最新USDA報告顯示,中國2014/2015年度棉花消費量為805.6萬噸,期末庫存1322.9萬噸,庫存消費比154%。我國棉花的消費量沒有較明顯的起色,期末庫存再創(chuàng)高位,棉花庫存消費比也居于近9年的高位。全球棉花期末庫存增6%至2140萬噸,庫存比89%,庫存可供全球使用近11個月。由此可見,國際和國內(nèi)棉花市場供應(yīng)和需求較寬松,棉花期現(xiàn)貨價格不存在大幅上漲的動能。

　　棉花進(jìn)口量逐月遞減

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,5月我國進(jìn)口棉花19.15萬噸,較上月減少3.29萬噸,降幅14.6%,同比減少44.6%。5月我國紡織企業(yè)資金較為緊張,采購棉花謹(jǐn)慎,儲備棉投放成交量呈下降趨勢,同時棉花進(jìn)口數(shù)量也較上月有所回落。

　　工業(yè)庫存處歷史低位

　　5月紡企在庫棉花庫存量為54.46萬噸,較上月減少7.29萬噸。紡企可支配棉花庫存64.1萬噸,較上月減少了8.6萬噸。目前企業(yè)棉花庫存規(guī)模已降至2005年10月新低,其主要原因有以下三點:第一,內(nèi)外棉價格趨于走低,新棉上市后也多看跌,企業(yè)購買棉花滿足剛需,囤貨現(xiàn)象較少;第二,儲備棉質(zhì)量較差,紡織企業(yè)謹(jǐn)慎拍儲;第三,下游需求不好,紡紗廠多降價去庫存,限量生產(chǎn)。

　　國內(nèi)外棉花價差縮小

　　一段時期以來,國內(nèi)棉價高于進(jìn)口棉價,加上2013年度國家收儲,國產(chǎn)棉銷量銷勢均有所調(diào)整。所以,一些稍具規(guī)模的紡織企業(yè)原料采購取向以國外進(jìn)口棉和新疆棉為主,而此種情形在4月儲備棉銷售底價下調(diào)后得到較大改觀。在國內(nèi)外棉花價差逐步縮小后,紡織企業(yè)對于原料采購更多的考量是品質(zhì)、價格及采購費用。

　　(作者單位:中國國際期貨)