剝離之后，接盤者寥寥，被拋售的項目難以落地，前行更加艱難，煤化工產(chǎn)業(yè)或?qū)⒚媾R一場更大的逃離潮。

　　這一刻選擇退出

　　對于大唐國際發(fā)電股份有限公司(簡為“大唐”)這家傳統(tǒng)的發(fā)電企業(yè)來說，今年的關(guān)鍵詞卻是“煤化工”。

　　半個月前，大唐宣布對其煤化工板塊進(jìn)行重組，為公司經(jīng)營數(shù)年的煤化工業(yè)務(wù)找到了新的接盤者——具有國資委背景的中國國新控股有限責(zé)任公司。從雙方協(xié)議中可以看出，大唐此次出讓旗下大唐能源化工有限公司幾乎所有的煤化工項目，其中不乏國內(nèi)首例示范性項目。比如內(nèi)蒙古多倫煤制聚丙烯、年產(chǎn)40億立方米天然氣的克旗煤制天然氣項目和年產(chǎn)40億立方米天然氣三大項目，三個項目同樣還被視為大唐煤化工板塊的“中流砥柱”。

　　大唐公司一位從事煤炭業(yè)務(wù)的中層對新金融記者說，2005年大唐開始布局煤化工產(chǎn)業(yè)，當(dāng)時正處在煤炭黃金期，煤價漲得快，發(fā)電虧得慘，為了抵消主營業(yè)務(wù)風(fēng)險，大唐主動把目光投向被業(yè)界炒熱的煤化工產(chǎn)業(yè)，還把它作為公司多元化業(yè)務(wù)發(fā)展的重點方向。

　　“如果成功了應(yīng)該挺賺錢的，沒想到最后竟成了雞肋項目，拖累公司業(yè)績。”資料顯示，大唐為煤化工投入不菲，截至2013年底累計投入達(dá)到584億。而漫長的持續(xù)投資并沒有帶來預(yù)期收益，比如總投資達(dá)160億元的多倫煤化工項目，在歷經(jīng)了9年的漫長籌備期之后，卻暴露出超支數(shù)十億元的資金黑洞。大唐能源化工公司總經(jīng)理張明在《大唐煤化工投資受挫后的反思》一文中表示：“煤化工不是大唐完全熟知的領(lǐng)域，在發(fā)展過程中就沒有像發(fā)電那樣順風(fēng)順?biāo)��?rdquo;

　　而大唐只是逃離煤化工大軍中的一員。另一家發(fā)電行業(yè)大鱷——國電電力發(fā)展股份有限公司(簡稱“國電”)也選擇了出逃。今年4月14日，國電召開臨時股東大會，以100%的贊成率通過了煤化工股權(quán)轉(zhuǎn)讓議案。

　　議案中，國電的控股子公司國電英力特能源化工集團(tuán)股份有限公司(簡稱“英力特”)，其持有的國電中國石化寧夏能源化工有限公司(簡稱“寧化”)45%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給中國石化長城能源化工有限公司。轉(zhuǎn)讓后，國電僅通過英力特持有寧化公司5%股權(quán)，基本上退出了煤化工業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　“國電集團(tuán)2009年前后在獲取煤資源的過程中配套了6個煤化工項目，這些項目包括氯堿、煤基多聯(lián)產(chǎn)、煤制烯烴、化肥及SNG項目，后因種種原因，這些項目或轉(zhuǎn)讓或停緩，正在慢慢退出煤化工領(lǐng)域。”國電煤化工部趙麗梅表示。

　　潛在的逃離潮

　　在煤化工的投資主體構(gòu)成中，電力行業(yè)分量不輕，從國內(nèi)煤制氣項目總產(chǎn)能來看，電力行業(yè)投資產(chǎn)能為320億立方米/年，占比14%。不過從業(yè)界來看，電力行業(yè)對于煤化工業(yè)務(wù)，或在醞釀更大的逃離潮。

　　今年3月在北京舉行的中國電力煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展交流座談會，更像是教訓(xùn)吸取大會，華能、大唐、神華、華電、國電、中電投、國投這些涉足煤化工產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)7大發(fā)電集團(tuán)均參加。除了大唐和國電，其他公司代表也訴說了從業(yè)困惑。

