今年以來，為應對復雜的經濟形勢，作為宏觀調控兩大政策之一的貨幣政策頻頻出手，三次降息、三次降準，“組合拳”頻頻打出。有關專家稱，這將持續(xù)推動各類市場利率和企業(yè)融資成本下降，利好實體經濟，同時還將與百姓生活息息相關。

　　政策“組合拳”密集打出

　　專家分析認為，今年以來，貨幣政策調整有兩個新情況：

　　一是頻度加密。2014年11月，央行啟動了自2012年以來的首次降息，此后2015年又接連3次降息。這4次降息的時間間隔分別為3個多月，2個多月，1個多月。央行2015年至今已經3次降準，其中2次普降1次定向降準，與之形成對比，2014年只有2次定向降準。無論是降息還是降準，頻度都明顯加密。

　　二是力度加大。市場將央行此前的貨幣政策調整稱為“雙拳齊出”，并認為這種貨幣工具的組合使用“較為少見”。中國人民銀行研究局局長陸磊稱，此次貨幣政策調整的特點之一是數(shù)量型工具與價格型工具同步運用，改變了以往交替運用數(shù)量型工具和價格型工具的操作方式，體現(xiàn)了對宏觀經濟運行和金融穩(wěn)定的充分權衡。

　　“服務實體經濟，降低融資成本，促進結構調整，鞏固宏觀調控效果，是央行今年以來密集降息、降準所要達到的主要目的。”有關專家稱。

　　貸款平均利率降至四年最低

　　記者注意到，較2014年同期，一年期貸款基準利率累計下調1.15個百分點，一年期存款基準利率累計下調1個百分點；一些小微企業(yè)、“三農”貸款服務做得好的金融機構降準幅度已達2.5個百分點。連續(xù)降準、降息產生了積極的社會效果。

　　其一，銀行體系流動性保持充裕。央行4月末存款準備金率下調1個百分點后，銀行體系備付金水平一度達到歷史高位，預計6月末銀行體系超額備付金水平仍將保持在3萬億元左右。同時，貨幣市場隔夜利率最低時降至接近1%的歷史低位。

　　6月24日，國務院常務會議通過的《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案》，刪除了貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規(guī)定。業(yè)內人士估算此舉起碼釋放出6萬多億元的信貸額度。中央財經大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，降準和存貸比考核指標的取消，保證了銀行體系流動性總體充裕。

　　其二，企業(yè)融資成本高問題有所緩解。在基準利率連續(xù)下調的引導下，2015年5月份，金融機構新發(fā)放貸款加權平均利率為6.16%，較去年同期下降0.91個百分點，創(chuàng)2011年以來的最低水平。

　　“這對我們小微企業(yè)是雙重利好。”武漢寶特龍科技股份有限公司董事長汪林安說，“降息對降低融資成本直截了當，希望對小微企業(yè)貸款的定向降準能夠盡快落實。”

　　央行有關負責人表示，從近幾次降息效果看，貸款利率雖已全面市場化，但央行公布的貸款基準利率仍然具有較強的導向和信號作用，進一步下調貸款基準利率可望繼續(xù)引導實際貸款利率下行。加之同步下調存款基準利率，也有利于降低金融機構籌資成本，帶動各類市場利率和企業(yè)融資成本進一步下行。