2014年醫(yī)療器械行業(yè)投資并購分析

2015/2/12 8:32:42　來源:中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)　【字體：大中小】【收藏本頁】【打印】【關(guān)閉】

核心提示： 2013年7月，1.397億收購易生科技（北京）29.73%股權(quán)，并計(jì)劃在2014 年逐步收購剩余股權(quán)，直至持有100%股權(quán)2013年6月,以超募資金145

　　2014年，無論國內(nèi)外，醫(yī)療器械行業(yè)均成為健康領(lǐng)域投資的主要領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年國內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域披露的投資并購案例為19起。但2014年，被披露的投資并購案例達(dá)到了30起以上。在由中國醫(yī)藥物資協(xié)會主辦的第六屆中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展論壇上，透露了2013-2014年共53起醫(yī)療器械的投資并購案例，具體如下：

收購方	被投方	領(lǐng)域	備注
新華醫(yī)療	威士達(dá)醫(yī)療	臨床檢測	2013年12月全資子公司華佗國際發(fā)展擬3.843億元收購?fù)窟_(dá)醫(yī)療有限公司60%的股權(quán)。
新華醫(yī)療	遠(yuǎn)躍制機(jī)	制藥設(shè)備	2013年6月，3.53億收購上海遠(yuǎn)躍制藥機(jī)械90%股權(quán)
東富龍	建中醫(yī)療	滅菌包裝及其材料	2013年11月,4000萬元參與上海建中醫(yī)療器械包裝股份有限公司定向增發(fā)并收購部分股權(quán)，持股比例不低于20%
東富龍	建中醫(yī)療	滅菌包裝及其材料
東富龍	上海典范	生物醫(yī)用材料	2013年11月,出資不超過3500萬，收購上海典范醫(yī)療科技部分股份并增資，持股不低于51%的股權(quán)
東富龍	上海典范	生物醫(yī)用材料	2013年11月,出資不超過3500萬，收購上海典范醫(yī)療科技部分股份并增資，持股不低于51%的股權(quán)
凱利泰	易生科技	心血管支架	2013年7月，1.397億收購易生科技（北京）29.73%股權(quán)，并計(jì)劃在2014 年逐步收購剩余股權(quán)，直至持有100%股權(quán)
	艾迪爾	骨科	2013年11月，通過增發(fā)和現(xiàn)金方式收購艾迪爾醫(yī)療器械有限公司80%股權(quán)，收購對價(jià)為5.28億元
蒙發(fā)利	OGAWA	按摩產(chǎn)品	2013年11月,2.7億收購馬來西亞證券交易所主板上市公司OGAWA
科新生物	中山瑞福	采血針
寶萊特	多泰醫(yī)用	透析機(jī)
寶萊特	恒信生物	血液透析濃縮液、血液透析干粉	2013年6月,以超募資金1456萬元收購遼寧恒信生物100%股權(quán)并增資1200萬元，合計(jì)2656 萬元.
樂普醫(yī)療	新帥克	氯吡格雷等	2013年6月,3.9億人民幣收購河南新帥克60%股權(quán)
人福醫(yī)藥	北京醫(yī)療	診斷試劑
尚榮醫(yī)療	普爾德醫(yī)療	衛(wèi)生材料	2013年8月合計(jì)9000萬。5000萬元用于對普爾德醫(yī)療增資，取得其30.56%的股權(quán)；4000萬元用于收購普爾德控股持有的普爾德醫(yī)療24.44%的股權(quán).
華潤萬東	上海華潤醫(yī)器	影像
史賽克	創(chuàng)生控股	骨科	2013年1月，史賽克收購59億港幣創(chuàng)生100%股權(quán)成為本年度最大的并購活動。
創(chuàng)生控股	創(chuàng)億醫(yī)器	手術(shù)器械
和佳股份	四川思訊	醫(yī)療信息化	2013年5月，子公司收購四川思訊的9項(xiàng)軟件著作權(quán)資產(chǎn)，涵蓋醫(yī)院管理信息系統(tǒng)（HIS）、臨床管理信息系統(tǒng)（CIS）及區(qū)域醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)系統(tǒng)（GMIS）
嘉事堂	廣州吉健	器械經(jīng)銷
	佰金醫(yī)療	醫(yī)療設(shè)備
戴維醫(yī)療	甬星醫(yī)療	輸液泵	2013年11月，擬440萬元人民幣收購寧波甬星醫(yī)療儀器100%股權(quán)，并500萬元增資。交易完成后，甬星醫(yī)療注冊資本為800萬元，公司持有甬星醫(yī)療100%的股權(quán)。
中元華電	廣州埃克森	診斷試劑	2014年1月，中元華電572萬元收購大千生物40%股權(quán)，成第一大股東
中元華電	廣州埃克森	診斷試劑	2014年8月6日，公司現(xiàn)金方式分三期、有條件地對埃克森增資人民幣2853萬元，成為控股股東，持有埃克森51%的股權(quán)。
西隴化工	新大陸	腫瘤診斷試劑	2014年1月，擬9225萬元收購的福建新大陸生物技術(shù)股份有限公司75%股權(quán)。批文40 多個，其中腫瘤標(biāo)志物的3個
	永和陽光	診斷試劑	2014年9月，公司出資額占比95.14%的嘉興清石西隴股權(quán)投資基金擬向永和陽光（湖南）生物科技有限公司增資6046.5萬元，增資后將持有永和陽光53.18%的股權(quán)。
亞寶藥業(yè)	泰億格電子	助聽	2014年1月，全資子公司北京亞寶投資擬出資3500萬受讓自然人黃昭鳴持有的泰億格電子8.64%的股權(quán)，1500萬元增資3.16%的股權(quán)，完成后，共持有10.52%的股權(quán)。