　　華能集團(tuán)發(fā)電量是全國第一，但做煤化工的進(jìn)度卻比較慢。華能集團(tuán)煤炭部經(jīng)濟(jì)運營處副處長劉宇在會上介紹說，華能2004年從帶有煤化工性質(zhì)的IGCC發(fā)電項目開始涉足煤化工，但該項目2012年運行以來，氣化爐因煤質(zhì)影響運行不穩(wěn)定，項目出現(xiàn)虧損。從那兒開始，認(rèn)識到搞煤化工并非易事，開始吸取教訓(xùn)，集團(tuán)公司對新疆的一個煤制氣項目技術(shù)證論就搞了4年多，還是遲遲不敢下手，“我們現(xiàn)在發(fā)展煤化工相對謹(jǐn)慎。”

　　和其他電力企業(yè)不同的是，華電集團(tuán)是被動進(jìn)入煤化工領(lǐng)域的，即在獲取煤炭資源的過程中按照地方政府就地轉(zhuǎn)化煤炭的要求而“被化工”。

　　“近期，華電領(lǐng)導(dǎo)班子正在進(jìn)行反思，研究到底怎么干，干多大。”煤炭部經(jīng)濟(jì)運營處副處長董建立說，華電集團(tuán)開始對煤化工比較積極，2010年規(guī)劃決策了煤制氣、煤制乙二醇等4個煤化工項目，2011年在陜西榆林上馬了天然氣制甲醇項目、60萬噸煤制甲醇項目。但建成投產(chǎn)的項目卻出現(xiàn)大幅虧損。

　　其實，電力企業(yè)在發(fā)展煤化工過程中都遭遇到了技術(shù)、人才、管理困境，已建成的項目大都出現(xiàn)運行不穩(wěn)定、人才流失嚴(yán)重、項目嚴(yán)重虧損等問題。中國電力發(fā)展促進(jìn)會秘書長李斌表示：“電力企業(yè)應(yīng)該堅持量力而行，實在干不了，退出也是一種選擇。”

　　“煤化工項目投資額度較大、回報周期較長、盈利能力尚不穩(wěn)定，企業(yè)涉足該領(lǐng)域更多的是看重產(chǎn)業(yè)政策和地方政府優(yōu)惠政策，投資熱潮退去后，龍頭企業(yè)必將大規(guī)模剝離煤化工業(yè)務(wù)，進(jìn)而轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)能源領(lǐng)域收益更加穩(wěn)健的項目。”中投顧問能源行業(yè)研究員宛學(xué)智對新金融記者說。

　　愿“賭”服輸

　　這場煤化工逃離潮不僅在電力行業(yè)蔓延，石化行業(yè)也有所觸動。7月中旬，北京產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌信息顯示，中海油下屬的山東海化集團(tuán)有限公司擬轉(zhuǎn)讓其持有的山東薛焦化工有限公司6.27%股權(quán)，掛牌價為1元。在此之前，今年2月份中海油旗下子公司中海石油化學(xué)股份有限公司也在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售旗下包頭煤化工項目，掛牌價格為1億元。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中海油包頭煤化工項目2013年虧損額達(dá)1283.89萬元，掛牌出售的山東薛焦化工有限公司，2013年的凈虧損為1084.54萬元。

　　“煤化工產(chǎn)業(yè)對于資金、技術(shù)、管理等各方面要求較高，綜合實力稍弱的企業(yè)便不適合涉足新型煤化工項目，國內(nèi)電力巨頭、能源巨頭在該環(huán)節(jié)技術(shù)較為匱乏，盲目進(jìn)入必然會導(dǎo)致企業(yè)虧損。”中投顧問宛學(xué)智告訴新金融記者。

　　而這與投資企業(yè)最初的愿景背道而馳。多年前，市場曾如此樂觀地評價朝陽中的煤制氣產(chǎn)業(yè)，黑色的煤炭不受歡迎，轉(zhuǎn)化成清潔的天然氣就會受到熱捧。現(xiàn)代煤化工甚至被描繪成探尋中國煤炭未來出路的一劑良方，致使那些在行的、業(yè)余的和圍觀的企業(yè)趨之若鶩，豪舉重金砸向煤制氣產(chǎn)業(yè)。

