Mysteel:一季度影響鋼鐵行業的主要事件分析

　　1.含硼鋼出口退稅取消

　　2014年12月31日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，提出“合理調整部分產品出口退稅率。從2015年1月1日起，“對生產過程存在污染的含硼鋼類產品取消退稅”，本次調整產品出口退稅率涉及到鋼材部分的共有4個稅號，分別為72283010（其他含硼合金鋼制的條、桿，除熱軋、熱拉拔或熱擠壓外未經進一步加工），72279010（不規則盤卷的含硼合金鋼制的熱軋條、桿），72254091（未經進一步加工的熱軋含硼合金鋼非卷材,寬度在600），72269191(未經進一步加工的熱軋含硼合金鋼板材,寬度小600)，分別涉及棒材、線材、中板和熱軋窄鋼帶，約占總出口量的三成左右。盡管9%和13%的退稅取消后，鋼廠成本增加較多，大約在250-400元/噸，但由于其他合金鋼品種在一定程度上能夠對含硼鋼進行替代，短期對出口影響較大，中長期影響不大。

　　2.新環保法實施疊加柴靜作品《穹頂之上》引發社會對環保問題關注

　　柴靜霧霾的紀錄片《穹頂之上》大火，再次引發了人們對于環保問題的關注，從而在一定程度上推動我國的環境治理。該事件發生后，Myteel對全國274家鋼鐵生產企業（其中國企71家，占比26%，民企203家，占比74%）進行了調研，調研結果顯示，目前生產一定受到影響的鋼鐵生產企業比例增加至32.8%，增幅為12%。其中影響產量在20%以內的比例從13.5%增加至22.3%；影響產量20%-30%的比例從5.1%增加至7.3%；可見，政府對于環保的執法力度正逐漸加強。

　　3月中旬，市場又傳出一份山東臨沂地區被責令停產整頓的企業名單，57家企業因環保設施未達標被要求限期整改。被勒令停產整改的企業包括臨沂江鑫鋼鐵有限公司、臨沂三德特鋼有限公司、臨沂宇光鋼鐵有限公司多家鋼廠。盡管此次涉及的企業產能并不大，但如果后期關停范圍繼續擴大，對國內鋼市的影響將會逐漸顯現；若鋼廠都因此加大環保投入，勢必會抬高生產成本，從而推動鋼材價格的上漲，這對鋼價也會形成一定支撐。

　　3.央行降息

　　2月28日，央行宣布決定，自3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。這是自2014年11月之后，央行時隔3個月之后再次降息，表明為了應對通縮壓力，貨幣政策正在由偏緊向偏松轉變。降息的一個重要作用就是降低企業的融資成本和債務成本，特別是對于資金密集型的行業，降息理論上或多或少能減輕企業的資金壓力。此外，降息還能推動下游需求的改善，尤其是對房地產等行業來說有比較大的刺激作用。而房地產行業的回暖則將帶動各地下游開工率提高進而拉動鋼鐵下游需求。

　　4.兩會召開

　　2015年政府工作報告將2015年經濟增長目標設定為7%，意味著經濟中長期內并沒有見底，穩增長的困難較大；從財政赤字規模來看，未來財政政策將會發揮更大的作用，主要體現在依靠投資基建來拉動經濟，尤其是水利和鐵路建設，這將有效帶動鋼材需求；從貨幣政策來看，由于存款利率相對理財收益率仍有提升的空間，為降低社會融資成本，未來再次降息降準的可能性仍然較大。

　　5.外商投資國內鋼鐵行業股比限制取消

　　2015年3月13日，經國務院批準，國家發展改革委、商務部日前發布第22號令，全文公布《外商投資產業指導目錄（2015年修訂）》自2015年4月10日起正式施行，與此同時，《外商投資產業指導目錄（2011年修訂）》停止執行。此次目錄修訂將限制類條目從79條減少到38條，同時取消了外資對鋼鐵、乙烯、造紙、起重機械、輸變電設備、名優白酒等的股比要求，放寬了外資準入門檻，這意味著我國鋼鐵行業將進一步走向全面市場化。過去，國家限制鋼鐵行業外資股比一方面是為了保護國內鋼鐵行業投資者，避免過度競爭；另一方面是鋼鐵行業是國家重要戰略資源行業，部分涉及國家安全和技術秘密，國家從政策上也對外資進行限制。而今，我國國內鋼鐵產業環境已發生了較大的變化，國內鋼鐵行業在國際上已經具有較強的競爭優勢，此時放開外資股比并不會危及行業的發展，相反，在目前國內鋼鐵產能過剩嚴重、利潤低迷的背景下，引進外資反而會利好鋼鐵行業的發展。一方面有利于國內鋼鐵行業結構調整和轉型升級，另一方面也有利于降低國內鋼廠的資金成本、拓展國內鋼材銷售渠道，當然對于一些依賴于政府補貼和地方保護主義的國有鋼企來講，他們的處境或將日益艱難，行業優勝劣汰的態勢將更加明顯。

　　6.房地產新政實施

　　3月30日，央行、住建部和銀監會三部門聯合發布《關于個人住房貸款有關問題的通知》，規定居民二套房商業貸款最低首付比例降至40%，首套房和二套房公積金貸款最低首付比例分別為20%和30%；此外，財政部也發布了《關于調整個人住房轉讓營業稅政策的通知》，稱將對個人購買2年及以上普通住房對外銷售免征營業稅。一方面，降低首付比例將直接推動首次置業和改善性需求兩類自住型購房者入場購房，而免征住房營業稅的年限由5年降為2年，交易成本的下降也將刺激一部分投資需求入場，結合以往的歷史經驗，可以預見，未來幾個月房地產銷量將出現明顯回升，這將推動螺紋鋼需求短期內企穩。（來源：鋼聯資訊）