一、2015年棉籽粕市場價(jià)格走勢圖表

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2015年棉籽粕價(jià)格下行。年初40%蛋白棉籽粕均價(jià)2274元/噸，年末均價(jià)降至1950元/噸，降幅達(dá)14.26%。

　　二、市場分析

　　2015年棉粕全國均價(jià)與全國43豆粕均價(jià)走勢基本一致，個(gè)別時(shí)候出現(xiàn)一定背離情況。國內(nèi)棉粕與豆粕價(jià)差運(yùn)行在400-1000元/噸之間，除了年初的1000元價(jià)差，年內(nèi)豆粕、棉粕價(jià)差均在500-700元。至6月中上旬，價(jià)差達(dá)到年內(nèi)最低，豆粕接連下調(diào)，飼料廠多更改生產(chǎn)配方，減少棉粕使用甚至棄用棉粕，導(dǎo)致棉粕價(jià)格繼續(xù)下跌，之后因豆粕價(jià)格反彈，又有所拉大。

　　第一季度：一季度棉粕走勢先落后漲，1月棉粕走勢下行，2月平穩(wěn)調(diào)整，由于2015年春節(jié)較往年稍晚，飼料廠春節(jié)備貨周期推遲，加上豆粕出貨難度加大，拖累棉粕下行。3月水產(chǎn)啟動(dòng)逐漸臨近，水產(chǎn)飼料企業(yè)備貨增加，棉油廠受成本支撐，惜售挺價(jià)，與菜粕的蛋白性價(jià)比上，棉粕價(jià)格略有優(yōu)勢，棉油廠庫存不多。豆粕供應(yīng)過剩反彈乏力，年后產(chǎn)區(qū)油廠開工率上升，棉粕供應(yīng)逐漸增加，抑制其漲幅。

　　第二季度：二季度棉粕走勢穩(wěn)步下行。豆粕領(lǐng)跌，繼續(xù)拖累蛋白粕行情，大豆到港量飆升，油廠開機(jī)率高企，豆粕庫存供應(yīng)均大幅增加。豆粕的蛋白性價(jià)比使得對于棉粕、菜粕的替代量增加，飼料企業(yè)采購謹(jǐn)慎，到了6月中旬棉粕、豆粕價(jià)差跌至年內(nèi)最低。終端飼料需求恢復(fù)緩慢，抑制粕類需求。另有進(jìn)口DDGS到港增加，同樣沖擊粕類市場。

　　第三季度：三季度棉粕走勢先漲后落。7-9月上旬，棉粕價(jià)格震蕩上漲，原料棉籽供應(yīng)出于青黃不接的階段，棉籽價(jià)格走高，棉油廠受成本支撐，在水產(chǎn)旺季挺粕意愿較強(qiáng)，棉油廠開機(jī)率不高，7月份全國棉油廠開機(jī)率不到3%，進(jìn)入7月份，我國可壓榨棉籽接近售罄，僅新疆產(chǎn)區(qū)及山東、河北個(gè)別縣市仍有零星棉籽庫存，且現(xiàn)貨質(zhì)量良莠不齊。棉籽榨季即將結(jié)束，棉粕庫存偏低，短缺的供應(yīng)量低于市場需求，價(jià)格被抬高。豆粕迎來反彈，生豬存欄增加，飼料需求逐步回暖，支撐粕類行情反彈。9月中下旬回落，跟隨豆粕行情震蕩，新疆地區(qū)棉油廠復(fù)工增加，棉粕小幅下調(diào)。

　　第四季度：四季度延續(xù)9月下旬跌勢，繼續(xù)大步探底，跌勢達(dá)12.24%。新棉籽陸續(xù)上市，棉油廠復(fù)產(chǎn)，新粕供應(yīng)上漲，棉副產(chǎn)品短絨價(jià)格飆漲，四季度油脂需求轉(zhuǎn)好，棉油價(jià)格一漲再漲，但由于飼料終端需求始終疲弱，棉粕豆粕價(jià)差仍處低位，盡管原料價(jià)格一漲再漲，棉油廠受成本支撐有意挺粕價(jià)但但卻無力抵抗粕類的弱勢行情，一再探底。

　　三、后市預(yù)測

　　生意社雜粕分析師認(rèn)為，受棉區(qū)種植面積回落影響，2016年棉粕供應(yīng)量或?qū)⒗^續(xù)減少，飼料需求逐漸恢復(fù)，進(jìn)口DDGS政策受限，菜粕供應(yīng)也將減少，預(yù)計(jì)2016年棉粕行情將可上行。