◇趨勢預判 :下周外礦偏弱運行,國產礦平穩過渡。

　　進口礦:鋼坯接連破位,成材低迷不止,鋼廠減產愈演愈烈,同時港口庫存下降勢頭放緩,利空不斷,預計后期礦價弱穩運行。

　　國產礦:周中部分鋼廠開始打壓購價,市場供需兩弱格局明顯,鑒于市面資源緊張,礦價漲跌兩難,預計下周暫穩過渡。

　　◇ 操作建議:多出少進,觀望為主。

　　礦選企業:放緩產能,去庫存為主。

　　進口礦商:多看少動。

　　國產礦商:有供貨合同基礎上,適量操作。

　　◇ 本周主要變動市場:

　　◇ 下周關注重點:

　　下周關注重點:各地鋼廠減產檢修消息明顯增多,部分如柳鋼、三鋼等地方性大廠也出現高爐停爐的情況,相較于需求的不斷萎縮,即便如此也難以在供給面給予鋼價支撐,以后較長一段時間將利空鐵礦石需求。

　　一、宏觀及行業要聞

　　樓市成交火爆,房價環比上漲城市增多,再加上中央及地方仍在不遺余力地出臺各項刺激政策,房地產市場正在持續回暖。目前除了放松樓市調控外,政府也在加大基建投資、釋放流動性等方面下功夫,然而實體經濟受到的提振作用有限,特別是鋼鐵行業,當下正處于水深火熱之中,而且在需求低、庫存高的背景下,下周鋼價止跌的希望依然不大,鐵礦石頹勢難止。

　　利好:

　　1、5月全國房價上漲城市增多。5月70個大中城市新建商品住宅中:環比價格下降的城市有43個,上漲的城市有20個,持平的城市7個。同比價格上漲的城市有1個,下跌有69個。

　　2、贊礦業部長亞盧馬宣布,贊比亞將繼續下調地下采礦業稅率,由目前的9%降至6%,并于今年7月1日生效。露天采礦業稅率則維持9%。

　　3、國務院部署加大重點領域有效投資,發揮穩增長調結構惠民生的多重作用;決定進一步強化城鎮棚戶區和城鄉危房改造及配套基礎設施建設。

　　4、中國5月全社會用電量4567億千瓦時,同比增1.6%;1-5月份全國全社會用電量21889億千瓦時,同比增長1.1%。

　　利空:

　　1、周初高盛等大型投行認為,中國經濟增速放緩,鐵礦石行業供過于求的局面始終存在,短期的價格反彈只能是曇花一現,未來長時間鐵礦石交易價格還將維持低位。

　　2、滬指自上周五年內高點下跌逾10%,邁向近七年來最大周跌幅。

　　二、市場行情回顧

　　1.國產礦方面

　　本周國產礦整體持穩運行,個別地區稍有松動。周內下游鋼價陰跌不止,鐵礦石期貨及外礦普指紛紛下滑,市場心態出現分歧,部分因資源緊張,要價堅挺,部分因久未成交,心態不穩。展望后市,目前鋼企生產調配進口礦仍占主導,加之5月下旬粗鋼產量大幅回落,近期國產礦市場利空因素占據優勢,但國產礦資源偏緊狀況未見改觀,制約礦價下行空間,綜合來看,下周國產礦市場以穩為主,局部地區窄幅偏弱。

　　2.進口礦方面

　　本周進口礦震蕩下跌,普指回到60美金,成交整體一般,礦山平臺或者招標的價格尚可,但貿易商已經賣不起高價了,下游買盤還價較狠,預期是下游鋼廠減產在即,因此對于高價盤看的人多敢拿的少。現天津港 58%楊迪430-440元/噸、澳洲PB粉490-500元/噸、63%印粉475-485元/噸,日照港55%印尼海砂礦365-375元/噸、 58%伊朗磁鐵礦410-420元/噸、65%卡拉加斯粉505-515噸。目前遍地都是鋼廠下調和減產的消息,7、8月鋼廠對礦的需求可能放緩,港口庫存也有緩慢回升的趨勢,但需要注意的是,鋼廠減產的同時也會導致拿7、8月期礦的貿易商減少,所以港口庫存未必會快速提升,個人認為短期仍舊維持盤整勢頭,還不具備大跌的可能。

　　三、鋼廠及大礦動態

　　1.國內主導鋼廠動態

　　本周國內主導鋼廠基本維穩操作,其中僅有個別鋼廠依據自身庫存對采購價進行調整。鋼坯大幅走低后,鋼廠利潤出現倒掛現象,便對原料方面的控制開始加大力度,由于市場資源一直吃緊,內粉商家依就挺價惜售,鋼廠也不得不采取穩步措施或是停采,只有庫存充裕的鋼廠才能對內粉進行打壓政策,市場逐漸有所趨弱,近期國產礦弱穩運行為主。

　　2.國內外大礦動態

　　由于鐵礦石價格下跌,淡水河谷將今年生產每噸鐵礦石并運送至中國的收支平衡價格,由之前的43美元,調降至37-41美元之間。淡水河谷亦將2018 年資本支出的預估,由之前的49億美元調降為40億美元。之前執行長MuriloFerreira預期,中國鋼鐵行業可能在今年下半年復蘇,現在又下調礦價預期,表明礦山也不清楚未來的動向,只能將最差的情況估計充分。國產礦在前期礦價快速反彈的過程中部分復產,但鋼廠方面并不太買賬,目前又只能偃旗息鼓了,鋼材的過剩會倒逼鋼廠減產,而鋼廠減產會進一步影響礦石用量,中長期依舊看空。

　　3.期礦市場動態

　　本周成交單子稀少,期礦熱度下降,尤其是在鋼廠檢修消息全面覆蓋后,招標跟貿易商私下成交價都有明顯回落。

　　四、相關品種價格走勢參考

　　本周鐵礦石相關品種走勢偏弱。廢鋼大幅下跌,幅度50-100元/噸;生鐵穩中有降,幅度20-50元/噸;鋼坯破位下行,幅度110元/噸;成材整體下行,個別品種窄幅震蕩20-150元/噸。 

　　五、鐵礦石物流與運輸

　　1.國內主要鐵粉流通線路運費概覽

　　2.國際&國內海運情況分析

　　本周海運費方面,截至發稿,海岬型船運價指數BCI報1234點,與上周同期相比上漲424點,該船舶型貨物主要是鐵礦石和煤炭。巴拿馬型船運價指數 BPI現報847,較上周同期上漲151點,該型船舶的通常運載量為6-7萬噸,主要貨物是煤炭或谷物。波羅的海干散貨運價指數BDI較上周同期上漲 144點報773,該指數衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。靈便型船運價指數BSI現報715,較上周同期上漲46點。截至6月 19日,鲅魚圈、錦州、營口到江內港1萬到2萬噸船舶的平均運價在32-34元/噸左右,較上周同期下跌1元/噸。

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