在過去半個月的時間里，A股三大藥房連鎖上市公司一心堂（002727.SZ）、老百姓大藥房（603883.SH）、益豐藥房（603939.SH）相繼公布了2015年度的年中報告，除了營收高速增長之外，三家上市公司均高調(diào)亮出了收購計劃，半年之內(nèi)的數(shù)次大舉并購也成為了中報亮點。

　　“包括一心堂、老百姓、益豐以及我所了解的正在籌備上市的兩到三家連鎖藥店，都在積極尋找并購的機會，未來連鎖藥房的區(qū)域集中度會進一步提高。”中康醫(yī)藥資訊（集團）有限公司總裁吳瀚在公開場合表示。

　　連鎖藥房并購潮來臨

　　中報顯示，在過去的半年時間內(nèi)三大A股上市連鎖藥房的并購事件可謂緊鑼密鼓：一心堂完成了包括海南聯(lián)合廣安堂、山西百姓平價大藥房、山西長生藥品在內(nèi)的超過450家藥房門店的收購，位居并購首位。而老百姓完成了包括安徽合肥為民、湖南康一馨、常州慶和堂在內(nèi)的119家藥房門店的收購，益豐藥房則完成了包括蘇州粵海、上海五洲、宜昌廣福堂等在內(nèi)的64家藥房門店的收購。

　　與此同時，益豐藥房在公布年中報期間甚至高調(diào)宣布其計劃在三年內(nèi)擴增2000家門店的計劃：加大行業(yè)并購步伐，以華中華東六省市場為中心，逐步向中部和東部其他區(qū)域延伸，力爭在未來三年內(nèi)，完成相當(dāng)于1000家門店銷售規(guī)模的并購。

　　“對于連鎖藥店來說，相比較前兩年的慘淡，現(xiàn)在確實是迎來了春天，一方面醫(yī)藥分家對于連鎖藥方來說是個重大利好，未來市場份額的競爭現(xiàn)在提前開始布局；其次，這些上市的連鎖藥房有錢之后開始跑馬圈地，也是滿足資本方的要求，美國現(xiàn)在的兩大藥房巨頭——CVS和WALGREEN也是通過將近20年的并購才把業(yè)務(wù)從區(qū)域化做到了全國化。”羅蘭貝格管理咨詢合伙人金毅對記者表示。

　　類似于美國三大藥房發(fā)展初期的情況，以A股的三大上市藥房為代表的中國連鎖藥店其實仍處于爭奪區(qū)域壟斷市場的競爭狀態(tài)。

　　“目前在并購對象的選擇上，我們先看距離，離我的‘大本營’越近的，優(yōu)先選擇作為收購標(biāo)的，營收數(shù)據(jù)什么的放在其次，如果距離遠了才會去看這個并購標(biāo)的本身的質(zhì)地如何。”益豐藥房董事長高毅如此表示。

　　在金毅看來，連鎖藥房的區(qū)域化布局主要來自于兩個原因：首先，在采購和供應(yīng)鏈上，區(qū)域集中化可以降低成本。其次，因為目前國內(nèi)的藥品銷售仍然是以省為單位進行招標(biāo)、銷售，區(qū)域化布局符合行業(yè)的銷售特征。

　　小型藥房：賣還是不賣？

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來，對于不少小型藥房來說，現(xiàn)在可能到了一個不錯的“賣身“時點：三大藥房都想收購更多的門店，有更多被收購的機會，并且開出的價格也十分誘人。

　　那么對于中小型藥店來說，究竟是擇機而出還是待價而沽？

　　“我覺得主要看三個方面，首先你的企業(yè)有沒有接班人，如果沒有，現(xiàn)在擇機而出是個不錯的選擇；其次，在你所在的區(qū)域里是否有規(guī)模，如果你本身是有優(yōu)勢的，那可以再等等，這個價格有可能還會水漲船高；最后還要看藥房所有者對未來收購估值的自己的一個判斷。”金毅表示。

　　一個值得借鑒的例子發(fā)生在美國，實際上在過去幾年隨著大型藥房的并購加劇，美國的中小型藥店的數(shù)量已經(jīng)逐漸減少，但仍有一些依賴提供社區(qū)差異化服務(wù)的中小型藥店存活了下來：CVSW\ALGREEN這些大型藥房連鎖更擅長的是提供標(biāo)準(zhǔn)化的藥房服務(wù)，而一些扎根于社區(qū)的小型藥房在客戶管理，尤其是慢性病管理業(yè)務(wù)上表現(xiàn)出了明顯的優(yōu)勢。