港交所的創業板自1999年以來迎來多次的改革。在2018年2月,港交所經過公眾咨詢后決定廢除創業板的“簡化轉板機制“,希望能夠杜絕個別公司濫用創業板相對低的上市門檻,用 “空殼公司”來濫竽充數的惡劣行為。然而,更加嚴格的上市門檻將一些中小企拒之門外,創業板自此一直陷入冰封狀態,新股寥寥可數,近兩年完全沒有新股上市。五年后,港交所終于刊發咨詢文件,提出實際建議振興創業板市場,其中正正包括了重啟“簡化轉板機制“。

港交所的咨詢文件提及,在新引入的「簡化轉板機制」下,合資格的創業板發行人轉往主板時毋須委任保薦人進行盡職審查,或刊發達到「招股章程標準」的上市文件。

在「簡化轉板機制」下,轉板申請人必須:

符合主板上市的所有資格;

已刊發作為創業板發行人的三個完整財政年度的財務業績,期間擁有權和控制權不變以及主營業務未發生任何根本性變化;

符合:每日成交金額測試 – “簡化機制“下的轉板申請人在轉板申請前的250個交易日1及直至股份在主板開始買賣為止(參照期),須有至少50%的交易日達到最低每日成交金額門檻;

符合:成交量加權平均市值測試 – “簡化轉板機制“下的轉板申請人在參照期的成交量加權平均市值須達到主板上市的最低市值規定,及在轉板申請之前12個月及直至股份在主板開始買賣為止皆有良好合規紀錄。

創業板新股發行申請人必須:

確保其在上市前兩個財政年度的合計研發開支不少于3,000萬港元,而每個財政年度的研發開支占同期總營運開支達15%或以上。

取消季度報告匯報。

香港證監會行政總裁梁鳳儀表示,若一切順利,預計新規將于2024年上半年實施。創業板的新規旨在幫助發行人降低合規成本的同時,也減少了“殼股交易再次出現的風險。 百惠金控認為,港交所目前的重整部署表明,大型上市公司的龐大盈利和現金流再已不是唯一的關注點,相反市場更專注于吸納具有潛力的小型股公司,以推動市場的多元性和持續性增長。新規將擴大中小企在創業板集資上市的空間,相信新一輪的發行活動能引起各方投資者的關注。

IPO上市發行涉及多層持份者,金融機構在發行中均擔當重要的中介角色,例如保薦人和包銷商法律顧問、銀行、結算參與者、股份過戶登記處和監管機構等等。在選擇券商時,投資者應該事先了解券商的資質。以立足香港的百惠金控為例,旗下的百惠證券已獲得香港證監會核準,可從事第一類和第四類受規管活動(證監會編號:BPQ161),使本地及內地企業來港上市進行投資時,能得到更完善的配套支持。展望未來,香港能再各方努力下重塑匯聚優質穩健多元的金融市場,鞏固國際金融中心的地位。

重要聲明:以上內容由百惠金控提供,僅作參考,并不能完全代替投資者的判斷和決策。投資者需要根據自身風險承受能力情況和需求,建議進行分析和評估,以制定最合適的投資策略。

百惠金控,旗下的百惠證券(中央編號: BPQ161)獲香港證監會發牌進行第一類及第四類受規管的持牌活動。同時,旗下的百惠資本(中央編號: BSM550)持有第六類牌照,并且擁有保薦人資格。

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