一、動力煤仍處于供大于求局面

　　盡管動力煤價格已經刷新近年來的低點紀錄，但是目前的價格水平還是不足以刺激需求、抑制供給，進而改變動力煤市場供大于求的基本面。中國煤炭工業協會副會長路耀華近日表示，2015年全國煤炭市場供大于求的態勢難以改變。前兩個月國內市場的煤炭消費量同比下降了2.2%。另一方面，我國煤炭產能過剩壓力依然較大，全國煤炭產能已經超過40億噸，在建產能達到10億噸左右。盡管煤炭產銷量和進口均有所下降，但煤炭庫存持續處于高位。數據顯示，全社會存煤已持續39個月超過3億噸。

　　二、動力煤1509合約跌破400元

　　本周動力煤期貨大幅下跌，主力1509合約跌破400元/噸整數關口，邁入“3”時代。近期動力煤期貨市場利空不斷，繼電價下調落定之后，財政部有望下調煤炭增值稅的消息又給市場注入了新的下跌動能，成為動力煤期貨邁入“3”時代的導火索。

　　三、環保壓力讓煤炭消費打折

　　以“柴靜事件”為標志，今年我國環保改革工作明顯提速，與此相關的清潔能源行業得到政府的大力扶持，煤炭消費則相應受到打擊。受能源結構調整，南方大量高污染、高排放、高耗能企業關停；國家大力發展新能源，風電、核電、水電和太陽能，對電煤市場沖擊很大；尤其新上特高壓送電，天然氣發電，減少了煤炭消耗。預計在鼓勵新能源發展、消納清潔能源、防治大氣污染等政策的持續推動下，我國北電南送、西電東送等特高壓輸電通道有望迎來滿負荷運作，擠壓遠距離運輸煤炭的需求，導致下水煤價格承壓下行。