上半年，動(dòng)力煤在前期跌破500后下行空間打開，隨著現(xiàn)貨下行的節(jié)奏，盤面更快一步完成了順暢的近100點(diǎn)大跌，在下破400支撐位后有所企穩(wěn)并且出現(xiàn)了季節(jié)性反彈，但是反彈力度偏弱。未來下半年總體上看，依然未能擺脫下行區(qū)間。

　　2015年上半年，由于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所帶來的經(jīng)濟(jì)陣痛依然在持續(xù)，工業(yè)發(fā)展低迷、工業(yè)品價(jià)格萎縮、工業(yè)用電量增速大幅放緩。在這樣的大環(huán)境下，作為我國(guó)主要能源消耗品的煤炭很難有何起色。煤炭黃金期過后是漫長(zhǎng)的寒冬，產(chǎn)能過剩以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理等弊病尤為突出，煤炭企業(yè)虧損面積達(dá)到70-80%，各地煤礦不得不紛紛關(guān)停。國(guó)資委為了煤炭保價(jià)一方面約談各大煤炭企業(yè)限產(chǎn)限價(jià)，一方面提高煤炭進(jìn)口限制以及關(guān)稅，試圖減緩進(jìn)口煤對(duì)國(guó)產(chǎn)內(nèi)貿(mào)煤的沖擊。

　　另一方面，下游電廠庫(kù)存處于歷史較高水平，而消耗量卻在低位。這給電企坐看煤炭市場(chǎng)風(fēng)云變化，我自泰然不動(dòng)創(chuàng)造了絕好的條件。在各大煤企紛紛降價(jià)大打價(jià)格戰(zhàn)的同時(shí)，電廠并不買賬。除了必要的剛性采購(gòu)?fù)猓�再難看到此前曾出現(xiàn)過的搶購(gòu)熱潮。無市就無價(jià)，自然煤炭?jī)r(jià)格陷入惡性循環(huán)的境地。

　　下半年，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格觸底企穩(wěn)，在迎峰度夏以及冬儲(chǔ)的行情刺激下將是震蕩走弱的趨勢(shì)。從盤面上看，依然維持逢高沽空的思路，圍繞400一線的爭(zhēng)奪仍將持續(xù)，下方低點(diǎn)在370附近。