隨著證監會以每日數十家的速度進行IPO預披露，以及3家企業通過發審會，本年度新股第二輪開閘近在咫尺。

　　經濟觀察報梳理預披露企業財務數據，尋求其中業績表現上乘的企業，為投資者的投資決策提供參考。截至5月8日晚間，已有14批累計已達301家擬上市企業進行了預披露。

　　其中三成企業毛利率超40%，185家企業實現近三年凈利潤連續增長，19企業三年凈利潤則連續下滑。

　　分化明顯

　　據統計，在參與預披露的企業中，2013年度凈利潤位居前五名的分別為中國核電、國泰君安、藍思科技、美凱龍、東方證券。其凈利潤額依次是51.22億元、30.19億元、24.40億元、13.03億元、10.21億元。

　　而2013年度凈利潤按降序排列居于末位的五家企業分別是天順股份、清水源、南華儀器、中油恒燃、復大醫療。其凈利潤依次是0.32億元、0.31億元、0.29億元、0.27億元、0.15億元。

　　據統計，在4、5月預披露的301家企業中，19家企業出現連續下降，這19家企業分別是威龍葡萄酒、沈鼓集團、華盛中天、合鍛股份、東方電纜、黑貓焦化、華鋒電子鋁箔、中堅科技、長和化工、索菱實業、王子新材、索通發展、利民化工、禾豐牧業、廣信農化、里伍銅業、復大醫療、西部黃金、中油恒燃。

　　其中，2013年度企業凈利潤由高到低前五位依此是禾豐牧業、沈鼓集團、廣信農化、黑貓焦化、里伍銅業，他們的凈利潤額分別為1.85億元、1.77億元、1.56億元、1.46億元、1.30億元。

　　數據顯示，歸屬于母公司所有者的凈利潤2013年度排名居于前五的分別是國泰君安、美凱龍、東方證券、春秋航空和江蘇有線，歸屬于母公司所有者的凈利潤額依次是28.69億元、13.54億元、10.46億元、7.32億元、6.91億元。排列居于末五位的分別是天順股份、清水源、南華儀器、中油恒燃、復大醫療，數額依次是：0.32億元、0.31億元、0.29億元、0.24億元、0.15億元。

　　在所有參與預披露的企業中，數據顯示，其2013年資產負債率排名末位的五家企業由高到低依次為安記食品、長白山旅游、九強生物、中油恒燃、達志環保，上述五家企業資產負債比率分別是：11.5913%、8.5931%、8.5574%、8.4228%、3.5529%。而2013年度資產負債率居于前五名的柳州醫藥、金逸股份、國泰君安、國禎環保、正平路橋，資產負債比率分別為81.4297%、78.0002%、77.1474%、76.4475%、75.8625%。

　　從凈資產收益率來看，在所有統計的參與預披露企業中，2013年凈資產收益率排名前五的企業依次是多倫科技、飛天誠信、迅游網絡、廣生堂、九強生物。凈資產收益率分別為57.2027%、49.501%、47.7992%、45.5012%、41.9125%。而2013年凈資產收益率排名末位的五家企業由高到低依次為舟山港、中節能風電、復大醫療、東方證券、華安證券，凈資產收益率分別是8.0991%、7.185%、6.9158%、6.9034%、5.7299%。

　　三成毛利率超40%

　　廣證恒生相關統計數據顯示，從毛利率來看，約近三分之一的公司主業毛利率超過了40%以上，整體經營較為吸引人。其中，值得關注的高毛利率公司有：廣生堂(85%，主營核苷酸抗乙肝病毒藥物的研發、生產和銷售)、中公高科(74%，主營公路養護科學決策提供成套技術與服務)、中博生物(72%，主營動物疫苗及相關獸用生物制品)、海洋王照明(71%，主營特殊環境照明設備)、迅游網絡(71%，主營向網游玩家提供云加速服務)、今世緣(70%，主營白酒生產和銷售)、莎普愛思(69%，主營眼科特色藥物與大輸液基本藥物)、九華山(65%，主營旅游服務業)、天達環保(64%，主營以總包模式為燃煤電廠提供固體廢棄物無害化處理并綜合利用廢棄物制造建材)、萬林現代(62%，主營木材進口領域的綜合物流服務)、數字認證(62%，主營電子認證服務、電子認證產品和可管理的信息安全服務)等，這些公司的主業毛利率都超過了60%以上。另外，其他值得關注的高毛利率公司包括威帝電子、長白山、亞振家具、通合電子等。

　　從公司稀釋后的每股收益來看，居于前列的公司有：安徽山河(1.01元)、清水源(0.61元)、通合電子(0.61元)、力星鋼球(0.59元)、國泰君安(0.45元)、會稽山(0.41元)、雪峰科技(0.38元)等。

　　4月30日，會稽山、康新設計、依頓電子、康尼機電等4家公司首批上會。會稽山成為首家通過審核的公司，而康新設計工程未通過審核。據悉，成功過會的3家企業最快將于5月發行。

　　此外，創業板發行審核委員會將于5月9日召開2014年第4、5次發審會，審核安徽國禎環保節能科技股份有限公司、江蘇天鳥高新技術股份有限公司、飛天誠信科技股份有限公司首發申請。它們是此次IPO重啟以來首批上創業板發審會的企業。

　　值得注意的是，篩選過新股之后，積極參與申購也是一門學問。3月21日，證監會發布了《關于修改證券發行與承銷管理辦法的決定》，游戲規則有所調整。

　　海通證券最新研究報告指出，適當放寬募集資金使用限制，新股發行募資數量不再與募投項目資金需求量強制掛鉤。老股轉讓數量不得超過自愿設定12個月及以上限售期的投資者獲得配售股份的數量，通過市場化方式約束老股轉讓數量。允許超募，老股想減持，必須要有自愿鎖定一年以上的投資者。而自愿鎖定一年的投資者，報價肯定不會高，因此通過巧妙的博弈把發行價降下來了。

　　此外對網上有效認購倍數超過150倍的，要求網下保留的數量不超過本次公開發行量的10%，其余全部回撥到網上。同時，網下配售進一步向具有公眾性質的機構傾斜，在現行向公募和社保基金優先配售40%股票的基礎上，再安排一定比例的股票優先配售給保險(放心保)資金和企業年金。以后特別熱門的公司，基本都在網上發行。

　　因此，海通證券認為，新規則下，發行價可能會被有效壓低，仍應該積極參與新股的認購。