今年春節過后，煤炭市場形勢相比2014年更加惡化，全行業虧損程度持續加大，日前煤價更是跌至6年來最低。不過，近期在夏季用電高峰即將到來、海運費上漲、央行降息等幾大推手的刺激下，市場預期從一面倒看空變成認為煤價基本已經見底。

　　上周至今，神華、中煤、伊泰三大主力煤企更是相繼將煤價上調5-10元/噸試探市場，煤炭價格真的已經觸底?是否能迎來大范圍反彈?部分業內人士和貿易商對此則持謹慎態度，認為煤市并無根本性轉變，短期雖可能出現一個修復性的反彈行情，但尚無任何實質利好支持大范圍反彈。

　　煤價年后跳水五成上市煤企一季度虧損

　　從今年春節過后，國內煤炭價格大幅跳水，市場形勢相比2014年更加惡化，環渤海動力煤價格指數從1月28日的518元/噸到5月13日的416元/噸，累計下調了102元/噸，降幅達到19.6%。

　　根據統計的山東地區的氣精煤價格，由年初的600元/噸左右降至5月的470元/噸左右，累計下調130元/噸，降幅21.6%。

　　這樣的降幅還是在2014年國內煤價已經經歷很明顯的回落之后，煤企應收賬款明顯增加，利潤下滑，很多煤企正在面臨虧損的局面。

　　Wind統計數據顯示，在一季度煤炭板塊的39家上市公司中，有18家歸屬于上市公司股東的凈利潤出現虧損,虧損面接近一半。若剔除中國神華，一季度38家上市煤企凈利潤總額虧損12.17億元，行業盈利持續惡化。

　　上半年凈利潤下降幅度可能達到甚至超過50%的預期，讓煤炭行業的龍頭老大也不得不從內部“動刀子”。經濟參考報昨日報道稱，神華集團正在醞釀全面降薪，其下屬的部分公司已經有所動作，其中神華寧夏煤業集團公司管理層從5月起集體降薪，最高幅度達到40%。

　　獨占90家大型煤炭企業總利潤近九成的神華全面啟動降薪，內蒙古、山西、陜西等地的中小煤企日子更是難過。

　　中國青年報14日報道稱，內蒙古煤礦每生產1噸煤就將虧損20元～30元，煤炭主產區鄂爾多斯約10%的煤礦已停業，部分大型煤礦和地方煤礦為防止巨額虧損而降薪，平均降薪率已達50%。眾多煤企職工離開煤礦另謀生路。

　　低卡煤意外“緊俏”三大煤企試探性漲價

　　在經歷近半年的降價后，目前煤價已經降至自09年以來的新低點，市場似乎有探底的趨勢，而由于價格已跌破大部分煤企的生產成本線，煤企生產低卡煤的積極性下降，更導致港口部分低卡煤貨源緊俏，曹妃甸等港口庫存大幅下降。

　　10日起，神華和中煤先后宣布將準五和平9的低卡煤價格上調5-10元/噸，18日伊泰也將伊泰4號價格上調5元/噸。

　　分析師劉杰表示，自10日神華等主流煤企宣布漲價后，近期港口低硫、低卡動力煤價格繼續小幅拉漲，海運費也不斷上漲，有貿易商反映，2萬多噸的船到長江口25-26元，較上旬上漲3-4元。

　　三大煤企紛紛上調煤價，而且央行降息刺激、夏季用電高峰期又即將到來，幾大推手的連續刺激使的市場上對煤炭后市一邊倒看空的趨勢發生轉變，認為煤價基本已經見底，至少繼續大幅下探空間有限。

　　5月15日，海運煤炭運價綜合指數OCFI報收659.82點，期環比上行8.88%，中宇資訊分析師關大利表示，運費指數往往是市場需求變化的先行指數，沒暴漲的運費表明當前用船數正在增加，市場交投意愿開始回暖。

　　關大利稱，截至5月14日，國內六大電廠庫存總量為1117.5萬噸，日耗59.5萬噸，可用天數18.8天。相比2月25日，六大電廠庫存總量為1313.4萬噸，日耗35.3萬噸，可用天數37.2天的數據，已經有了很明顯的變化。下游用戶庫存的下降，表明下游對于補倉的需求也在增加，市場抄底的氣氛正在加重。

　　他表示，目前煤炭市場已經達到階段性的底部，煤企對于價格繼續下調意愿明顯降低，下游用戶也基本可以接受目前的原料價格，市場接貨意愿將會逐步釋放。

　　結構性過剩猶存煤市難現大范圍反彈

　　煤炭價格真的已經觸底?是否能迎來大范圍反彈?部分業內人士和貿易商對此則持謹慎態度。

　　山西貿易商崔斌告訴中新網能源頻道，近期市場出貨有所回溫，尤其是部分企業的低卡煤銷售火爆，但這并不代表市場需求出現明顯改變，只是因為上游煤炭開采企業虧損導致的資源緊俏。

　　中國煤炭工業協會副會長梁嘉琨日前在發布會上也公開表示，當前煤炭行業發展仍面臨著市場總量相對寬松、結構性過剩的嚴峻挑戰。

　　“近期下游電廠煤炭庫存減少，煤炭采購量增加，有望使煤炭市場短暫性微幅回調，預計煤炭價格將繼續低位運行一段時期，價格或將在進入6月份后止跌”中宇分析師駱偉說。

　　關大利則進一步表示煤炭價格是否能全面反彈，應該還是要看8月后的變化。他表示，煤炭市場的產能依舊過剩，下游煤耗釋放依然不快，南方水電發電量可能加大，這些因素在抑制著煤炭市場回暖，煤市當前逐步趨穩的趨勢比較明顯，但是還很難支撐煤價大范圍上行，市場正在一個筑底的過程中。