近段時間，國際原油因“俄烏沖突”價格創歷史新高。3月7日，國際原油期貨價格大幅上漲，布倫特原油盤中最高觸及139美元，行至2008年以來最高水平。美國WTI原油期貨主力合約結算價報119.4美元/桶，漲幅3.2%；布倫特原油期貨主力合約結算價報123.21美元/桶，漲幅為4.3%。3月9日，國際原油價格暴跌。美國WTI原油期貨主力合約結算價報108.70美元/桶，跌幅12.1%；布倫特原油期貨主力合約結算價報111.14美元/桶，跌幅為13.2%。隨著油價的劇烈起伏，PVC等大宗商品期貨再次走高，在期貨以及能源等方面的帶動下，現貨價格亦出現較大波動。自進入2022年以來，PVC市場頻繁經歷大漲大跌的局面，整體保持在8000-9400元/噸區間震蕩為主。

3月上旬由于俄烏沖突導致原油價格飆升，PVC等大宗商品期貨沖高，在期貨以及能源等方面的帶動下，PVC價格連續大漲，漲幅達8.83%。隨后，原油供應擔憂情緒緩解，油價稍有下調，PVC期貨也沖高回落，現貨PVC市場跟跌。另外，國內疫情蔓延，部分地區和省市封城隔離，下游需求預期下降，PVC價格整體偏弱調整。目前場內多空并存，不確定因素較多，PVC后市走向仍不明朗。下面從幾個面逐一解析！

上游，西北地區電石生產企業裝置開工穩定，電石供應正常。部分地區受疫情影響，出貨、運輸受阻。PVC生產廠家到貨區域性不均，部分地區到貨緊張，電石采購價格上調。短期來看，電石價仍處高位，成本面支撐仍存。

供應，春節后PVC生產企業開工負荷一直處于穩步提升狀態。3月份PVC生產企業裝置檢修寥寥無幾，僅個別企業裝置受制于成本或自身裝置問題未達滿開狀態。截止3月18日PVC生產企業開工負荷回升至82.39%。后期隨著裝置的恢復，開工率仍有提升預期，但需關注PVC企業檢修的情況。

圖1：2022年至今國內PVC企業開工率

期貨，近期原油暴漲暴跌，市場情緒略顯混亂。聚氯乙烯主力期貨合約7日結算價為9135元，21日結算價為8966元。目前市場由于原油波動影響，風險仍存，短期PVC期貨仍將跟隨成本走勢運行。

圖2：聚氯乙烯主力期貨價格趨勢

需求，3月以來，下游需求釋放力度減弱。整體下游制品廠新增訂單不多，另外下游開工雖有提升，但整體開工率低于往年同期。隨著國內疫情反復，部分地區和省市封城或隔離，下游制品企業開工將再次受到壓制，其次建筑工地等方面暫停開工，需求面也將受到一定沖擊。

總結，供應趨穩，需求偏弱，成本仍存支撐，多空博弈下，PVC后市將維持震蕩走勢，觀望氛圍不減。