一、發達國家經濟復蘇刺激鋼材出口

　　2013年下半年以后，世界各國的經濟發展與戰略重點開始發生重大改變，即由以往的倡導緊縮變成了促進經濟增長。前不久召開的G20部長會議上，世界各大經濟體“罕見”地設定經濟增長目標，要求5年內使全球GDP增長2萬億美元，比現有預測水平提高2%。受其影響，新年伊始全球經濟保持復蘇勢頭，尤其是以美國為首的發達國家經濟復蘇較為強勁。經濟合作與發展組織經合組織發布最新報告顯示，全球經濟短期內仍將溫和增長，主要發達經濟體繼續鞏固復蘇。七國集團整體經濟預計2014年第一季度增長2.2%，第二季度增長2%。其中，美國經濟復蘇有望加速。美國白宮最新發布的一份報告也認為，美國經濟增長和就業顯現出良好復蘇勢頭，如果奧巴馬總統的預算計劃能夠實施，今明兩年美國經濟增速將分別達到31%和34%，繼續向好。

　　發達國家引領全球經濟復蘇，刺激了中國鋼材出口量的增加。據海關統計，今年前2個月，盡管遭遇前期人民幣大幅升值與境外反傾銷的不利影響，但全國出口鋼材依然高達1157萬噸，同比增長26.3%。據此推算，預計2014年鋼材出口量將超出6000萬噸，折算粗鋼有可能達到7000萬噸，如果加上更大規模的粗鋼間接出口機電產品等耗鋼產品出口折算，全部粗鋼出口量將過億噸，消化同期國內粗鋼產量的2成左右，甚至占據更高比重。

　　二、“熱錢”出境利多中國鋼材需求

　　正是在發達國家引領全球經濟復蘇這個大背景之下，美聯儲才決定逐步退出“量寬”。2013年12月份和2014年1月份，連續兩個月的貨幣政策例會上，美聯儲決定將月度購債規模由先前的850億美元降至650億美元，并且通過前瞻引導，預示今后還會加大削減力度與加快削減節奏。歐洲央行也在近期會議上決定維持利率不變，這表明歐元區經濟越來越穩健，沒有理由追加刺激措施。所有這些，將會引發風險偏好改變，大量資金相繼從一些外匯儲備較少、外部負債過多、進出口貿易大量逆差、通貨膨脹率較高，即經濟脆弱的發展中國家撤離，回撤美國本土。

　　如果 “熱錢”能夠從中國大量流出，這將有利于中國經濟增長和增加鋼材需求。這是因為，我們正好可以借此紓緩人民幣升值壓力，甚至出現一定程度貶值，從而提高外貿出口競爭力，更多承接世界經濟復蘇所帶來的好處。不僅如此，大量“熱錢”由流入轉為流出，還能夠減少人民幣外匯占款，減輕過多貨幣供應對于物價上漲推力，由此增加決策部門調控空間，加快改革釋放“紅利”，同時還能夠采取更多經濟刺激措施，如降低“存準”，向合理水平回歸等，推動中國經濟更快增長，增加中國鋼材需求。

　　現在及今后的最大問題是，雖然美聯儲退出QE，“熱錢”從一些脆弱國家撤離，但中國卻可能是一個例外， 2013年下半年以來，中國外匯儲備持續增多，并且繼續超出貿易順差。2014年1月中國金融機構新增外匯占款繼續大幅增加，達到4374億元，創下2013年10月以來最高水平，也是連續第6個月增長，表明了熱錢流入規模的持續加大。

　　中國境內“熱錢”不減反多，勢必增加中國經濟發展麻煩與困擾，因此必須采取對應措施，促使“熱錢”離境，至少是減弱“熱錢”涌入規模。人民幣貶值，應當是眾多前瞻引導措施中的一個重要方面。如果人民幣適度降息，逐步與發達國家低利率水平接近，那將會消除“熱錢”涌入的內外利差誘惑，沉重打擊國際資本的投機行為。

　　三、經濟數據疲弱要求出臺穩增長舉措

　　新年伊始，中國主要經濟數據指標顯露疲弱跡象。2014年2月份，全國居民消費價格總水平CPI同比上漲2%，漲幅較1月回落0.5個百分點，創近13個月新低;2月份工業生產者價格指數PPI同比下降2.0%，降幅則創6個月新高;同期中國匯豐制造業采購經理人PMI為48.5%，創七個月最低，而國家統計局中國制造業采購經理指數PMI為50.2%，亦比上月回落0.3個百分點;如果沒有前進出口貿易增長3.8%支撐，估算前2月經濟增速GDP可能已經滑出底線。為了避免經濟增速繼續下滑，決策部門有可能出臺新的穩增長舉措，譬如降低存款準備金率，放松貨幣政策;同時進一步擴大環保、交通、民生等方面投資等。受其影響，全國鋼材需求會相應增加。

　　四、 成本增加抬高市場價格底部

　　雖然目前鋼鐵及冶煉原料價格較為低迷，但其年內成本推動力量依然有增無減。這主要來自五個方面的推動：

　　環保成本提高。新年伊始全國霧霾情況更為嚴重。應該說，現階段主管部門所面對和迫切需要解決的最大問題，不是所謂產能過剩，而是“三廢”超標排放嚴重。這種情況已經引起方方面面的高度關注，各級政府面臨的壓力越來越大。預計新一年內鋼鐵行業將面臨力度更大的環保執法，由此普遍增加企業治理污染開支。

　　能源成本提高。主要受到全球經濟復蘇與地緣政治關系緊張影響，2013年四季度以來國際市場原油價格震蕩上行，目前已經站穩100美元/桶價位，預計2014年油價明顯高出上年水平，迫使國內成品油價格揚升;受到環境保護影響，一些地區大幅壓縮煤炭，增加天然氣等清潔能源使用占比，也會提高整體能源成本;除此之外，決策部門推動能源生產和消費方式改革，更多能源產品實施市場定價，包括汽油IV標準全面實施、適度提高天然氣價格、提高可再生能源價格、完善階梯電價等，也都使得總體能源成本增加。鋼鐵及其冶煉原料，都屬于高耗能產品，2014年內能源價格的上漲，無疑會增加鋼鐵產業鏈的生產成本。

　　物流成本提高。國際油價震蕩上行，以及環保要求更高品質燃油，由此拉動國內成品油銷售價格，勢必加大國內物流成本。此外，改革深化，要求市場決定資源配置，也會使得以往偏低的鐵路貨運價格向合理水平回歸。2013年下半年以來，全國鐵路貨運連續兩次提高價格，累計漲幅超過20%。所有這些，都會使得2014年全國鋼鐵行業物流成本有較多增加。

　　勞動力成本提高。受到多種因素影響，進入2014年后，全國各行業勞動力價格普遍上漲，主要表現為工資與福利費用增加。一些地區缺工情況嚴重，更是刺激了勞動力價格上漲。預計2014年全國工資成本至少比上年提高5%，鋼鐵及冶煉原料行業也不會例外。

　　進口成本提高。2014年因為全球經濟復蘇導致實體經濟需求增加，尤其是中國鐵礦石進口量有增無減，會對國際市場鐵礦石、廢鋼及海運費用形成支撐。另一方面，如果2014年內人民幣匯率 出現某種程度貶值，勢必提高上述原材料進口成本。

　　一段時期以來，鋼材價格不斷下滑，已經逼近邊際成本，全國鋼鐵行業利潤大幅壓縮，部分企業因此虧損。2014年內鋼材成本的繼續增加，勢必會對鋼材供應產生很大抑制，逼迫部分落后產能退出，這有利于改善供求關系，為今后價格反彈提供條件。