國際甲醇價格跌幅收窄

　　11月以來，受國際原油價格及石化產品價格繼續大幅下行影響，國際甲醇價格延續前期的下跌走勢，繼續弱勢回調，但下跌幅度明顯收窄。數據顯示，截至11月7日收盤，FOB鹿特丹港甲醇報價431.33美元/噸，較月初下跌3.1美元/噸;FOB美國主港甲醇報價408.76美元/噸，較月初下跌21.63美元/噸;外盤CFR中國報價319美元/噸，較月初下跌10美元/噸，CFR東南亞報價378美元/噸，較月初下跌8美元/噸。隨著國際原油價格的逐步企穩及美元指數的小幅回調，預計后市國際甲醇價格繼續大幅下跌的空間有限。

　　港口庫存穩中有降

　　受部分大型下游烯烴裝置集中備貨影響，我國港口地區11月甲醇庫存流入壓力略有降低，華東、華南及寧波港三大港口甲醇庫存降至百萬噸以下。據了解，截至11月6日，華東、華南及寧波港口甲醇庫存共計95.3萬噸，較上月底下降2.6萬噸，較年內高點下跌12.3萬噸，仍然維持在歷史高位。其中，華東港口庫存57.2萬噸，較上月底下跌0.5萬噸，華南地區庫存22.8萬噸，較上月底下跌0.6萬噸。

　　下游市場整體持穩

　　11月以來，我國甲醛、二甲醚、醋酸及MTBE等甲醇下游行業整體持穩，其中醋酸價格受市場供需緊張影響大幅上調。甲醛方面，我國甲醛市場整體維穩，除山東、華北等地區甲醛價格小幅下滑30元/噸外，其他地區報價整體持穩為主。最新數據顯示，華北、華東地區醋酸市場價格報3250元/噸，月度上漲100元/噸，漲幅超過3%，市場交投活躍。二甲醚市場近期有回暖跡象，山東、河南等部分地區出廠報價均有小幅上調，幅度在20—50元/噸不等。此外，隨著消費旺季的逐步到來，下游MTBE、DMF及烯烴等行業的市場需求也將穩中有升，行業消費的回暖可期。

　　供需關系略有改善

　　近期，我國傳統下游甲醛、二甲醚、醋酸等行業保持平穩運行，行業開工率較上周穩中有升，但甲醇行業開工率出現明顯下滑，行業供需結構略有改善。截至11月6日，我國甲醇行業平均開工率為58.74%，較月初下降2.37個百分點，也是近半年來行業開工率首次跌破60%水平。

　　相對于甲醇行業開工率的下滑，傳統下游行業的開工水平穩中有升，甲醛、二甲醚、醋酸等行業平均開工率分別為45.43%、51.38%和74.91%，周度變化分別為0.43、-0.36和4.61個百分點，行業供需關系有好轉跡象。尤其是隨著冬季消費旺季的到來，下游烯烴裝置外采補庫工作陸續開展，或將對甲醇市場的供需改善形成一定支撐。

　　綜上所述，雖然我國甲醇市場仍然處于弱勢下行的趨勢中，行業供過于求的格局尚未改變，但隨著港口庫存的穩步回落、下游需求的逐步改善及行業消費旺季的到來，預計后市甲醇價格下跌空間有限，建議投資者不宜過分悲觀。