國內(nèi)水泥行業(yè)已進(jìn)入成熟期，水泥龍頭企業(yè)已開始兼并整合之路，以金隅、冀東、 海螺、華新為代表的企業(yè)已有較大動(dòng)作。

　　2016年水泥龍頭整合明顯改善區(qū)域競爭格局的最生動(dòng)案例即是冀東水泥與金隅股份的整 合：2016年4月冀東水泥、金隅股份整合框架確定， 2龍頭在京津冀熟料產(chǎn)能份額超過55%， 整合后區(qū)域競爭格局改善，新冀東對京津冀市場的定價(jià)權(quán)顯著提升，4 月末以來 2 龍頭 協(xié)同提價(jià)效果較好，目前京津冀水泥價(jià)格已經(jīng)超過 2013 年。

　　海螺水泥、西部水泥在陜西市場的整合潛力值得持續(xù)關(guān)注。海螺水泥目前是西部水泥的 二股東，持股比例約 21.2%，通過資產(chǎn)重組獲取西部水泥控制權(quán)的交易在2016年 6 月被商 務(wù)部否決，但長期海螺、西部并未放棄在陜西市場的整合努力，后續(xù)進(jìn)展值得關(guān)注。海 螺、西部兩者在陜西的產(chǎn)能份額超過 40%，若整合成功、區(qū)域競爭格局有望改善。

　　華新水泥 2016 年 8 月公告擬收購拉法基中國非上市水泥資產(chǎn)，預(yù)計(jì)所涉水泥熟料產(chǎn)能 超過 930 萬噸，接近華新水泥在國內(nèi)熟料產(chǎn)能的 1/4。

京津冀高標(biāo)水泥均價(jià)走勢（元/噸）

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京津冀熟料產(chǎn)能格局（%）

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陜西新干法熟料產(chǎn)能格局

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云南新干法熟料產(chǎn)能格局

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2014 年以來水泥行業(yè)重要收購/整合事

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國內(nèi)水泥行業(yè)彈性趨弱，有實(shí)力有遠(yuǎn)見的企業(yè)紛紛走出國門、布局海外新興市場（如 中亞、東盟等國家），當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)尚未起飛、水泥多供不應(yīng)求，成功的海外布局有望數(shù)倍 提升企業(yè)盈利

水泥企業(yè)海外水泥產(chǎn)能最新進(jìn)展統(tǒng)計(jì)

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