一、市場回顧分析

　　由于國內(nèi)外經(jīng)濟利空消息較多，國內(nèi)政策面未有直接刺激措施出臺，期貨、電子盤大幅震蕩，鋼鐵產(chǎn)量保持高位資源供應(yīng)壓力較大，寶鋼等主導(dǎo)鋼廠價格下調(diào)等，抑制了鋼價企穩(wěn)回升，市場心態(tài)謹(jǐn)慎信心不足。上海市場三級螺紋鋼價格3440-3510元/噸，較上月末下跌80-130元/噸;上海市場厚規(guī)格熱卷價格3500-3520元/噸，較上月末下跌180元/噸;華東市場中板價格3600-3680元/噸，較上月末下跌130-160元/噸;華東市場H型鋼中小規(guī)格價格3630-3660元/噸，普通大規(guī)格價格3760-3790元/噸，較上月末下跌70-90元/噸;山東市場齒輪鋼價格4150-4200元/噸，較上月末下跌130元/噸。

　　二、市場走勢預(yù)測

　　4月份國內(nèi)經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)印證經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭仍然較弱，4月份工業(yè)用電量環(huán)比下降1%，1-4月鐵路貨運量大幅下滑2.3%，中長期貸款持續(xù)低迷。對于經(jīng)濟增速的放緩，政府減少了行政干預(yù)，更多從職能和制度方面變革，放權(quán)給市場，彰顯出經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的決心與力度，預(yù)計后期政策刺激空間仍然不大。鋼鐵行業(yè)方面，近期由于原料價格跟跌、成本逐步下移，鋼廠生產(chǎn)積極性不減;在“控庫存、降風(fēng)險”操作策略下，鋼材社會庫存持續(xù)下降，但同比仍然較多;下游行業(yè)以消耗庫存為主，生產(chǎn)積極性較低，高溫雨季的來臨也將制約需求釋放;主導(dǎo)鋼廠看空后市下調(diào)價格，增加市場看跌心態(tài)。總體來看，6月份國內(nèi)鋼市仍將處于震蕩筑底階段。

　　三、影響國內(nèi)鋼市運行的因素：

　　1、國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭仍然較弱，后期政策刺激空間不大。4月末，人民幣貸款余額同比增長14.9%，與上月末持平，比上年同期低0.5個百分點，1-4月全國鐵路貨運發(fā)送量同比下降2.3%，4月份全社會用電量同比增長6.8%，4月份CPI小幅上升至2.4%，但PPI降幅擴大至-2.6%，顯示出受需求不足、產(chǎn)能過剩影響，工業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)通縮跡象。本屆政府執(zhí)政以來，我國的宏觀層面發(fā)生了諸多的變化，不再以投資做為拉動GDP增長的主要手段，允許GDP增速適當(dāng)放緩，大力調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等，一系列政策的轉(zhuǎn)向預(yù)示著我國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，從而會較為深刻的影響到各個行業(yè)的發(fā)展，如機械制造行業(yè)、房地行業(yè)、基建行業(yè)等等，其生產(chǎn)經(jīng)營活動已經(jīng)發(fā)生重大變化。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整主要的目的是為了相關(guān)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，但在轉(zhuǎn)變的過程中難免會產(chǎn)生陣痛。

　　2、鋼材需求相對低迷，不確定因素仍然較多。1-4月，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長20.6%，增速比1-3月回落0.3個百分點, 1-4月鐵路運輸業(yè)固投同比增長24.6%，1-4月交通運輸、倉儲和郵政業(yè)固投同比增長23.7%;水利、環(huán)境和公共設(shè)施固投同比增長30.8%。《國務(wù)院關(guān)于取消和下放一批行政審批項目等事項的決定》15日公布，取消和下放117項行政審批項目，交由地方政府投資部門核準(zhǔn)。但目前地方負(fù)債率較高，稅收增收困難而民生類支出壓力較大，基建投資擴張能力受到限制，且從審批到實際拉動鋼材消費仍需要較長周期。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長余斌預(yù)計今年固定資產(chǎn)投資增長18%左右。

　　4月份官方制造業(yè)PMI為50.5%，匯豐PMI終值為50.4%，均較3月份明顯回落，新訂單分項指數(shù)和生產(chǎn)分項指數(shù)均出現(xiàn)回落，新出口訂單在今年以來首次出現(xiàn)收縮，反應(yīng)當(dāng)前制造業(yè)增速放緩。4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.3%，較3月份回升0.4個百分點。分行業(yè)來看，鋼鐵主要下游如汽車制造業(yè)同比增長12.9%，增速提升2.7個百分點;鐵路、船舶、航空和其他運輸設(shè)備制造業(yè)同比增長1.5%，增速下滑3.3個百分點。

　　3、原材料價格或?qū)⒆叩停�成本支撐減弱。近期國際大宗商品價格下跌，加之國內(nèi)鋼市走弱，焦煤、焦炭、廢鋼等原材料價格都出現(xiàn)了連續(xù)的下跌，鐵礦石價格也在短暫反彈后步入下跌通道，鋼價成本支撐力度減弱。截至20日，印度粉礦(63.5%品位)報價127美元/噸(CIF)，較4月底下跌11美元/噸。山西二級冶金焦主流出廠1120-1210元/噸，較4月底下跌60元/噸。目前鋼廠對原材料采購謹(jǐn)慎，未來原料價格有進一步走低的可能。

　　4、鋼鐵產(chǎn)量高位運行。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份全國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6065萬噸、6565萬噸和8761萬噸，同比增長6%、6.8%和8.1%。其中粗鋼日均產(chǎn)量218.83萬噸，比3月份日均產(chǎn)量增長4.97萬噸，環(huán)比增長2.32%;是僅次于今年2月份220.8萬噸的歷史次高水平。中鋼協(xié)最新統(tǒng)計，5月上旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為174.8萬噸，旬環(huán)比增長2.7%;全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量219.3萬噸，旬環(huán)比增長3.0%。隨著焦碳、礦石價格的下降，鋼廠成本下移生產(chǎn)積極性不減。唐山關(guān)停重污染企業(yè)對鋼鐵產(chǎn)量的影響有待于進一步觀察。

　　5、在“控庫存、降風(fēng)險”策略下，鋼材社會庫存持續(xù)降低。截止5月19日，全國主要城市五大鋼種社會庫存量為1906.41萬噸，較前一周減少65.35萬噸，但同比仍然增加148萬噸。全國主要城市螺紋鋼庫存總量為874.40萬噸，較上周下降39.94萬噸，較去年同期增加120.58萬噸;線材庫存總量為249.29萬噸，較上周減少9.73萬噸，較去年同期增加48.33萬噸;熱軋庫存總量為472.38萬噸，較上周減少9.62萬噸;冷軋庫存總量為163.08萬噸，較比上周減少1.50萬噸;中板庫存總量為147.26萬噸，較上周減少4.56萬噸。市場價格持續(xù)下跌，商家悲觀心態(tài)蔓延，“控庫存、降風(fēng)險”成為主導(dǎo)策略，市場庫存降速較前期有所加快。

　　6、主導(dǎo)鋼廠看空后市下調(diào)價格。寶鋼6月份冷熱卷、中板價格下調(diào)150-180元/噸，為9個月來首次下調(diào)，武鋼6月份冷熱卷價格下調(diào)150-180元/噸，預(yù)計鞍鋼、首鋼等主導(dǎo)鋼廠6月份價格也將以下調(diào)為主，反應(yīng)鋼廠對后市不看好，增加市場看跌心態(tài)。