6月3日，廣州碳排放權(quán)交易所發(fā)布個(gè)人開戶指引及相關(guān)配套文件，開始接納個(gè)人投資者進(jìn)入廣東碳市場(chǎng)交易。6月5日，廣東市場(chǎng)迎來(lái)首批個(gè)人投資者交易。當(dāng)日上午，5名個(gè)人投資者來(lái)到廣碳所參加現(xiàn)場(chǎng)交易，最終買入195噸配額，總成交金額12709.4元。其中，一名來(lái)自北京的吳先生專程來(lái)到廣東進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)交易，以60元每噸的價(jià)格向廣州梅山熱電廠有限公司買下5噸碳配額，成為廣東碳市場(chǎng)的首個(gè)個(gè)人買家。

　　“碳市場(chǎng)慢慢走向成熟以后，個(gè)人的會(huì)員的交易會(huì)越來(lái)越多的。”吳先生表示。有過(guò)CDM從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，他對(duì)國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)中長(zhǎng)期發(fā)展頗為看好，“這需要一個(gè)階段，但慢慢的隨著碳市場(chǎng)容量的增加以及政府對(duì)履約期的嚴(yán)格執(zhí)行，活躍程度都會(huì)大大提高的。”

　　目前，試點(diǎn)市場(chǎng)中深津鄂粵四地均允許個(gè)人投資者進(jìn)入，即將開市的重慶市場(chǎng)也將對(duì)個(gè)人投資者開放。而北京、上海兩個(gè)試點(diǎn)對(duì)于個(gè)人投資者的進(jìn)入則仍在研究中。

　　對(duì)個(gè)人投資者而言，碳市場(chǎng)是一個(gè)可以嘗試交易獲利的新平臺(tái)，也是一個(gè)仍有未知的新概念，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。而對(duì)國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，個(gè)人投資者則是市場(chǎng)活躍的催化劑，更具有教育公眾的重要意義。

　　當(dāng)下，在深圳排放權(quán)交易所、天津排放權(quán)交易所、湖北碳排放權(quán)交易中心、廣州碳排放權(quán)交易所四家機(jī)構(gòu)開戶的個(gè)人會(huì)員約超過(guò)1000戶。這批首年入市的個(gè)人投資者，成為社會(huì)參與碳市場(chǎng)的探路者。

　　個(gè)人入市門檻不高

　　從入場(chǎng)成本來(lái)看，天津、湖北的費(fèi)用最少。

　　對(duì)個(gè)人投資者而言，進(jìn)入碳市場(chǎng)的門檻并不高。

　　在四個(gè)目前支持個(gè)人開戶的碳市場(chǎng)中，只有天津市場(chǎng)特別強(qiáng)調(diào)了個(gè)人投資者的申請(qǐng)條件。天津排交所要求個(gè)人投資者年齡為18-60周歲，應(yīng)當(dāng)是具有國(guó)家法律規(guī)定的獨(dú)立民事行為能力人，具有一定投資經(jīng)驗(yàn)、行業(yè)背景知識(shí)及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，金融資產(chǎn)不低于30萬(wàn)元人民幣。而其他三個(gè)碳市場(chǎng)對(duì)申請(qǐng)人則沒(méi)有硬性限制，而是對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

　　因此，個(gè)人投資者想要嘗試碳交易，只需要選擇交易所開戶即可。目前，四個(gè)交易所都支持異地開戶，但提供了不同的開戶方式。

　　欲參與深圳碳市的個(gè)人投資者即可直接在深圳排交所開戶，也可通過(guò)經(jīng)紀(jì)會(huì)員開戶。而天津排交所則實(shí)行會(huì)員二級(jí)管理體系，個(gè)人投資者需通過(guò)其指定的交易會(huì)員開戶。湖北、廣東市場(chǎng)目前需要通過(guò)交易所直接開戶。

　　目前，深圳支持的開戶行為建行、浦發(fā)、興業(yè)、中行。天津、廣州市場(chǎng)開戶行暫時(shí)只有浦發(fā)，湖北為建行。

　　從入場(chǎng)成本來(lái)看，天津、湖北的費(fèi)用最少，對(duì)個(gè)人開戶免除所有費(fèi)用。廣東市場(chǎng)雖然也暫免開戶費(fèi)，但個(gè)人需繳納年費(fèi)1000元/年，當(dāng)年交易量達(dá)3000噸則返還年費(fèi)。深圳通過(guò)交易所開戶的個(gè)人會(huì)員需一次性繳納入會(huì)費(fèi)2000元和首年年費(fèi)1000元，通過(guò)經(jīng)紀(jì)會(huì)員開戶則免除相應(yīng)費(fèi)用，只需繳納交易傭金。