　　大唐從2005年開始進(jìn)入煤化工行業(yè)，先后上馬了煤制聚丙烯、煤制天然氣、煤制化肥等項目。大唐能源化工公司總經(jīng)理張明稱，就這幾個產(chǎn)品而言，都是具有廣闊市場的資源性產(chǎn)品。

　　其中，煤制天然氣是大唐最大的能源賭局。因為天然氣是我國十分短缺的清潔能源，2012年我國對外依存度已達(dá)30%，今后10年的需求量將超過4000億立方米，依存度將攀升到40%以上。2013年，我國天然氣產(chǎn)品價格普遍開始上調(diào)，正在掀起新一輪價格改革浪潮，這為煤制天然氣的發(fā)展創(chuàng)造了更大的利潤空間。

　　安迅思息旺能源燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)鏈總監(jiān)黃慶對新金融記者說，煤價下行趨勢已然確定，而未來價改后的天然氣價格一定是上漲的，所以煤制氣的盈利空間顯而易見。據(jù)測算，煤制天然氣生產(chǎn)成本在1.6-1.8元/立方米，在已核準(zhǔn)和投產(chǎn)的19個煤制氣項目中，有17個聚集在“煤多價低”的內(nèi)蒙古和新疆地區(qū)，凸顯了原料成本優(yōu)勢。

　　不過萬博資訊產(chǎn)業(yè)研究院能源分析師朱彥冰認(rèn)為，煤制氣項目比一般的制造業(yè)復(fù)雜，技術(shù)水平要求高，前期工程資金投入量大，回報周期更長。“煤制氣項目的回報周期在7.5年左右，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在10-20天。就其收益來說，煤制氣項目可以獲得的凈資產(chǎn)收益率在8.08%，銷售凈利率在11.25%。”

　　另有部分研究者對煤制氣的盈利性表示質(zhì)疑。華南理工大學(xué)化工學(xué)院教授錢宇對新金融記者說：“和天然氣相比，煤制氣沒有價格優(yōu)勢。天然氣現(xiàn)在的價格基本上是在2.7元到3元左右，天然氣比較清潔，所以相對來講外部成本比較低。煤制氣的生產(chǎn)成本雖然比較便宜，1塊多錢。但是算上后期的資源稅、生產(chǎn)過程的排放和使用過程的排放這些外部成本，實際價格就比天然氣高了。”

　　滯留的項目

　　據(jù)綠色和平組織統(tǒng)計，全國目前共有煤制氣項目50個，其中實際建設(shè)中項目5個(部分產(chǎn)能已投產(chǎn))，正在做前期工作的項目16個，計劃中的項目18個，2013年以來新簽約的項目11個。以產(chǎn)能規(guī)模統(tǒng)計，截至2014年6月，全國煤制氣項目總計產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到2250億立方米/年。

　　“2250億方是什么概念?”綠色和平氣候與能源項目主任馬文說：“今年1月份國家能源局初定，到2020年國內(nèi)煤制氣產(chǎn)能目標(biāo)是500億立方米/年，現(xiàn)在所有項目總產(chǎn)能已經(jīng)是這個目標(biāo)的4.5倍。截至去年年底，國內(nèi)煤制氣已投產(chǎn)或建設(shè)中的產(chǎn)能是27億立方米/年，但是計劃建設(shè)的項目規(guī)模是這個產(chǎn)能的12倍。”

　　而這個量同樣接近于美國2012年的頁巖氣產(chǎn)量。近幾年美國頁巖氣的迅速發(fā)展，導(dǎo)致天然氣供應(yīng)大幅增加，致使價格下跌，對煤制天然氣發(fā)展造成了很大的沖擊。

　　而美國的經(jīng)驗很難說不會復(fù)制到中國，目前國家政策非常鼓勵頁巖氣產(chǎn)業(yè)，而對發(fā)展煤制氣的態(tài)度卻非常謹(jǐn)慎。7月22日，國家能源局下發(fā)通知，規(guī)定禁止建設(shè)年產(chǎn)20億立方米以下煤制氣項目，并對項目用水和排污指標(biāo)做了嚴(yán)格的規(guī)定。

