中國有3.3萬個鄉鎮（不含街道社區），鎮域居民達2.66億，鄉村居民達6.62億，鄉鎮及農村人口合計達9.28億，這是一個龐大的數字。然而長久以來，這個巨大的群體的金融服務需求一直得不到滿足。大銀行紛紛撤離鄉村，收縮到縣域以上的城市經濟中，鄉村幾乎只剩下郵儲、信用社等金融機構，而它們也是一有機會就希望進城做更大更好的業務。中國幅員遼闊、人口巨大的農村普遍存在金融供給不足的問題。

　　農村金融市場信用風險更低

　　城市金融市場受到所有金融機構的歡迎，農村金融市場大家卻避之唯恐不及，原因何在？

　　有人說是因為農村地區缺乏抵押擔保措施，農民房屋不能抵押，農民宅基地不能抵押，農民承包的土地也不能抵押，所以金融機構不敢面向農民發放貸款，怕一旦違約沒有抵押物可以處置，風險太大。持這種觀點的人由此斷定，要在農村搞產權改革，只要明確農民房、農民宅基地、農民承包地的私人產權，允許抵押，金融機構就愿意進農村了。

　　持這種看法的學者實際上并不太了解中國鄉村的實際情況。實際情況是，就算農民房、宅基地、承包地可以用來抵押，恐怕金融機構也無法處置，因為那戶農民世代生活在這里，他有一個大家族都在這里，金融機構恐怕很難依靠強力處置這些“保命”的財產。即使哪家金融機構敢這樣做，也處置不出去，因為沒有誰有膽量買下這座房子，與失去房子的農民的大家族做鄰居。

　　筆者并非反對產權改革，但認為若把希望寄托在這里，怕是要碰壁。

　　有人說是因為農村信息高度不對稱，經營戶沒有會計報表，風險太大。實際上，即使農村經營戶都有會計報表，恐怕也很難讓金融機構去擁抱農戶。不論是城里還是鄉下，做授信審批的時候，一張會計報表絕對不是決策的全部依據，甚至連核心依據都算不上，因為太容易造假。

　　事實上，農村的信息不對稱程度不是太高，反而顯著低于城市。為什么？因為中國的鄉村是一個“熟人社會”，一個村子的居民世世代代生活在這里，很少有外來戶，每個人的家庭情況、經營情況、信用情況大家都比較清楚。也就是說，在中國的鄉村，儲備著一個天然的“免費信息庫”。舉例來說，我們對某個農村經營戶做了詳細的現場調查，判斷他的生意是很不錯的，但回來后我們從其他居民那里了解到，這個人是個賭徒，我們立刻否定了這筆貸款。所以說，這個“免費的信息庫”對于在鄉村開展業務的金融機構來說，是一個隨時可以依靠的寶藏。在城市里，是找不到這樣的寶藏的。

　　還有人說是因為農民的小農思維，不講誠信，信用水平低，所以給農民發放貸款的信用風險非常大。持有這種觀點的學者怕是對我們的鄉村社會體驗不深。實際上，農民是最講信用的。中國鄉村這種典型的“熟人社會”結構，決定了人們違約、背信所帶來的成本非常高。因此大部分居民都會特別珍惜自己的聲譽，他們是不會輕易賴賬的。這與城市居民不同，城市是典型的“陌生社會”，人們互不相識，違約成本很低，因此城市居民不會像農村居民那樣在信用上有那么強的約束力。

　　綜合以上的分析我們可以看到，中國的鄉村雖然缺乏抵押物保障，但是這里有兩個更好的東西可以幫助金融機構抵御信用風險，就是熟人社會帶來的免費信息庫和信用約束力。有這兩個“寶貝”，農村金融市場可以做到比城市更低的壞賬率。

　　既然農村金融市場這么好，為什么金融機構都要紛紛逃離農村進城呢？原因在于，農村金融市場是一個“長尾”市場。

　　農村金融市場是一個“長尾市場”

　　克里斯·安德森（ChrisAnderson）最早在2004年提出了“長尾”（longtail）的概念。長尾實際上描述的是統計學中的帕累托分布（Paretodistribution）的特征。如果把每個借款主體的單筆貸款額做一個帕累托分布，可以發現，城市居民/經營單位雖然數量少，但他們單筆借款額很大，有的單筆借款額超過百億元；而農村居民/經營單位的潛在數量雖然超過9億，但他們的單筆借款額普遍很小，從幾千元到幾十萬元居多，超過百萬元的就很少了。農村數量龐大的借款人群體是一個典型的“長尾”市場。

　　在幾乎所有的行業里，經營者都會把自己的產品供給對象定位于大額需求的部分，而把長尾市場拋棄掉，這是一個普遍規律。為什么？因為長尾市場規模不經濟。

　　經濟學教科書告訴我們，20%的客戶為銀行創造了80%的利潤，這是經濟學教科書上的“公理”——規模經濟法則或曰邊際成本遞減規律。根據邊際成本遞減規律，企業生產某個產品的邊際成本隨著規模的增加而逐步下降，這叫作“規模經濟”，企業可以借此盈利；但如果邊際成本無法下降，稱之為“規模不經濟”，企業無法盈利。所以企業都會盯著那20%的熱門客戶去開展服務，這就是所謂的“二八定律”。

