易所(CEX)的交易額下降約 60%,穩(wěn)定幣交易量降幅為 10% 左右,每周活躍穩(wěn)定幣地址和每周穩(wěn)定幣交易筆數(shù)則上升超 25%。

stUSDT

今年7月,波場(chǎng)TRON率先支持了RWA協(xié)議stUSDT(現(xiàn)已登陸以太坊),允許用戶質(zhì)押 USDT 獲得 stUSDT,并賺取 4.73% 的 rebase 獎(jiǎng)勵(lì)(截止撰稿時(shí)的數(shù)據(jù))。RWA 基本策略定義尚不明確;據(jù)表示,“本合約中質(zhì)押的美元穩(wěn)定幣將用于投資穩(wěn)健的 RWA 資產(chǎn)。” 我們推測(cè)該合約與 MakerDAO 或 Frax Finance 類似,本金投資于短期政府債券。

stUSDT 由 RWA DAO 負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。 stUSDT 收取的唯一一項(xiàng)費(fèi)用是其所推廣的 0.1% 的解鎖費(fèi)用。stUSDT 目前在以太坊和波場(chǎng)TRON上的流通量分別為 7240 萬(wàn)美元和 22 億美元。

雖然 stUSDT 不會(huì)直接推高 TRX 的價(jià)值,但更利于將 USDT 留在波場(chǎng)TRON生態(tài)內(nèi)。

TRX

波場(chǎng)TRON區(qū)塊鏈通過原生代幣 TRX 和委托權(quán)益證明機(jī)制實(shí)現(xiàn)共識(shí),而與 EVM 兼容的波場(chǎng)虛擬機(jī)負(fù)責(zé)執(zhí)行,支持實(shí)現(xiàn)智能合約功能。不同于 gas,波場(chǎng)的資源模型由“能量”(Energy)和“帶寬”(Bandwidth)構(gòu)成,帶寬表示鏈上儲(chǔ)存的交易字節(jié)大小,能量則代表執(zhí)行某操作所需的算力。由于每筆交易都要消耗計(jì)算資源,因此分別收取帶寬和能量費(fèi)用。

帶寬點(diǎn)每 24 小時(shí)免費(fèi)發(fā)放給所有激活賬戶,也可以通過質(zhì)押 TRX 獲得,但能量只能通過后者獲得。質(zhì)押 TRX 的 APR 大約為 4%, 目前已質(zhì)押的 TRX 數(shù)量占總量的約 52%。

在實(shí)際操作中,帶寬和能量的底層工作機(jī)制是十分復(fù)雜且動(dòng)態(tài)變化的,不過肯定會(huì)發(fā)揮這樣的作用:網(wǎng)絡(luò)使用越頻繁,短期內(nèi)購(gòu)買和銷毀 TRX 的需求就越大,而長(zhǎng)期來(lái)看,購(gòu)買和質(zhì)押 TRX 的需求也會(huì)提升。本質(zhì)而言,當(dāng)對(duì)能量的需求超出了可用量時(shí),就需要銷毀 TRX。 同樣地,用戶交易時(shí)如果帶寬不足,則需支付 0.001 TRX 每帶寬的手續(xù)費(fèi),該費(fèi)用隨后即被銷毀。由于 USDT 合約在能量消耗方面遙遙領(lǐng)先,因此 USDT 的使用量增長(zhǎng)對(duì) TRX 代幣的供應(yīng)動(dòng)態(tài)起到了積極助推作用。

TRX 供應(yīng)動(dòng)態(tài)喜人,主要得益于網(wǎng)絡(luò)高度活躍且不斷增長(zhǎng);用戶必須支付 1 TRX (或等值的 TRC-10 代幣)的賬戶創(chuàng)建費(fèi)來(lái)激活賬戶。

網(wǎng)絡(luò)用戶基礎(chǔ)深厚且不斷完善優(yōu)化,為 TRX 網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)了源源不斷的手續(xù)費(fèi),而且由于能量供不應(yīng)求,因此 TRX 代幣持續(xù)處于通縮狀態(tài)。

結(jié)論和重大風(fēng)險(xiǎn)

許多人認(rèn)為穩(wěn)定幣是加密行業(yè)的“殺手級(jí)應(yīng)用”,波場(chǎng)TRON似乎是幫助這一“應(yīng)用”實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模市場(chǎng)普及和應(yīng)用的網(wǎng)絡(luò)。TRX 80 億美元的市值相對(duì)公允,而且還將從穩(wěn)定幣在全球的持續(xù)普及中不斷獲益。

有人也許認(rèn)為,看好 TRX 意味著全盤接受 Tether可能帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn),這種看法具有一定合理性。關(guān)于 USDT 風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)論由來(lái)已久,我們?cè)诒疚闹胁辉儋樖觥＿@里特別值得提出的是,Tether計(jì)劃于明年開始實(shí)時(shí)發(fā)布儲(chǔ)備金數(shù)據(jù),同時(shí)增加科技投資,與監(jiān)管機(jī)構(gòu)開啟對(duì)話。

下表揭示的主題非常有趣——加密貨幣是否正在緩慢悄然地取代傳統(tǒng)金融?也許事情就是這么簡(jiǎn)單,大家投資的加密貨幣不僅豐富了支付方式,還能幫助全球無(wú)法享受銀行服務(wù)的群體進(jìn)行跨境美元結(jié)算。

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