　　“其實這50個煤制氣項目中大多數(shù)都執(zhí)行不了，比如在內(nèi)蒙古、新疆的項目，大部分都沒拿到路條沒有開工，也不具備條件開工。原因出在哪里?”國家應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心主任李俊峰認(rèn)為，“一個是水，一個是環(huán)境，最后的問題還是技術(shù)空間，很多企業(yè)都試水了，大唐也好國電也好，都不是十分成功，不是他們想象得那么賺錢，所以需要國資委的項目來接盤，不至于徹底剝離他的資產(chǎn)。”

　　煤化工碳減排壓力將長期存在

　　——專訪華南理工大學(xué)化工學(xué)院教授錢宇

　　Q1：今年以來，國電、大唐、中海油紛紛轉(zhuǎn)讓煤化工板塊，有什么共性的原因嗎?

　　A：這些能源企業(yè)巨頭調(diào)整各自發(fā)展方向，既有自身戰(zhàn)略調(diào)整的考慮，也是對前些年競相投入煤化工領(lǐng)域的高漲熱情的冷靜思考和理性調(diào)整。

　　我們從技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析來看，煤化工產(chǎn)業(yè)特別是煤制氣還有許多問題需要深入研究，其中高昂的環(huán)境生態(tài)成本是最大的短板。原先城市和工業(yè)燃煤產(chǎn)生環(huán)境污染，煤改氣將污染轉(zhuǎn)移到了煤炭資源所在地區(qū)。我國北方和西北地區(qū)生態(tài)承載能力相對薄弱，如果盲目地狂飆突進(jìn)發(fā)展煤制氣項目的話，必然會帶來高昂的環(huán)境生態(tài)代價。資源所在地和生產(chǎn)企業(yè)將來也不得不加大環(huán)保投入。

　　Q2：繼續(xù)投資煤制氣還會遇到哪些風(fēng)險?

　　A：應(yīng)該注意投資的產(chǎn)能和規(guī)模問題。未來煤制氣市場具有很大的不確定性。我們注意到，國內(nèi)擬建設(shè)中的幾十個煤制氣項目產(chǎn)能總計達(dá)2300億立方米。這個產(chǎn)能比我國目前天然氣的需求量高得多。即使真正實施的是其中部分項目，這個產(chǎn)能也會相當(dāng)大。

　　我們再看非常規(guī)天然氣資源頁巖氣，預(yù)測儲量已達(dá)到36萬億立方米。一旦頁巖氣能夠被大量利用，會對我國的能源市場提供一個很好的補充。此外，進(jìn)口天然氣也將有一個快速增長。2012年LNG進(jìn)口量為200億立方米，管道天然氣的進(jìn)口量為214億立方米，進(jìn)口天然氣占到我國當(dāng)年天然氣消費量的29%。我國在2013年進(jìn)口天然氣530億立方米，同比增長28%。預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，未來7年到未來17年，我國天然氣進(jìn)口量將達(dá)2800億立方米，到時候我國的能源布局將有望趨于合理。

　　真要上馬的項目，規(guī)模又不能太小。產(chǎn)能在30億立方米以下的煤制氣項目在溫室氣體排放、水污染處理等方面的投資成本較高，不利于企業(yè)自身的發(fā)展和盈利。對不具備能源化工背景，資本實力又不強的企業(yè)，我們建議不要進(jìn)入這個產(chǎn)業(yè)。地方政府也不要盲目支持那些為爭搶資源而申報上馬的企業(yè)和項目。

　　Q3：環(huán)保專家唱衰、部分企業(yè)拋售、能源局政策收緊，是否說明煤化工已經(jīng)走到盡頭?

　　A：不能這么說。我國的能源結(jié)構(gòu)特點是“富煤缺油少氣”，所以發(fā)展煤化工是不可避免的路徑選擇。為了緩解環(huán)境污染問題，能源消費結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向就是要提高天然氣的比重。而在天然氣供應(yīng)不足的國情下，發(fā)展煤制氣能在一定程度上緩解我國天然氣供應(yīng)緊張的局面，因此發(fā)展煤制氣有其合理性。

　　發(fā)展和應(yīng)用煤制氣替代工業(yè)和城市燃?xì)猓�是緩解我國北方和東部城市地區(qū)因燃煤供熱而導(dǎo)致灰霾污染的一項有效措施。但這是以增加溫室氣體排放和煤炭資源消耗為代價的。我國面臨著治理灰霾污染的緊迫壓力，在天然氣供應(yīng)不足的情況下，應(yīng)該適度發(fā)展煤制天然氣以緩解這一問題。

　　Q4:那煤制氣有沒有更好的出路?

