從市場發展來看， 全球攝像頭技術專家 MOBILEYE 以及開發出車載智能超級電腦 PX 的英偉達近幾年營收連續快速增長映證了智能網聯汽車快速發展的大趨勢。未來隨著國內外高科技研發在算法芯片及傳感器等核心領域的突破，智能網聯汽車將迎來加速發展期，汽車有望成為下一個智能終端。

MOBILEYE 近幾年營收持續快速增長

數據來源：公開資料整理

英偉達2017年 H1 營收繼續高速增長

數據來源：公開資料整理

　　智能網聯汽車領域未來市場空間巨大，全球各大整車及零部件巨頭、互聯網巨頭紛紛加快投資布局。國際代表為谷歌、特斯拉、 英偉達及MOBILEYE 等， 國內代表為百度、阿里巴巴、 騰訊以及各大車企集團等，代表車型為特斯拉 model 3、 上汽榮威 RX5/I6/名爵 ZS/榮威 RX3（即將上市）， 目前上汽乘用車產銷持續暴增， 已經成為我國互聯網汽車領域的典型代表。

特斯拉與上汽互聯網汽車成市場熱捧的“爆款”

數據來源：公開資料整理

上汽乘用車憑互聯網汽車之風騰飛

數據來源：公開資料整理

　　從政策層面看，目前國家已經將發展智能汽車作為“互聯網+”和人工智能在實體經濟中應用的重要方面，并將智能網聯汽車作為汽車產業重點轉型方向之一�！吨袊�制造 2025》《關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》、《關于印發新一代人工智能發展規劃的通知》 等國務院層面的重要政策均提出大力發展智能汽車。2016 年 10 月，智能網聯汽車技術路線圖正式發布，首次明確了我國智能網聯汽車的發展目標、路徑以及階段規劃。 2017 年 4 月發布的《汽車產業中長期發展規劃》，再次將智能汽車作為重點內容，提出了不同等級智能駕駛系統 2020 年和 2025 年的新車裝配率要求。

我國智能網聯汽車發展目標及路徑

數據來源：公開資料整理

我國智能網聯汽車發展階段規劃

數據來源：公開資料整理

　　同時，在工信部等部門的大力推動下，深圳、杭州、上海、北京、重慶等城市先后宣布建設智能網聯汽車試驗示范基地，其中上海國際汽車城智能網聯汽車試驗示范基地已經開放了部分場景，這些基地的設立將為企業加快研發以提升智能汽車技術水平提供可能。

　　從國外看，美國、歐洲、日本、韓國等國家和地區紛紛加快智能汽車相關立法工作，值得關注的是， 2017 年 7 月 19 日，美國眾議院能源和商業委員會針對無人駕駛汽車立法草案進行了投票，并達成三個共識，有望統一其全國相關標準和技術規范，進而引導其他國家和地區推進智能汽車相關立法工作：一是禁止各州自行制定法律，由聯邦政府統一全國的無人駕駛汽車安全標準；二是要求無人駕駛汽車生產商根據美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）公布的安全評估標準上報車輛測試結果；三是授予每家汽車制造商 10 萬輛汽車的指標，這些汽車將會獲得監管豁免權，不會受到有關禁止無人駕駛汽車出售的限制。綜上分析，我們認為，發展智能汽車已在全球范圍內形成共識，政策支持力度不斷加大，目前各大車企、互聯網大咖爭相開發智能駕駛技術與產品，盡管所處階段不同，但無人駕駛技術的不斷發展與完善將倒逼現有交通法律法規的變革以及道路基礎設施的升級，從而最終實現智能汽車的大爆發。

　　目前智能網聯汽車發展處于初級階段，主要以輔助駕駛與有條件自動駕駛為主。我們認為，隨著“爆款”產品推動供給創造需求效應的顯現，未來智能網聯滲透率將不斷提升， 汽車電子（以傳感器為代表）與 ADAS 裝配率將快速上升，市場空間可觀。因此，在政策與市場的不斷催化下，目前我們重點看好汽車電子、ADAS 領域的投資機會， 板塊投資催化劑：“爆款”產品訂單銷量持續超預期以及行業重大事件影響與重要技術突破，標的建議重點關注積極開發智能剎車系統IBS 的優質標的拓普集團。

智能網聯汽車市場空間大

數據來源：公開資料整理