期貨方面，螺紋主力合約RB1505先跌后漲，周一、周二受外盤(pán)原油及金屬持續(xù)暴跌影響大幅下跌，周三、周四則在鐵礦石價(jià)格的反彈下連續(xù)上漲，周五轉(zhuǎn)入盤(pán)整走勢(shì)。最終周五RB1505收盤(pán)價(jià)格為2560元/噸，較上周五上漲12元/噸。

　　那么本周走勢(shì)如何?

　　期貨貼水依然明顯

　　近兩周期貨表現(xiàn)總體強(qiáng)于現(xiàn)貨，期現(xiàn)價(jià)差逐步縮小，但當(dāng)前鋼材期貨相對(duì)于現(xiàn)貨總體貼水依然較為明顯。

　　近期市場(chǎng)頻繁傳出海外非主流礦山停產(chǎn)的消息，四大礦中的力拓及FMG也相繼宣布將削減明年投資，對(duì)礦價(jià)走勢(shì)形成較強(qiáng)支撐，上周四鐵礦石期貨價(jià)格出現(xiàn)漲停，對(duì)螺紋鋼期貨走勢(shì)也形成較強(qiáng)推動(dòng)。

　　上周末，價(jià)格相對(duì)較低的京津地區(qū)現(xiàn)貨鋼價(jià)受河鋼限價(jià)影響出現(xiàn)大幅上漲。

　　期價(jià)漲了，現(xiàn)貨市場(chǎng)也在上揚(yáng)。

　　上周五，在價(jià)格相對(duì)較低的北方地區(qū)，河北鋼鐵集團(tuán)協(xié)同幾家主要投放北京區(qū)域資源的鋼廠出臺(tái)限價(jià)政策，具體包括：12月份河北鋼鐵集團(tuán)將減少北京地區(qū)建材投放量15萬(wàn)噸，敬業(yè)鋼鐵、新興鑄管、凌鋼等其它鋼廠減少北京地區(qū)建材投放量5萬(wàn)噸，以便維護(hù)北京區(qū)域價(jià)格; 自12月5日起，北京地區(qū)建材維穩(wěn)價(jià)格為所有品種、規(guī)格不低于2700元/噸，河北鋼鐵集團(tuán)本月的結(jié)算價(jià)格也將不低于2700元/噸。

　　受限價(jià)令影響，北京、天津、唐山等地鋼價(jià)自上周五下午起應(yīng)聲上漲，至今日各主要品種價(jià)格全面上調(diào)至2700元/噸以上，螺紋鋼價(jià)格累計(jì)上漲幅度達(dá)到100-130元/噸。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前南北鋼鐵價(jià)差過(guò)大，河北鋼鐵與華東沙鋼、中天等鋼廠相比噸鋼利潤(rùn)相差甚遠(yuǎn)，出于維持身自權(quán)益以及穩(wěn)定市場(chǎng)的目的，北方鋼鐵出臺(tái)限價(jià)政策也在情理之中。不過(guò)從歷次鋼廠限價(jià)效果來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)的影響僅限于短期，難以改變市場(chǎng)的整體趨勢(shì)，華北地區(qū)鋼價(jià)的短期異動(dòng)，也難以對(duì)其他區(qū)域鋼價(jià)走勢(shì)帶來(lái)實(shí)質(zhì)影響。

　　西本新干線分析師認(rèn)為，期鋼近月合約走勢(shì)很可能將有所趨強(qiáng)。考慮到當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)正值消費(fèi)淡季，鋼價(jià)表現(xiàn)總體相當(dāng)疲弱，商家對(duì)后市預(yù)期也偏悲觀，預(yù)計(jì)短期鋼材期貨走勢(shì)仍將盤(pán)整為主。

　　11月出口超預(yù)期

　　西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)鋼材庫(kù)存降幅明顯趨緩，主要是板材庫(kù)存繼續(xù)下降，建筑鋼材庫(kù)存基本停止下降，扣除國(guó)慶長(zhǎng)假期間庫(kù)存回升的因素，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存已連續(xù)38周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)52.96%，較去年同期下降26.87%。

　　上周全國(guó)多數(shù)地區(qū)都大幅降溫，北方地區(qū)出現(xiàn)大范圍降雪，終端需求大幅萎縮，北材南下資源明顯增加，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)入上升通道。

　　鋼鐵出口數(shù)據(jù)超預(yù)期仍然走強(qiáng)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2014年11月份我國(guó)鋼材出口量為972萬(wàn)噸，同比增加471萬(wàn)噸，增長(zhǎng)94%，環(huán)比增加117萬(wàn)噸，連續(xù)三個(gè)月創(chuàng)我國(guó)月度鋼材出口量新高。今年前11個(gè)月累計(jì)出口8314萬(wàn)噸，同比增加45.9%。

　　今年礦價(jià)大幅下跌也對(duì)提升鋼企盈利起到了重要影響。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2014年1-10月，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的88家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3.01萬(wàn)億元，同比微降1.03%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)226.56億元，同比大幅增長(zhǎng)61.3%;平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率為0.75%，較1-9月份提高0.04個(gè)百分點(diǎn)。

　　本周看點(diǎn)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議

　　中共中央政治局5日召開(kāi)會(huì)議，分析研究2015年經(jīng)濟(jì)工作，釋放出明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一系列重要信號(hào)。會(huì)議提出要主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，把轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)放到更加重要位置，并明確要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這是在中央政治局會(huì)議上首次提到新常態(tài)。會(huì)議認(rèn)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)“進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)”，強(qiáng)調(diào)“把轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)放在更加重要的位置”，體現(xiàn)了領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)思路的肯定以及轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的決心。

　　西本新干線高級(jí)研究員邱躍成認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)和促改革仍然是明年經(jīng)濟(jì)工作的兩個(gè)主軸。而即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，將部署2015年的改革和發(fā)展任務(wù)，對(duì)明年我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　邱躍成預(yù)計(jì)，綜合來(lái)看，隨著天氣寒冷帶來(lái)終端需求的萎縮，本周全國(guó)建筑鋼材庫(kù)存下降通道已基本結(jié)束，華東、華南區(qū)域庫(kù)存均明顯上升，市場(chǎng)供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)。在年末鋼廠銷(xiāo)售壓力上升以及資金緊張的影響下，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)調(diào)整的局面仍難以改變。