　　在交易費(fèi)用上，廣東、湖北市場(chǎng)費(fèi)率較低，均為5‰，此外湖北定價(jià)轉(zhuǎn)讓模式向賣方收取4%。深圳排放權(quán)交易所的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為交易經(jīng)手費(fèi)雙向收取6‰，競(jìng)價(jià)手續(xù)費(fèi)雙向收取5%，此外對(duì)通過(guò)經(jīng)紀(jì)會(huì)員參與的個(gè)人收取3‰的交易傭金，而天津排放權(quán)交易所的收費(fèi)方式為雙向收取不超過(guò)7‰。

　　此外，天津市場(chǎng)實(shí)施最大持有量限制制度。湖北要求個(gè)人購(gòu)碳不得超過(guò)5萬(wàn)噸，用于碳交易的入市資金不超過(guò)流動(dòng)凈資產(chǎn)的30% 。廣東要求個(gè)人配額持有量不得超過(guò)300萬(wàn)噸。

　　個(gè)人參與活躍初期碳市

　　促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，從而產(chǎn)生市場(chǎng)的良性循環(huán)。

　　個(gè)人投資者參與碳市場(chǎng)，首先能夠活躍市場(chǎng)氛圍，推動(dòng)早期交易，這一點(diǎn)在試點(diǎn)市場(chǎng)開市初期尤為重要。

　　深圳市場(chǎng)是一個(gè)受惠于個(gè)人投資者的典型案例，在深圳市場(chǎng)開市后，由于碳市場(chǎng)在當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)仍是新鮮事物，控排企業(yè)沒(méi)有參與經(jīng)驗(yàn)，曾有長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月時(shí)間沒(méi)有交易產(chǎn)生。最終是個(gè)人投資者在系統(tǒng)中不懈掛單，才終于促成了成交。根據(jù)深圳排放權(quán)交易所統(tǒng)計(jì)，2013年深圳市場(chǎng)上有一半以上的成交有機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者參與。

　　“我們對(duì)個(gè)人投資者參與到碳市場(chǎng)中來(lái)很感激。”深圳排放權(quán)交易所副總裁葛興安表示，“市場(chǎng)啟動(dòng)初期，是在個(gè)人投資者的參與下發(fā)展起來(lái)的，因此我們也希望能更好的服務(wù)個(gè)人投資者，包括研究面向個(gè)人開放的拍賣、創(chuàng)新性產(chǎn)品等，我們會(huì)竭盡所能的提供投資機(jī)會(huì)。”

　　據(jù)介紹，目前在深圳排交所開戶的個(gè)人投資者已經(jīng)達(dá)到580多位，隨著市場(chǎng)發(fā)展，對(duì)成交貢獻(xiàn)有所下降，約占市場(chǎng)交易量的30%。

　　另一個(gè)案例是天津市場(chǎng)，在開市后前兩個(gè)月，天津市場(chǎng)參與者主要為機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者，約占70%。隨后隨著市場(chǎng)升溫，控排企業(yè)的參與開始提高。

　　天津排放權(quán)交易所總經(jīng)理王靖表示，個(gè)人投資者對(duì)天津碳市場(chǎng)的作用很關(guān)鍵，能夠活躍市場(chǎng)，同時(shí)也提高社會(huì)對(duì)碳交易的認(rèn)知度。目前，天津排交所對(duì)個(gè)人投資者開發(fā)以自然增長(zhǎng)為主，前來(lái)開戶的多為主動(dòng)找上門來(lái)的。

　　同時(shí)，個(gè)人參與碳市場(chǎng)也能夠吸引社會(huì)關(guān)注，從而產(chǎn)生帶動(dòng)效應(yīng)，推進(jìn)減排意識(shí)推廣。

　　“個(gè)人投資者參與有想要獲利的，但也有個(gè)人抱著公益的心態(tài)來(lái)支持碳市場(chǎng)，對(duì)于是不是能賺錢考慮的不是那么多。”廣州碳排放權(quán)交易所總裁助理孟萌表示。“我們引入個(gè)人投資者，希望能夠起到活躍市場(chǎng)的作用，但同時(shí)個(gè)人的參與也能在整個(gè)社會(huì)上形成輿論環(huán)境或者氛圍，帶來(lái)超出市場(chǎng)交易本身的效益。”

