供應量明顯降低

　　從基本面來看，稀土產業整頓、部分國家停產以及出口趨嚴等因素帶動近期部分有色金屬價格上漲，成為了有色金屬板塊上漲的助推器。

　　以鋅為例，占全球產量6%左右的Century、Lisheen及Skorpion近年逐步關停導致全球鋅市場供應收縮。其中Century(全球第三大鋅礦山)年產50萬噸項目將于2015年年中停產;Lisheen年產17萬噸項目預計2014年停產;Skorpion年產15萬噸項目將于2017年停產。同時，作為Century替代項目的DugaldRiver項目原本預期于2015年投產，產能為20萬噸，但由于項目建設問題，目前已經公告無法按期投產。

　　根據ILZSG的測算，隨著礦產品位的進一步下降和礦山的關閉，預計2014年全球鋅行業存在12萬噸的供需缺口(2013年為6萬噸).LME和上期所鋅庫存將從高位下降約50%，在沒有其他礦山增產的背景下，鋅價有望持續轉強。

　　作為全球最大的鎳礦石供給國，印尼政府從今年年初開始全面禁止鎳原礦的出口。由于印尼占比世界年礦石供給量15%以上，該原礦出口禁令的頒布將導致供給缺口迅速放大，并成為未來鎳金屬價格上漲的主要支撐。業內人士預計，中國提前儲備的原料可以保證8-9個月生產，因此印尼供給的缺口將在2014年8-9月顯現，屆時或將迎來因供給短缺而產生的新一輪上漲行情。

　　隨著以上一系列消息的發酵，A股市場上的有色金屬品種風生水起。根據數據統計，6月5日以來，申萬有色金屬板塊中出現區間上漲的股票數量多達86只，其中漲幅在10%以上的個股就有53只，表現最為搶眼的羅平鋅電 、烯碳新材 、中金嶺南 、銀河磁體累計漲幅分別為73.42%、49.75%、36.51%和35.48%，顯示出強烈的賺錢效應。

　　需求加速爆發

　　上半年以來“微刺激”政策頻頻出臺，不斷加碼對新能源汽車、核電等新興產業的扶持力度，由此帶來的有色金屬新增需求也成為帶動景氣度上行的關鍵因素。

　　釹鐵硼是電磁轉換性能最好的材料，在傳統汽車電機上滲透率正逐年提高，而新能源汽車的發展則將大幅提升汽車電機的需求。根據相關數據，混合動力汽車發電機、電動機兩大主要電機就需消耗釹鐵硼毛坯約2.5千克，如果驅動電機、引擎控制電機、剎車系統、娛樂系統等均使用釹鐵硼，則單車釹鐵硼毛坯消耗量將達到9-10千克;純電動車消耗量更大。

　　除釹鐵硼外，新能源汽車需求提升還利好鋰金屬。鋰電池是鋰行業需求占比最大的領域，2014年上半年電動車需求占比已經上升至15%，隨著7月9日國務院決定免征新能源汽車車輛購置稅，預計受電動汽車需求爆發式增長的拉動，國內鋰電需求將在2015年達到20萬噸，到2020年內達到33萬噸。

　　從目前來看，經濟轉型與產業升級中孕育的新機會為有色金屬行業提供了廣闊的市場空間。我國傳統制造業向高端升級以及其他產業實現彎道超車很大程度上取決于新材料和新能源的發展。在“十二五”規劃明確新材料和新能源為戰略性新興產業的大背景下，新材料行業以及新能源催發的材料需求給相關上市公司帶來了歷史性發展機遇與投資機會。光大證券建議，重點關注碳酸鋰、釹鐵硼等高端不銹鋼管材以及鎂、鋁合金投資機會，短期則可考慮介入鋅鋁土礦、錫等結構性短缺品種。