方正中期：螺紋鋼或承壓震蕩注意關鍵位資金流

　　期貨：螺紋鋼1605周五夜盤震蕩，收1733(-4)，總減倉2.1萬余手，成交量降低。前十名資金流向：周五多頭部分集中增倉，持倉量增加、集中度增加;空頭部分集中增減換倉，持倉量降低、集中度下降;空頭持倉集中度仍較高。當前冬季需求弱勢、減產預期仍較強，做多資金支撐力度略增，做空資金拋壓力度略減，盤面震蕩;短期或承壓震蕩波動，近期注意1720-1750多空資金增減主動性，防范關鍵位資金集中增減。

　　弘業期貨：鐵礦石短期或許會反彈

　　從市場供應的角度來講。很多規模較小的供應商已經關門大吉了，目前市場對于鐵礦石需求，全球范圍已經跌去了40%多，并且大型的礦產要減少虧損的幅度，而且不愿意減產。導致全球的鐵礦石供應鏈進一步增加，這也是目前全球鐵礦石價格不能提高的原因之一。在這樣的情況下，鐵礦石短期或許會反彈，但總體依然是區間震蕩格局。

　　華安期貨：期價震蕩偏弱

　　25日杭州20MM沙鋼HRB400報1780漲20，市場跟期貨反彈，報價走高但成交一般。國內宏觀市場缺乏持續性利好，難以大幅提振市場信心;其次，建材在終端小幅補庫后再度跌入需求冷清局面，供需矛盾下的回調壓力驟增。短期期價震蕩偏弱。

　　方正中期：鐵礦石或延續震蕩防范資金集中增減

　　現貨：港口61.5%PB粉報價(濕噸)主流持穩微調：曹妃甸305(0)，日照310(0)，連云港310(0)。2月新加坡掉期37.9(美元/噸)(微調)、普氏62%鐵礦石指數40.3(0)，BDI指數(航運)上漲。短期內礦利用率降低、持穩為主，港口庫存延續上升、日均疏港量下降，貿易成交緩和，鋼廠保持低庫存、補庫較少。當前鋼廠高爐開工率續降，整體需求降低，鋼廠減產預期增強，鐵礦石市場或承壓弱勢。高負債鋼廠停產風險加大，壓制礦價反彈空間。

　　華安期貨：動力煤價平穩運行成為主基調

　　臨近年底月末兩大節點，動力煤價平穩運行成為主基調。但是，今年冬季的氣溫偏高，對于煤炭需求的壓制明顯，經濟增速的持續放緩，也使發電量數據疲軟運行，整體頹勢難以扭轉。短期來看，元旦過后，將會有大批工廠開始陸續進入春節長假期，海上煤運船舶也將會逐漸縮減，停船放假，在下游需求可預見性降低的情況下，北方港口庫存的減少，難以從根本上支撐煤價持續上漲。

　　綜上所述，度過了年底集中回籠資金還貸的壓力之后，2016年開年市場的資金面將會小幅好轉。在“去產能”進程加快的局面下，國內鋼價將繼續有所反彈。不過，考慮到新年開年之時鋼材市場仍處于消費淡季，到了春節前后終端需求將逐步停滯，鋼價的反彈空間應該較為有限。