2014年成為產(chǎn)業(yè)形勢(shì)急劇變化的一年，而對(duì)于兩岸LED產(chǎn)業(yè)來講，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)來看，攻守連縱之勢(shì)也在悄然變化。

　　首先，陸資LED芯片和封裝企業(yè)2014年?duì)I業(yè)收入同比增速均好于臺(tái)灣同行，且差距較大，由此可見大陸和臺(tái)灣LED企業(yè)的力量對(duì)比已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，大陸企業(yè)借助地理和成本優(yōu)勢(shì)可以在大陸照明市場(chǎng)的崛起中獲得更多份額，從而擠占了臺(tái)灣同行的發(fā)展空間。其次，大陸LED芯片廠商全球影響力正在不斷提升，預(yù)計(jì)2015年新增MOCVD設(shè)備中有約74%的份額來自陸資企業(yè)，擴(kuò)產(chǎn)后大陸龍頭芯片企業(yè)總產(chǎn)能全球占比將超過20%。并且大陸LED芯片行業(yè)市場(chǎng)集中度也有所提升，2014年前五大芯片廠商市場(chǎng)份額合計(jì)占比達(dá)到67%，較2013年上漲3個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)多寡頭格局形成。最后，由于LED封裝和應(yīng)用行業(yè)市場(chǎng)集中度偏低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此并購(gòu)整合將成為行業(yè)龍頭發(fā)展的主要方式之一。

　　大陸和臺(tái)灣LED企業(yè)境遇不同

　　隨著LED行業(yè)的逐步發(fā)展，大陸和臺(tái)灣已經(jīng)成為全球LED生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量最多的兩大地區(qū)，并分別在芯片和封裝領(lǐng)域誕生出一些優(yōu)秀的LED廠商。由于臺(tái)灣LED產(chǎn)業(yè)起步早于大陸，因此臺(tái)資LED企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況一直作為監(jiān)測(cè)LED行業(yè)景氣度的標(biāo)準(zhǔn)使用。但隨著大陸企業(yè)在最近幾年的快速發(fā)展，除個(gè)別高端細(xì)分領(lǐng)域外，大陸LED廠商在芯片和封裝領(lǐng)域與臺(tái)灣同行的差距基本抹平，而在產(chǎn)品售價(jià)方面又相對(duì)低廉，因此陸資LED企業(yè)開始逐漸侵蝕臺(tái)資企業(yè)的市場(chǎng)份額，尤其在對(duì)技術(shù)水平要求相對(duì)較低的照明領(lǐng)域這種趨勢(shì)將越發(fā)明顯。通過對(duì)臺(tái)灣和大陸LED芯片以及封裝上市公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，臺(tái)灣芯片廠商2014年?duì)I收較2013年同比增長(zhǎng)15%，封裝廠商營(yíng)收較2013年同比增長(zhǎng)10%，而大陸同類企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)分別為25%和33%，由此可見2014年大陸和臺(tái)灣LED芯片及封裝企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)開始分化，陸資企業(yè)顯著好于臺(tái)資企業(yè)。

　　圖1：2013-2015臺(tái)灣芯片企業(yè)營(yíng)收情況圖2：2013-2015臺(tái)灣封裝企業(yè)營(yíng)收情況

　　數(shù)據(jù)來源：公開資料，東興證券研究所

　　圖3：2013和2014年大陸芯片企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況圖4：2013和2014年大陸封裝企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料，東興證券研究所

　　總結(jié)：由于在大陸本土銷售的LED燈具產(chǎn)品幾乎不涉及專利問題，因此大陸燈具廠商更傾向于購(gòu)買由陸資芯片和封裝企業(yè)生產(chǎn)的價(jià)格相對(duì)低廉的光源產(chǎn)品。同時(shí)在照明市場(chǎng)大陸傳統(tǒng)燈具廠商在品牌和渠道方面具有先天的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，所以臺(tái)灣LED廠商很難在大陸市場(chǎng)通過自建渠道銷售照明產(chǎn)品。因而我們認(rèn)為臺(tái)資企業(yè)較難分享大陸照明市場(chǎng)發(fā)展的饕餮盛宴，陸資企業(yè)將成為我國(guó)LED照明市場(chǎng)爆發(fā)的最大受益者。

　　芯片行業(yè)多寡頭格局逐步形成

　　從全球來看，2014年MOCVD出貨量為228臺(tái)，同比增長(zhǎng)54%，這也是自2011年以來MOCVD全球新增數(shù)量首次同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，這也表明了LED芯片企業(yè)對(duì)于行業(yè)前景的樂觀情緒。其中大陸購(gòu)入MOCVD150臺(tái)，同比增長(zhǎng)36%，在全球出貨量占比66%，連續(xù)四年成為全球購(gòu)買MOCVD數(shù)量最多的地區(qū)。預(yù)計(jì)2015年全球MOCVD出貨量有望達(dá)到252臺(tái)，同比增長(zhǎng)11%，其中有約74%的份額來自陸資企業(yè)，大陸芯片企業(yè)開始進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)能周期。