實際上，今年7月中旬以來，國家發改委牽頭，建立由多部委參加的煤炭行業脫困聯席會議制度，連續組織召開十多次煤炭行業脫困聯席會議。近期，國家發改委、安監總局、環保部等連續出臺《關于遏制煤礦超能力生產規范企業生產行為的通知》、 《商品煤質量管理暫行辦法》，并同步開展煤炭稅費調研，清理涉煤收費等。

　　綜合各方信息，多部門推動的煤炭脫困政策集中在“控制煤炭總量、淘汰落后產能、減輕企業負擔、規范煤炭進口、建立煤礦退出機制、調整完善企業考核機制、加大金融支持”等方面。

　　廣發證券研報指出，12年以來，伴隨煤炭價格的持續下行，行業景氣度降至歷史低點。目前各地煤價普遍低于07年最低水平，上半年煤炭行業虧損面達到70%(而目前的煤價較上半年均價下跌約8%).1-7月行業平均毛利率和利潤率分別為16.8%和3.9%，為02年以來最低水平。

　　為緩解企業稅費負擔，13年7月起主要煤炭產地紛紛出臺“救市”政策。截止2014年9月，出臺“救市”政策省份主要包括山西、內蒙、陜西和四川。

　　隨著煤炭景氣回落各主要煤炭產地GDP和財政收入增速大幅回落(截止2014年上半年，山西、內蒙和陜西GDP增速分別為6.1%、7.6%和9.7%，增速較去年同期分別回落2.9、1.4和1.3個百分點，而在全部30個省份中，山西、內蒙和陜西的GDP增速排名也分別僅列第29位、第21位和第8位).

　　由于企業盈利空間逐步收窄，煤炭生產積極性下降，各地出臺系列稅費減免政策，以保證煤炭供應、提高銷量，并為企業減賦。

　　目前我國涉煤稅費多達109項，其中包含21個稅種和88種收費項目。未來伴隨資源稅改革前“清費立稅”工作的深入，預計主要產煤省份費用下調空間仍在10元/噸以上。

　　由于目前各公司稅費承擔仍較高，雖然各地政府已經陸續出臺政策減免稅費，但費用下降仍有一定空間，如果未來各公司稅費進一步下調10元/噸，平均業績彈性達到70%，其中山西公司稅費下調的空間相比其他省份更大。

　　不過由于資源稅從價計征改革預期仍較強烈，按照3-5%計征，將增加企業成本約8-15元/噸。綜合來看，各地總稅費仍有一定下調空間。

　　行業觸底引發改革契機

　　對于當前苦苦掙扎的煤炭行業而言，煤炭資源稅改革已被當成“續命”的強心針。

　　招商證券認為，煤炭資源稅改革的推行將在未來為相關企業帶來一定的利好，經營業績相對不錯的企業將會迎來投資者的重點關注。而目前煤炭資源稅改革仍需要相關部門具體細致的研究稅率等問題，進而在改革后能夠給整個行業帶來實質性的推動作用。

　　中投顧問表示，雖然煤炭資源稅改革能夠幫助煤企在部分程度上緩解經營壓力，但市場企穩回暖的可能性并不太大，煤企稅負減輕后能夠更好的扭虧為盈，部分盤子小、經營好、有概念炒作預期的上市公司能夠獲得資本的重點關注。同時，多只煤炭股已經跌破凈資產，國家層面新入資金將進行抄底，波段性的反彈很快便會到來。