　　A:煤制氣如果用在民用燃?xì)忸I(lǐng)域，是應(yīng)該鼓勵和支持的。比如在公交燃?xì)夥矫妫�比起柴油，煤制氣是一個合理的替代方案。因為現(xiàn)在油品價格很高，煤制氣只有石油的1/3，總的來講還有比較大的發(fā)展空間。

　　煤制氣用于城市供熱，替代直接燃煤供熱，降低灰霾污染的效果是非常明顯的。但缺點是增加了煤炭資源消耗。煤制氣的成本跟煤是相當(dāng)?shù)模�比普通天然氣稍微高一點。用于民用燃?xì)獾臅r候，它比石油氣要好。用煤制氣替代能夠節(jié)約全生命周期成本。

　　在煤化工生產(chǎn)方面，應(yīng)該大力推進(jìn)清潔生產(chǎn)技術(shù)，把有害物質(zhì)和溫室氣體排放轉(zhuǎn)化提取為有效的成分加以利用。譬如，我們中國的焦炭工業(yè)的產(chǎn)能非常大，焦炭中用到的是碳，而焦?fàn)t氣主要含氫，以往大都是排放，就浪費了。如果將焦?fàn)t氣與煤氣相結(jié)合，就提高了資源利用效率，這樣也就減少二氧化碳的排放，更能提升經(jīng)濟(jì)性能。所以，我們可以從工業(yè)技術(shù)和社會各方面共同努力，使我們在推動經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會發(fā)展的過程中減少污染，造福人類。

　　相對于煉油和石油化工，目前煤化工技術(shù)還不夠精益化和精細(xì)化，過程創(chuàng)新和技術(shù)改造還有很大的空間。在能源化工領(lǐng)域有經(jīng)驗和實力的企業(yè)，應(yīng)該會在煤化工產(chǎn)業(yè)有很好的發(fā)展機遇和前景。方向應(yīng)該是向高附加值的煤化工產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸。

　　Q5：在煤化工政策方面您有哪些建議?

　　我國的碳稅政策處于試行階段，ETS也是剛剛建立，碳價短期內(nèi)不可能彌補碳減排成本，煤化工產(chǎn)業(yè)的碳減排經(jīng)濟(jì)壓力將長期存在。即使如此，政府也要推動碳稅政策的施行和完善ETS，增強煤化工產(chǎn)業(yè)的碳減排意識。與此同時，政府可對實施碳捕捉技術(shù)并取得減排效果的煤制氣企業(yè)施行稅費減免或財政補貼等優(yōu)惠政策。這樣，煤制氣產(chǎn)業(yè)才能夠在緩解我國城市灰霾問題的同時，也在減排溫室氣體方面有所作為，使得整個產(chǎn)業(yè)鏈沿著一個健康的方向發(fā)展。　　A：我國目前并沒有征收工業(yè)生產(chǎn)的生態(tài)環(huán)境成本的政策。從可持續(xù)發(fā)展的角度考慮，征收生態(tài)環(huán)境成本是一個平衡補償?shù)暮侠矸绞健Ｕ�府可以通過制定多樣化的天然氣價格機制，使得煤制氣的消費企業(yè)或用戶補償產(chǎn)地的環(huán)境損失，這樣才能引導(dǎo)煤制氣產(chǎn)業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展，有利于資源能源的清潔利用。對煤化工企業(yè)，我們還需要在政策層面上加以引導(dǎo)，通過采取征收碳稅或者建立碳排放權(quán)交易機制(ETS)的手段，提高煤化工企業(yè)減排溫室氣體的責(zé)任感和積極性。對水資源問題，也應(yīng)引入水資源稅的方式，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)增強節(jié)水意識和節(jié)水技術(shù)。