三諾生物	華廣生技	診斷試劑	2014年2月，三諾生物2.64持有不超過20%的華廣生技股份，成為第一大股東。
復(fù)星平耀	CML	遠(yuǎn)程醫(yī)療	2014年2月，復(fù)星醫(yī)藥全資子公司復(fù)星實(shí)業(yè)( 香港):參與美中互利私有化及受讓CML30%股權(quán),拓展醫(yī)療服務(wù)與醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。
千山藥機(jī)	宏灝基因	基因芯片	2014年3月13日，收購湖南宏灝基因生物科技有限公司部分股權(quán)并對其增資。本次投資擬以3818萬元。
冠昊生物	優(yōu)得清	人工角膜研發(fā)	2014年3月，擬分階段向優(yōu)得清投資共人民幣4,000 萬元，投資完成后冠昊生物占注冊資本33.3%。
海南海藥	美國仿生眼公司	生物材料	2014年3月，控股子公司上海力聲特醫(yī)學(xué)科技有限公司以不超過300萬美元參股美國仿生眼公司并取得其16%股權(quán)。
魚躍科技	華潤萬東	影像設(shè)備、手術(shù)器械、衛(wèi)生材料等	2014年4月，收購華潤萬東51%股權(quán)和上海醫(yī)療器械集團(tuán)100%股權(quán)
新華醫(yī)療	英德公司	生物制藥裝備	2014年4月，擬3.7億收購英德公司85%股權(quán)
寶萊特	博奧天盛	血液透析	2014年6月，以自有資金1,800萬元對天津市博奧天盛塑材有限公司進(jìn)行增資，占標(biāo)的公司70%的股權(quán)，
北大醫(yī)藥	一體醫(yī)療	腫瘤消融	2014年6月18日，,擬14.02億元購買深圳一體醫(yī)療100%股權(quán),全部以發(fā)行股份的方式支付。
翰宇藥業(yè)	成紀(jì)生物	注射器	2014年8月20日，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購甘肅成紀(jì)生物藥業(yè)有限公司100%股權(quán)，13億。
普華和順	天新福	硬腦膜	2014年8月普華和順集團(tuán)（01358），8億人民幣收購北京天新福醫(yī)療公司全部股權(quán)。神經(jīng)外科手術(shù)的再生醫(yī)用生物材料人工硬腦膜，行業(yè)的先驅(qū)和領(lǐng)導(dǎo)者
樂普醫(yī)療	雅聯(lián)百得	診斷試劑	2014年8月，擬使用自籌資金15,381.82萬元投資北京雅聯(lián)百得科貿(mào)有限公42.11%的股權(quán)，成為第二大股東。
			1.25億投資北京海合天科技開發(fā)有限公司71.39%的股權(quán),
			3642萬投資北京金衛(wèi)捷科技發(fā)展(家庭醫(yī)療健康綜合服務(wù)平臺)，51%股權(quán)。
			1400萬與由擬成立公司的核心管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)共同投資組建的寧波美聯(lián)通投資管理中心, 持股70%;
梁滿初	京柏醫(yī)療	監(jiān)護(hù)儀	2014年8月，天目藥業(yè)以729萬元的價(jià)格將所持深圳京柏醫(yī)療設(shè)備有限公司60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給該公司股東梁滿初。
北陸藥業(yè)	世和基因	基因測序	2014年8月，擬向南京世和基因生物技術(shù)有限公司增資3,000 萬元，增資后參股20%的股權(quán)
楚天科技	新華通	制藥用水設(shè)備	2014年8月，擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買新華通100%股權(quán)
長春高新	愛德萬思	可降解金屬冠脈支架和骨科植入物	2014年8月，3,344.07萬分布增資愛德萬思44.5%
尚榮醫(yī)療	錦洲醫(yī)械	骨科骨接合植入物	2014年9月，擬用現(xiàn)金10140萬元收購張家港市錦洲醫(yī)械制造有限公司66.21%股權(quán)。
華平股份	北京康瑞德	醫(yī)療質(zhì)量檢測及數(shù)字信息系統(tǒng)	2014年9月，2000萬增資北京康瑞德獲得40%股權(quán)，
利德曼	德賽診斷	診斷試劑	2014年9月，利德曼1.8億與3家共同投資方購買德賽診斷系統(tǒng)（上海）有限公司及其持有的德賽產(chǎn)品部分股權(quán)。本次交易完成后，利德曼將持有德賽系統(tǒng)、德賽產(chǎn)品各25%、31%的股權(quán)。
維梧凱雷基金	海爾特種電器	醫(yī)療設(shè)備	2014年9月，凱雷投資集團(tuán)以4.05億元獲青島海爾特種電器有限公司30%股權(quán)，維梧資本將持有特種電器8%，海爾創(chuàng)投將持有40%的股權(quán)。
嘉事堂	馨順和	器械經(jīng)銷	2014年9月，擬以2.5億元收購四川馨順和貿(mào)易有限公司等23家公司部分股權(quán)，收購?fù)瓿珊螅?1%的股權(quán)，成為第一大股東及實(shí)際控制人。
藍(lán)帆醫(yī)療	利明醫(yī)療	血液透析	2014年10月，全資子公司藍(lán)帆（上海）資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合公司關(guān)聯(lián)方福州東澤醫(yī)療器械以864.5萬元和435.5萬元分別收購利明醫(yī)療66.5%和33.5%的的股權(quán)。

