草甘膦市場自 2009 年進入低迷期后，2011 年開始逐步反彈，價格一度漲至 4.5 萬元/噸，豐厚的利潤也讓行業產 能持續擴張，導致產能過剩。據統計，2015 年我國草甘膦產能 89 萬噸/年，市場需求不足導致草甘膦價格持續下跌， 很多企業出現虧損，行業開工率僅 43%。在經歷兩年多的調整后，國際農化巨頭去庫存基本完成，同時受旺季補庫存 需求，草甘膦價格自 2016 年 8 月底開始觸底反彈，后期受環保督查及原材料價格上漲影響，草甘膦價格進一步上漲， 累計漲幅超過 40%。由于環保趨嚴，行業新增產能受到抑制，部分小產能退出，同時隨著市場需求回暖，2016 年行業 開工率上升至 58%。公司草甘膦采用長協季度定價模式向國外大客戶銷售，減緩了產品價格波動，訂單需求比較穩定。 2017 年 1 月份公司 97%草甘膦原粉上海港 FOB 價上調 200 美元/噸，達到 3500-3600 美元/噸，隨著草甘膦景氣度的回 升，公司業績有望增厚。

全國草甘膦（95%原藥）市場價

資料來源：公開資料整理

全國草甘膦產能產量及開工率

資料來源：公開資料整理