美國勞工部報告顯示，因能源價格大幅放緩，美國10月CPI同比升3.2%，為今年7月來新低，前值升3.7%;CPI環比降至0%，前值為0.2%，疫情前中樞大致在0.1-0.2%，10月環比持平暗示美國控通脹取得積極進展。核心CPI同比升4%，為2021年9月以來新低，預期為持平于4.1%。核心CPI環比為0.2%，較9月0.3%的增速也有所放緩，顯示當前美國通脹放緩趨勢相對確定，后續美聯儲繼續加息的概率進一步降低。

美國10月通脹放緩的原因來自幾個方面：一是原油價格下跌。汽油價格環比下降5.0%(前值為2.1%)，美國WTI原油10月均價為85.4美元/桶，環比下降4.3%，11月中旬原油價格已經回落至80美元/桶以下。二是房租通脹有所放緩但黏性較高。10月業主等價租金增速由9月的0.6%回落至0.4%，但主要居所租金增速仍維持在0.5%。整體而言，房租通脹顯現出較強的黏性，房租通脹將繼續回落，但是回落的斜率相對較緩。三是核心商品和核心服務通脹雙雙降溫。10月核心商品價格環比下降0.1%(前值為-0.4%)，連續五個月延續回落。占比較高的新車和二手車價格分別下降0.1%和0.8%，新車價格由漲轉跌，二手車價格雖然降幅收窄，但是已經連續五個月降價。核心服務價格環比上漲0.3%(前值為0.6%)，也有所放緩。旅游住宿和機票價格雙雙回落，分別下降2.9%和0.9%。

展望未來，因為去年年末基數較低，所以11月和12月美國CPI同比大概率會再次上行，但是到2024年CPI同比會再次回到下行趨勢中。如果美國CPI環比增速延續疫情前0.2%的漲幅來計算，到2024年Q2 CPI同比會回落至2.5%水平左右。若通脹能夠如期放緩，那么美聯儲進一步加息的必要性將下降，可能會維持高利率一段時間，直至就業市場進一步軟化或者發生了某些金融風險，才會推動美聯儲開啟降息。短期來看，不宜對美聯儲寬松預期過度樂觀。

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