　　表5：近年來醫(yī)療器械領(lǐng)域投資并購案例一覽表（來源：醫(yī)藥投資并購俱樂部）

　　2014醫(yī)療器械行業(yè)投資并購活躍，主要原因：

　　一是細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司已經(jīng)誕生但數(shù)量較少，中小型公司數(shù)量多、創(chuàng)業(yè)型公司多，能順利壯大的公司數(shù)量少，存在較多的并購標(biāo)的。

　　二是在市場環(huán)境方面，一二級市場的估值溢價(jià)有利于上市公司的發(fā)展，大量中小型公司成為并購標(biāo)的，大量風(fēng)投催生企業(yè)成長并促進(jìn)并購。

　　三是醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域眾多、跨度較大，研發(fā)和銷售較難；細(xì)分領(lǐng)域的市場空間較低，能長成的巨頭有限，平臺型多產(chǎn)品線更可能長大，并購是最有力有效的擴(kuò)展途徑。當(dāng)企業(yè)有一定品牌和渠道優(yōu)勢以后，通過并購的外延式拓展市場，豐富產(chǎn)品線，不斷地增強(qiáng)競爭力和提高行業(yè)進(jìn)入壁壘。

　　四是醫(yī)療器械板塊大多數(shù)公司在2009年之后在創(chuàng)業(yè)板上市，2012-2014是創(chuàng)業(yè)板解禁高峰期，這些上市公司上市后需要一定時間對自身存在的問題消化梳理，公司管理層對于并購邏輯和策略需要時間來理解，解禁后加大投資并購行為。

　　在國內(nèi)，外資醫(yī)療器械公司收購目的弱化了產(chǎn)品線補(bǔ)充，而更具中國特色：強(qiáng)化終端攔截，觸及基礎(chǔ)市場。而內(nèi)資醫(yī)療器械公司進(jìn)行海外并購活動則較為穩(wěn)健，其目的更多是為主營業(yè)務(wù)需求先進(jìn)技術(shù)：彌補(bǔ)主營業(yè)務(wù)，銜接技術(shù)。國內(nèi)醫(yī)療器械公司之間的整合，更強(qiáng)調(diào)的是補(bǔ)充產(chǎn)品線、進(jìn)入新的細(xì)分領(lǐng)域，這也符合中小醫(yī)療器械公司的成長邏輯。

　　據(jù)動脈網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療研究院投融資數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2014年全年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)融資事件103起，披露融資額14.18億美元。從全年的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投融數(shù)據(jù)來看，投資主要傾向10個細(xì)分領(lǐng)域。其中，穿戴式設(shè)備引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的投資走向，獲得融資企業(yè)有28家，已公布投資額1.99億美元。基因檢測細(xì)分領(lǐng)域摘得首位，獲得3.21億美元的投資額。

　　風(fēng)險(xiǎn)是指影響目標(biāo)達(dá)成的負(fù)面因素。醫(yī)療器械門類繁多，涉及專業(yè)知識比較深廣，技術(shù)進(jìn)步很快。伴隨而來的風(fēng)險(xiǎn)也同樣具有專業(yè)性及多變性的特點(diǎn)。總的來說，投資醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)及退出風(fēng)險(xiǎn)等。

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