去年盈利狀況稍有改觀的中國鋼鐵業，在今年一季度又陷入了虧損的境地。中國鋼鐵工業協會最新公布的數據顯示，一季度納入中鋼協統計的大中型鋼廠利潤虧損9.87億元，尤其是鋼鐵主業虧損更為嚴重，虧損額達110.53億元，增虧34.33億元。值得注意的是，目前中鋼協統計的會員企業已經接近半數都處于虧損，虧損企業數量50戶，虧損額達103.55億元，同比增長27.31%。

　　鋼鐵行業大面積虧損，引發了人們對鋼鐵債券的擔憂。但據中信證券近日統計，我國鋼鐵債券的發行主體多為國企，2015年以來，鋼鐵行業尚未出現企業主體評級變動，而且行業資產負債率已從2012年的67.67%下降至今年2月份的65.98%。

　　鋼鐵行業整體虧損

　　“今年一季度鋼鐵行業運行情況可總結為需求下降、產量下降、價格下降、環保加壓、整體虧損。”中鋼協常務副會長朱繼民在4月29日召開的新聞發布會上這樣形容。

　　情況確實不樂觀。一季度，國民經濟增速繼續回落，經濟下行壓力仍然較大。全國鋼材市場需求下降，粗鋼表觀消費量降幅比去年全年降幅有所擴大，粗鋼產量出現多年未有的同比下降，全行業陷入虧損境地。

　　數據顯示，一季度國內粗鋼表觀消費量為1.77億噸，同比下降6.2%，主要用鋼行業增速均較去年同期有所回落，同時用鋼強度減弱，鋼材需求下降。

　　價格方面，3月末中鋼協CSPI鋼材綜合價格指數為75.43點，比去年同期下降19.4點，4月份以來，鋼材價格指數延續小幅下降走勢，4月第三周鋼材綜合價格指數跌至73點，創有指數記錄以來的新低。庫存方面，3月末大中型鋼鐵企業庫存1664萬噸，比今年初增加375萬噸，比去年同期增加4萬噸。鋼鐵行業固定資產投資也在進一步下降，一季度鋼鐵行業固定資產投資831億元，同比下降6.8%。

　　屋漏偏逢連夜雨，近年來，受銀行嚴控鋼鐵企業貸款規模的影響，許多鋼鐵企業面臨著不予增量、續貸困難、漲息和抽貸等問題。河北一家大型鋼廠負責人坦言，目前無論是民營鋼廠還是國有鋼廠的資金鏈都非常緊張，都不同程度地面臨銀行抽貸，銀行給出的“抽貸”主要原因是鋼鐵產能過剩，認為風險再度加大。一些民營鋼企情況更加嚴重，有的甚至抽貸比例可以達到40%。

　　“據我們統計，3月末會員鋼鐵企業銀行借款同比下降5%，利息支出僅下降2.59%。銀行借款減少存在一部分企業主動減少借款的情況，也不乏銀行抽貸和不予續貸的問題，而借款成本并沒有隨央行的兩次降息有所下降，企業融資貴的問題沒有得到緩解。”朱繼民說。

　　我的鋼鐵網咨詢總監徐向春認為，目前鋼鐵行業的冬天還未真正結束。從目前鋼企經營面臨的外部環境看，鋼材需求已經接近飽和，隨著經濟結構的調整需求在下降，加上銀行不再續貸的壓力，更多鋼廠在后期恐怕會面臨資金鏈斷裂的風險。

　　鋼鐵債券信用穩定

　　據中信證券統計，截至今年4月3日，我國鋼鐵行業共有45家企業發行173支公募產業債。這45家企業的主體評級集中在AA、AA+和AAA，其中AA級最多，占比35.5%。