工信部表態將在2015年條件成熟時研究發放FDD牌照,給予TD-LTE足夠長的時間窗口,未來TD-LTE有望作為我國重要的出口技術之一,對于設備商而言行業的高景氣度將持續。另一方面軍工院所改制提速,軍民融合進入新的發展階段,軍用通信將迎來大發展。維持行業“推薦”評級。

　　工信部表態將在2015年條件成熟時研究發放LTE-FDD牌照。工信部此次表態意味著FDD牌照短期內難以發放,發牌時間略遲于市場預期。新一屆政府上臺后高度重視自主知識產權,未來TD-LTE有望作為我國重要的出口技術之一。給予TD-LTE足夠長的時間窗口是FDD發牌遲于市場預期的主要原因。對于電信和聯通而言,短期仍將只能進行LTE混網試驗,無法大規模的進行FDD的商用推廣。但4G建網進程不會減緩,對于設備商而言行業的高景氣度將持續。

　　中國移動4G用戶突破7123萬,提前完成全年目標。中移動月新增4G用戶呈加速上漲的趨勢,11月新增4G用戶高達1678萬。在4G的競爭優勢下,中移動重新奪回優勢,新增用戶數占據了市場的63%。與此同時,聯通及電信的月新增用戶數下降明顯。但我們認為,出于平衡三大運營商競爭格局的考慮,若電信、聯通的新增用戶數下降幅度越大,則FDD牌照的發放會越早。