近期，中國鋁業一直是輿論的聚焦點。9月中旬，中國鋁業公司(下稱“中鋁”)總經理孫兆學涉嫌嚴重違紀違法，接受組織調查。而在此之前的8月29日，中國鋁業更是以41.2億元的虧損額取代兗州煤業成為2014年的中報虧損王。實際上，這已并非中國鋁業近年來首次出現虧損，2012年度虧損額達82.34億元。

　　作為“國”字頭企業，中國鋁業總公司旗下上市公司多達6家，分別為中國鋁業、中鋁國際(02068.HK)和中鋁礦業國際(03668.HK)、云南銅業(000878)、銀星能源(000862)和焦作萬方(000612)。需要指出的是，2007年5月，中國鋁業以換股吸收合并山東鋁業、蘭州鋁業的形式，登陸上交所，實現上海、香港和紐約三地上市的布局，股票代碼分別為601600、02600.HK和ACH。

　　時代周報記者統計發現，上述多家上市公司2013年獲得政府補貼均不菲，但卻依然未有扭轉虧損局面。中鋁旗下機構龐雜，業務繁多，因其礦產資源開發的戰略安全性以及壟斷性，市場化和非市場化因素錯綜復雜，縱橫交叉。也正因此，外界普遍關心，中鋁能否走出虧損泥沼，步入正常發展軌道。

　　或布局海外油氣

　　10月7日，焦作萬方發布公告，披露公司大股東易主，中國鋁業第一大股東地位旁落吉奧高投資。

　　在此之前的9月29日，吉奧高投資通過深交所集中競價交易系統增持焦作萬方股票94.82萬股，占焦作萬方總股本的比例為0.079%。增持完成后，吉奧高投資共持有焦作萬方股票2.07億股，持股比例達到17.247%，成為第一大股東。

　　而在更早的8月15日，焦作萬方與吉奧高投資簽署《拉薩經濟技術開發區萬吉能源科技有限公司100%股權轉讓協議》(以下簡稱“萬吉能源”)，后者作為標的公司，享有蒙古國和摩洛哥王國7處油氣資源區塊的勘探開發分成合同權益。公司以17億元收購吉奧高投資持有的標的公司100%股權。

　　同時，吉奧高投資分別與大成基金公司、華夏基金公司、金元惠理基金公司、泰達宏利基金公司簽署《上市公司股份轉讓協議》，擬按每股8元的價格協議，受讓上述各基金管理公司所持有的焦作萬方合計2.06億股股票，占該公司已發行股本總額的17.2%，轉讓總價款為16.52億元。

　　今年7月在簽署《資產收購框架協議》時，焦作萬方即在公告中稱，標的資產交割完成后六個月內，吉奧高投資將出售標的資產所得的價款以法律、法規允許的交易方式全部用于購買本公司股票(上限為20%)，以實現與本公司的利益捆綁和共同發展。

　　事實上，焦作萬方重組方案公布之初即爭議不斷。市場關注的焦點在于，方案為機構提供了完美的退出路徑，甚至有人稱其為“收購+套現”模式。

　　當時便有消息人士指出，中國鋁業對焦作萬方資產收購項目推進功不可沒。焦作萬方將加入到國際市場的競爭中，迎接更為空前的發展機遇。同時也有人士猜測，焦作萬方進軍海外油氣開發領域，或是中國鋁業進行戰略布局的關鍵環節。

　　獲補貼仍虧損

　　中鋁定位于提高國家戰略性礦產資源和國防軍工材料的保障能力，建設最具成長性的世界一流礦業公司。

　　中鋁現有所屬企業66家，業務遍布全球20多個國家和地區，公司資產總額4700億元，2013年營業收入為人民幣1730.38億元。旗下目前有中國鋁業、中鋁國際、中鋁礦業國際、云南銅業、銀星能源和焦作萬方等6家上市公司平臺。

　　然而，近年間，盡管中鋁旗下多家上市公司獲得不菲政府補貼，但仍難逃離虧損泥潭，盈利能力堪憂。

　　中國鋁業2014年中報披露，上半年公司實現營業收入701億元，歸屬母公司股東的凈利潤為-41.23億元，同比下降561.02%，成為了2014年半程“虧損王”。而在更早的2012年，中國鋁業就錄得82.34億元的虧損。2013年前三季度，中國鋁業虧損為18.5億元。

　　2013年為避“ST”，中國鋁業甩賣資產—2013年5月，出售貴州分公司的氧化鋁生產線和西北鋁加工分公司資產;6月，出售了中鋁河南和青島的鋁加工業務等;10月，中鋁又宣布以130億元的價格，出售中鋁鐵礦公司65%的股權。上述交易總共為中國鋁業帶來240億元的收入。

　　在6家上市公司中，中鋁國際獲得的政府補貼最高，2013年全年逾8億元;云南銅業在當年所獲補貼也逾億元，其2013年和2012年的營業外收入分別為1.81億元和2.17億元，來自政府補助的金額為1.34億元和1.30億元。即使這樣，云南銅業2013年依然虧損，虧損額為14.96億元。

　　銀星能源在2013年獲得的政府補助為3156萬元，但當年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.48億元。

　　焦作萬方2013年度和2012年度，在營業外收入中，來自政府的補助為5594萬元和6122萬元。

　　有色金屬寒冬未去

　　“中鋁公司目前處在本質脫困和轉型升級最關鍵、最艱苦的時期”，在總經理被帶走后，9月17日的中鋁召開黨組擴大會議，在貫徹中央決定的同時，公司高層一致認為，“公司總部各部門要帶頭轉變工作作風，支持企業扭虧脫困。”

　　然而眼下的現實狀況讓人不免心生擔憂——有色金屬行業市場需求不旺，產品銷售平淡。同時，主要產品價格低位運行。除電解鋁價格與去年同期比略有上漲外(目前達到14300元/噸左右)，其他產品如銅、鉛、鋅價格仍處于低位運行。中鋁所受影響自然不可小覷。

　　8月6日公開消息傳出，工信部已正式下文確認中國鋁業公司大型稀土企業集團組建方案，也成為國內第一家被明確定為大型稀土企業集團的央企。中鋁透露，在此次提交的方案中明確提出了要發揮國有經濟主導作用，并通過積極引進地方國有企業、非公有制企業和外資企業。

　　“在國家稀土產業亟待整合發展的大形勢下，中鋁公司作為一家負責任的央企，責無旁貸地擔當起了稀土產業整合的領軍者。”中國稀有稀土有限公司相關負責人如此表示。

　　今年年初，中鋁總部已經成立了由董事長熊維平擔任組長的全面深化改革領導小組，在扭轉虧損境況時探索建立更為系統、持久的改革保障體制。

　　熊維平曾向媒體記者表示，雖然中鋁2013年在推動市場化改革、扭虧為盈等方面初現成效，但對于中鋁來說，“2014年仍是充滿挑戰的一年，我們仍將繼續拓展改革的深度和力度”。