昨日(8月31日)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了8月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。其中，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為47.5%，低于上月5.8個(gè)百分點(diǎn)，是2020年3月份以來(lái)首次降至臨界點(diǎn)以下，頗為引人關(guān)注。

　　對(duì)于非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)大幅回落的原因，分析人士普遍認(rèn)為，是由于此前國(guó)內(nèi)多點(diǎn)散發(fā)的新冠肺炎疫情，對(duì)接觸型、聚集型的服務(wù)業(yè)需求產(chǎn)生了明顯抑制，導(dǎo)致服務(wù)業(yè)景氣水平回落幅度較大。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)僅為45.2%，低于上月7.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　從具體行業(yè)來(lái)看，分化頗為明顯。具有接觸型、聚集型特征的道路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿、餐飲、租賃及商務(wù)服務(wù)、生態(tài)保護(hù)及環(huán)境治理、文化體育娛樂(lè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均降至臨界點(diǎn)以下，業(yè)務(wù)總量明顯減少;同時(shí)，批發(fā)、郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、資本市場(chǎng)服務(wù)等行業(yè)均高于54.0%，業(yè)務(wù)總量繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　不過(guò)這種抑制作用只是短期的、暫時(shí)的。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，8月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)降入收縮區(qū)間，基本屬于“短期波動(dòng)”。“考慮到本輪疫情已得到有效控制，9月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)將大幅反彈至擴(kuò)張區(qū)間。這一短期波動(dòng)不會(huì)改變下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主動(dòng)能從‘工業(yè)領(lǐng)跑’向‘服務(wù)業(yè)修復(fù)’的切換態(tài)勢(shì)。”

　　中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)也表示，隨著疫情的影響逐漸消退，經(jīng)濟(jì)社會(huì)將再度向常態(tài)化回歸，同時(shí)因中秋、國(guó)慶等假期鄰近，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)預(yù)計(jì)將迎來(lái)反彈。

　　經(jīng)營(yíng)主體對(duì)于近期服務(wù)業(yè)市場(chǎng)的恢復(fù)也較為樂(lè)觀。8月業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為57.3%，位于較高景氣區(qū)間。“由于國(guó)內(nèi)局部疫情反復(fù)時(shí)間通常不會(huì)超過(guò)2個(gè)月，因此企業(yè)市場(chǎng)預(yù)期仍然穩(wěn)定。”王青表示。

　　非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)中的另一重要組成部分——建筑業(yè)，在8月重返高位景氣區(qū)間。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為60.5%，高于上月3.0個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，表明建筑業(yè)新簽訂合同量和企業(yè)用工有所增加。

　　對(duì)于制造業(yè)PMI，雖然8月份比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，降至50.1%，但仍然保持在擴(kuò)張區(qū)間。

　　值得注意的是，8月制造業(yè)PMI中的價(jià)格指數(shù)雙雙下降：主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為61.3%和53.4%，低于上月1.6和0.4個(gè)百分點(diǎn)，且兩個(gè)價(jià)格指數(shù)差值連續(xù)3個(gè)月縮小，從5月份的12.2個(gè)百分點(diǎn)降至7.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　這意味著中下游企業(yè)的原材料采購(gòu)成本壓力有望得到緩解。“盡管7月PPI同比重回9.0%的高位，但本輪工業(yè)品價(jià)格上漲勢(shì)頭已在減弱。”王青稱，“預(yù)計(jì)8月PPI同比將小幅降至8.7%左右，而且接下來(lái)有望進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定的小幅下行過(guò)程。”