受購(gòu)置稅與新能源補(bǔ)貼退坡等政策性退坡影響，疊加 2016 年的高基數(shù)帶來(lái)的增長(zhǎng)壓力，2017年我國(guó)汽車銷量整體增長(zhǎng)乏力。據(jù)數(shù)據(jù)，2017年1-10月我國(guó)汽車產(chǎn)銷2295.68萬(wàn)輛和2292.71萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 4.27%和4.13%，增速較上年降低9.5pct和 9.7pct，放緩明顯。

乘用車銷量增速放緩，強(qiáng)自主增速超越行業(yè)。2017 年 1-10 月，我國(guó)乘用車產(chǎn)銷 1955.29萬(wàn)輛和 1950.22 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 2.34%和 2.13%，乘用車產(chǎn)銷增速低于行業(yè)整體水平。強(qiáng)自主品牌借助 SUV 高增勢(shì)，實(shí)現(xiàn)銷量的快速上升，遠(yuǎn)超行業(yè)整體。2017 年 1-10 月上汽乘用車、吉利汽車、廣汽乘用車銷量為 41.3 萬(wàn)輛（yoy+77.7%）、95.2 萬(wàn)輛（yoy+72%）、42.2 萬(wàn)輛（yoy+41.8%），中國(guó)品牌在強(qiáng)自主帶動(dòng)下，不斷提升市占率，崛起勢(shì)頭較強(qiáng)。

2017 年前三季度，中國(guó)品牌乘用車共銷售 735.52 萬(wàn)輛，同比+4.01%，占乘用車總銷量的 42.89%，占有率較 2016 年同期提升 0.67pct。

商用車受重卡拉動(dòng)，整體銷量上升。2017 年 1-10 月商用車產(chǎn)銷 340.40 萬(wàn)輛和 342.49 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 16.93%和 17.24%。商用車銷量增速超過行業(yè)整體，主要得益于重卡銷量的快速拉動(dòng)。2017年1-10月重卡產(chǎn)銷 95.7 萬(wàn)輛和 96.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 72.7%和 70.3%，重卡行業(yè)延續(xù) 2016 年以來(lái)的高景氣，從2017年1月起至10月，每月銷量均超過 8 萬(wàn)輛。

新能源汽車銷量逐月上升。2017 年年初，由于消費(fèi)者對(duì)行業(yè)政策持觀望態(tài)度，新能源汽車產(chǎn)銷開局低迷。隨著目錄發(fā)布常態(tài)化，地方補(bǔ)貼政策陸續(xù)出臺(tái)，新能源汽車產(chǎn)銷開始逐月走高。2017 年 1-10 月，我國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量達(dá) 51.7 萬(wàn)臺(tái)和 49.0 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 45.7%和 45.4%。另?yè)?jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2017 年 1-10 月我國(guó)電池需求累計(jì)達(dá)到 17.5Gwh，同比增長(zhǎng) 25%。縱觀 2017 年全年，新能源汽車銷量在補(bǔ)貼大幅退坡情況下依然實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，反映出新能源汽車行業(yè)已告別依靠政策紅利發(fā)展的第一階段。我們認(rèn)為隨著雙積分政策正式落地，新能源汽車正進(jìn)入獎(jiǎng)懲約束結(jié)合推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的第二階段。

豪華車受益消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，增速超越行業(yè)。據(jù)蓋世汽車數(shù)據(jù)，2017 年 1-10 月，前十大豪華車品牌在華銷量共計(jì)約 199 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 17.8%，高于國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)平均增速水平。一線品牌除奧迪外，奔馳和寶馬均有較高增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)銷量 48.9 萬(wàn)輛和 48.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng) 27.8%和 15.1%；二線品牌中，林肯延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)，前十個(gè)月累計(jì)在華銷量4.6 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 85%；凱迪拉克增長(zhǎng)強(qiáng)勁，累計(jì)銷量達(dá) 14.2 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 58.2%；捷豹路虎、雷克薩斯、沃爾沃同比均實(shí)現(xiàn)高于20%的增速。

2017年1-10月汽車產(chǎn)銷增速放緩

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2011年至2017年10月我國(guó)乘用車與 SUV銷量

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2013年至2017年9月中國(guó)品牌乘用車占有率（%）

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自主品牌乘用車2017年 M1-10銷量與增速

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2017M1-10主要自主品牌SUV車型銷量

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2011年至2017年10月商用車銷量

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2013年至2017年10月重卡銷量

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2016年1月至 2017年10月單月重卡銷量

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2017M1-M10單月新能源汽車產(chǎn)銷量

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2011年至2017年M10前十大豪華車品牌在華銷量總計(jì)

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