　　面對農村借款人這樣的長尾客戶群體，金融機構的規模不經濟就十分突出了：為了滿足他們只有幾萬元的借款，銀行必須在農村建設一個非常昂貴的支行辦公室，要安裝防彈玻璃，要安裝嚴密的監控設備，要安裝高級的雙層防盜門，要安裝厚重的保險箱，要配備昂貴的鈔票押運隊伍和設備……可以想象，一家這樣的銀行是無法盈利的。所以銀行都會飛也似的跑到城里找到單筆借款額大得多的優質客戶，這些優質客戶借款常常動輒幾千萬、上億元，更大的可能超過百億元，為他們服務，銀行足以覆蓋成本并可獲得很高的利潤。

　　互聯網將怎樣再造農村金融

　　克里斯·安德森在他的《長尾理論》一書里描述了這樣一種現象：在傳統的音像店里，老板都會努力去賣大熱門的唱盤（CD），原因是這些CD賣得更多，邊際成本很低，利潤豐厚。所有的音像店老板都不會去銷售乏人問津的CD，銷售一個月只能賣一張的CD邊際成本太高了，肯定虧損。但他發現，在亞馬遜等互聯網購物網站上，卻“擺放”了大量小眾CD。他驚訝地發現，這些小眾CD雖然每一張買的人都很少，但是所有的小眾CD的銷量加總起來，甚至超過了大熱門CD的銷量！

　　為什么傳統音像店不會去賣冷門CD，而亞馬遜卻樂此不疲？原因很簡單，對傳統音像店而言，貨架上每一個位置都意味著昂貴的租金成本，而對亞馬遜來說，在網頁上“擺放”10張CD和10萬張CD，成本上并沒有太大差異。也就是說，互聯網技術把傳統音像銷售生意“搬”到網上以后，運營成本被極大地降低，邊際成本幾乎降為零。也正因為如此，亞馬遜可以通過大量銷售這些冷門CD而獲得更多利潤。在這里，“二八定律”失效了！

　　農村金融市場有超過9億長尾客戶，這里會不會發生克里斯·安德森所描述的這樣神奇的事情？我認為會。

　　為什么？因為互聯網技術正在極大地降低金融服務的運營成本。

　　讓我們大膽想象一下：假如有一天，我們所有的企業、居民都實現了互聯網化，也就是說我們所有的行為——特別是交易行為——都通過互聯網實現，都被記錄在服務器里。到那個時候，一家理想狀態的互聯網銀行將怎樣開展貸款業務？它再也不需要像傳統銀行那樣在全國各地建設數萬家辦公室、雇傭幾十萬名員工，對它的每一個借款客戶進行事無巨細又成本昂貴的現場調查，它只需要對服務器記錄的借款人交易數據以及其他所有行為數據認真分析一下，就可以判斷出借款人資信水平到底如何。可以想象，在這樣的理想狀態下，傳統銀行一直以來無可比擬的巨大優勢——數萬銀行網點將會變成巨大的累贅。

　　當然，我們今天的互聯網化程度遠遠沒有實現上文所說的理想狀態。特別是在農村地區，距離這一理想狀態還相當遠。但即使如此，伴隨互聯網技術突飛猛進的發展和支付清算行業的深入改造，互聯網技術已經讓農村金融業務的運營成本顯著下降了。在資金來源端，互聯網可以為我們搭建一個運營成本很低的網貸（P2P）平臺，借助這個平臺，任何人都可以“拿”著很少金額的錢“存”進去，無須排隊，不必遭受喜歡為大客戶服務的傳統銀行的“冷眼”。在支付清算上，互聯網可以為我們提供極其便捷的支付服務，我們不必為保管和運輸大量現金發愁，我們可以通過互聯網以電子貨幣形式發放貸款、回收貸款，農村借款人也不必為了取錢、還錢反復跑縣城。在貸款發放端，互聯網技術還無法真正降低農村金融的成本，因為農村居民沒有做到所有行為在互聯網進行，我們必須要進行現場盡調。盡管如此，在農村地區開展小微貸款業務的成本已經大大下降。

　　農村的未來是怎樣的？

　　我們完全有理由相信，十年后的農村將會是一個互聯網化程度大大提高的新農村。為什么這樣有信心？十幾年前，有一些農村少年開始上網用QQ，但那個時候要想用QQ必須要有一臺比較昂貴的臺式電腦或筆記本電腦，所以那個時候不是每一個孩子都能上網，只有一部分能上網。那時上網用QQ的少年如今已經成為農村比較熟練運用互聯網的支柱人群，那時不怎么上網的少年如今也還是不太習慣上網。而今天我們看到，農村里幾乎每一個兒童、每一個少年都會使用智能手機，這一次沒有人被落下。所以，我們只要耐心再等待十年，我們的農村就會變成一個很大程度上互聯網化的新農村。那個時候，我們的農村互聯網金融服務將會進化到更高級的形態。