　　目前，已有10余名個(gè)人投資者在廣碳所成功開戶，另外還有30余名意向個(gè)人投資者向廣碳所提出了開戶申請(qǐng)。

　　此外，個(gè)人投資者在市場(chǎng)的參與還能提供流動(dòng)性，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，從而產(chǎn)生市場(chǎng)的良性循環(huán)。

　　“在市場(chǎng)初期，控排企業(yè)通常不是活躍主體，因?yàn)樾枰�一個(gè)意識(shí)轉(zhuǎn)變的過(guò)程，因此初期碳市場(chǎng)需要有機(jī)構(gòu)和個(gè)人的參與才能活躍市場(chǎng)。” 湖北碳排放權(quán)交易中心副總經(jīng)理張杲分析，“所以社會(huì)投資者的參與能夠帶來(lái)流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，讓更多的人看到市場(chǎng)的投資價(jià)值和流動(dòng)性，從而開展后續(xù)的碳金融市場(chǎng)，形成良性循環(huán)。”

　　目前，在湖北市場(chǎng)開戶的個(gè)人投資者已達(dá)到400多名。

　　個(gè)人參與風(fēng)險(xiǎn)仍存

　　管控單位信息披露不足。

　　不過(guò)，個(gè)人投資者參與碳市場(chǎng)，仍需意識(shí)到市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“我覺(jué)得中國(guó)碳市場(chǎng)仍然不成熟，個(gè)人參與風(fēng)險(xiǎn)比較大。”一位從去年就參與了碳市場(chǎng)的個(gè)人投資者表示，他雖然關(guān)注碳市場(chǎng)很久，但是仍然對(duì)價(jià)格變化的原因一頭霧水，同時(shí)也很擔(dān)心后期的市場(chǎng)走向。

　　相比其他市場(chǎng)，個(gè)人投資者參與碳市場(chǎng)主要存在投資失敗、信息不對(duì)稱和政策不確定幾大風(fēng)險(xiǎn)。

　　首先是投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此，各交易所均表示會(huì)從入市風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面加以控制。“個(gè)人入市首先就存在投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，因此我們?cè)O(shè)置了30萬(wàn)金融資產(chǎn)的進(jìn)入門檻，并且在評(píng)估中要了解個(gè)人對(duì)碳市場(chǎng)的了解程度，來(lái)衡量投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，規(guī)避這類風(fēng)險(xiǎn)。” 天津排放權(quán)交易所總經(jīng)理王靖表示。

　　湖北碳排放權(quán)交易中心副總經(jīng)理張杲表示，現(xiàn)在湖北市場(chǎng)正處于發(fā)展階段，因此也在研究如何控制好市場(chǎng)投資人和市場(chǎng)存量的關(guān)系，避免在市場(chǎng)存量較小的情況下引入過(guò)多投資人，同時(shí)通過(guò)特殊漲跌停制度等設(shè)計(jì)來(lái)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　廣州碳排放權(quán)交易所總裁助理孟萌稱，碳和其他投資產(chǎn)品一樣存在風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)一些以公益心態(tài)參與的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，由于不是純粹投資，風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)。不過(guò)，從現(xiàn)在的市場(chǎng)來(lái)看碳價(jià)一直在波動(dòng)，且不具備分析的基礎(chǔ)，因此有信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)。

　　信息不對(duì)稱在目前的碳市場(chǎng)表現(xiàn)較為明顯，相比其他市場(chǎng)，這一點(diǎn)是碳市場(chǎng)投資者所面臨的突出問(wèn)題。“管控單位信息披露不足，可能會(huì)給個(gè)人投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因此我們一方面要把市場(chǎng)交易信息披露更為完善;另一方面也努力在排放信息披露上做一些突破。” 深圳排放權(quán)交易所副總裁葛興安表示。

　　葛興安說(shuō)，目前，深圳的管理辦法要求管控單位每個(gè)季度結(jié)束之后通過(guò)溫室氣體報(bào)送系統(tǒng)提交自身的季度排放報(bào)告，這是深圳的一個(gè)特色。接下來(lái)的問(wèn)題則是報(bào)告信息如何披露，來(lái)促進(jìn)市場(chǎng)透明。

　　相比其他市場(chǎng)，碳市場(chǎng)本身的配額松緊度設(shè)計(jì)、配額調(diào)節(jié)機(jī)制設(shè)計(jì)、拍賣機(jī)制和履約機(jī)制等設(shè)計(jì)都將對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)影響，在試點(diǎn)期間市場(chǎng)探索的情況下，會(huì)對(duì)投資者帶來(lái)政策不確定的風(fēng)險(xiǎn)。