業(yè)績(jī)穩(wěn)增，融資大漲，下半年轉(zhuǎn)型依然是主旋律

　　2015年以來(lái)，330新政和央行的兩次降息，直接刺激了樓市的回暖，房企銷(xiāo)售企穩(wěn)回增，拿地?zé)崆橐灿兴�提升。A股再融資、中票、公司債等融資渠道的寬松，使得2015年以來(lái)房企融資大漲，房企的債務(wù)結(jié)構(gòu)也得以改善。而金融和互聯(lián)網(wǎng)概念受持續(xù)熱捧，房企普遍受到了“互聯(lián)網(wǎng)+”和“金融+”的洗禮。

　　展望2015年下半年，房企將逐步適應(yīng)新環(huán)境，轉(zhuǎn)型依然是主題。越來(lái)越多房企將擺脫規(guī)模的束縛，更多看重利潤(rùn)，將更多的精力用于改善產(chǎn)品服務(wù)，優(yōu)化管理，提升競(jìng)爭(zhēng)力。而主動(dòng)擁抱互聯(lián)網(wǎng)，促進(jìn)項(xiàng)目去化，多元化擴(kuò)張，試水新業(yè)務(wù)，依然會(huì)是眾多房企的必修技能和共同選擇。

　　一、業(yè)績(jī)：前五月多數(shù)房企業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)，目標(biāo)完成率普遍低于四成

　　2015年前5月，18家典型房企的銷(xiāo)售金額為5655億元，同比增長(zhǎng)2%；銷(xiāo)售面積為5418萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)6%，盡管典型房企繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但增速較去年同期有所下降。究其原因，主要是一季度市場(chǎng)行情慘淡，加上春節(jié)假期的影響，企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)普遍較差。而去年一季度市場(chǎng)環(huán)境尚可，加上企業(yè)尚有大量上年認(rèn)購(gòu)未簽約的銷(xiāo)售陸續(xù)簽約，企業(yè)業(yè)績(jī)規(guī)模和增速保持在較高水平。二季度以來(lái)，在降息、降準(zhǔn)等政策利好下，市場(chǎng)逐漸回暖，加上房企發(fā)力的雙重作用，典型企業(yè)銷(xiāo)售金額節(jié)節(jié)攀升。而去年二季度開(kāi)始市場(chǎng)行情急轉(zhuǎn)直下，企業(yè)銷(xiāo)售紛紛受阻，因此今年四五月企業(yè)銷(xiāo)售增速開(kāi)始逐漸增加。預(yù)計(jì)在市場(chǎng)行情利好以及企業(yè)年中大考?jí)毫χ�下�?月還將有一輪房企銷(xiāo)售的爆發(fā)，企業(yè)銷(xiāo)售增速將繼續(xù)上揚(yáng)。

　　從單個(gè)房企來(lái)看，多數(shù)企業(yè)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)依然保持增長(zhǎng)，不過(guò)增速較去年同期均有大幅下滑，但同時(shí)也有不少房企的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。

　　典型房企中增速最快的要數(shù)華潤(rùn)置地，同比增長(zhǎng)達(dá)49%，主要是由于企業(yè)去年同期業(yè)績(jī)相對(duì)較差，華潤(rùn)去年同期銷(xiāo)售下滑達(dá)32%。但企業(yè)加強(qiáng)推案和銷(xiāo)售力度也是毋庸置疑的，華潤(rùn)今年在北京、上海等多地高調(diào)拿地補(bǔ)充土儲(chǔ)，也側(cè)面反應(yīng)出企業(yè)持續(xù)加強(qiáng)銷(xiāo)售的態(tài)度。

　　而在去年同期異軍突起的碧桂園在今年下滑明顯。主要是三四線城市市場(chǎng)不佳，銷(xiāo)售遇阻，此外碧桂園去年年底推貨量大，營(yíng)銷(xiāo)力透支以致今年來(lái)推案量大幅減少，影響了企業(yè)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。同樣下滑明顯的還有綠地和富力。綠地今年業(yè)績(jī)下滑一方面是企業(yè)追求利潤(rùn)、推貨量少；另一方面是綠地更多的精力投入到了多元化的建設(shè)中，銷(xiāo)售方面有所弱化。而富力則是企業(yè)在市場(chǎng)不佳的情況下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)力度不夠。融創(chuàng)今年因?yàn)槿诰G事件、佳兆業(yè)事件花費(fèi)了太大精力，以至于銷(xiāo)售雖然保持了增長(zhǎng)，但是增速同比大幅下滑18個(gè)百分點(diǎn)。

　　和2014年不同，今年不少房企在目標(biāo)上有所放松，目標(biāo)增長(zhǎng)率都不超過(guò)20%，典型的如萬(wàn)科不再設(shè)置銷(xiāo)售目標(biāo)，而綠城更是降低了企業(yè)銷(xiāo)售目標(biāo)。14年房地產(chǎn)市場(chǎng)整體低靡，以至于企業(yè)對(duì)于今年依然持有保守態(tài)度。另一方面，典型企業(yè)都從追求規(guī)模的增長(zhǎng)向追求質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，紛紛尋求轉(zhuǎn)型，不再像過(guò)去一樣看重銷(xiāo)售目標(biāo)增長(zhǎng)。

　　從銷(xiāo)售完成度上來(lái)看，前五月典型企業(yè)目標(biāo)完成率并不樂(lè)觀，典型房企的普遍完成率在25%-35%之間，而去年同期典型房企的目標(biāo)完成率水平大致在30%-40%之間。主要是因?yàn)橐患径仁袌?chǎng)行情較差，企業(yè)銷(xiāo)售普遍較差。隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，四五月份企業(yè)銷(xiāo)售開(kāi)始穩(wěn)定增長(zhǎng)，企業(yè)目標(biāo)完成率才開(kāi)始快速增加。目前來(lái)看，目標(biāo)完成較好的要數(shù)恒大，而綠地的完成則為最低，僅18%。