行情回顧：9月鋼價弱勢下行

　　一、行情回顧篇

　　9月國內鋼價弱勢下行。供需矛盾加劇，是9月鋼價下跌的主要原因。一方面主導鋼廠生產加快，出口接單減少，市場供應增多;另一方面投資增速持續下行，終端需求旺季不旺，市場成交延續低迷。9月24日螺紋鋼期貨主力合約RB1601收盤價格為1893元/噸，較上月末下跌59元/噸，月環比跌幅為3.02%。在相對于現貨價格貼水明顯的情況下，本月鋼材期貨跌幅相對前兩月有所收窄。同時，鐵礦石期貨本月表現依然堅挺，對鋼材期貨走勢也形成一定支撐。

　　從需求層面來看，9月份國內市場處于傳統消費旺季，在基建開工帶動下，終端需求環比繼續小幅好轉，但固定資產及房地產開發投資增速持續下行，國內市場整體需求表現依然疲弱。)銷量環比增長8.07%，同比下降24.23%。1-8月份全國固定資產投資同比增長10.9%，增速比1-7月回落0.3個百分點，創2000年12月以來新低。三大類投資中，基建投資增速雖小幅反彈，但資金來源不足導致基建投資增速仍低于20%，房地產、制造業投資增速則持續下行。尤其是8月當月房地產開發投資出現負增長，降幅為1.1%，先行指標土地購置面積下降32.1%，降幅比1-7月擴大0.1個百分點，顯示前期房地產銷售的持續好轉未能傳導到投資的改善。僅僅依靠基建投資增速的小幅反彈難以彌補房地產投資增速持續下行帶來的壓力，國內鋼市需求依迷的局面仍未得到改觀。

　　從供給層面來看，8月份我國粗鋼和鋼材日均產量分別為212.39萬噸和304.81萬噸，較7月份環比分別增長1.67%和2.37%。8月我國出口鋼材973萬噸，較上月增加2萬噸，同比增長25.9%。從螺紋鋼分省市產量來看，8月份江蘇省產量為259萬噸，同比增長8.5%;河北省產量為239.9萬噸，同比下降4.8%。產量明顯回升，出口基本持平且后續接單量減少，9月份華東區域主導鋼廠普遍加大商家訂貨比例，鋼廠及市場庫存壓力加大，是導致本月鋼價下跌的主要原因。

　　從成本層面來看，本月進口礦價表現堅挺，上旬最高沖擊59.25美元/噸的近三個月高點，中下旬盡管略有回落，但始終運行在57美元/噸上方;唐山鋼坯始終在1710-1750元/噸區間窄幅波動，全月價格持平;焦煤、焦炭價格繼續小幅下跌10-20元/噸。總體看本月鋼價大幅下跌，原料表現堅挺，大多數鋼廠已再陷虧損。但考慮到原料成本的滯后性，且當前鋼廠更多的是考慮維持現金流的正常運轉，目前成本仍難以觸發鋼廠減產。因此，本月成本對鋼價支撐仍不明顯。

　　最后，從宏觀層面來看，8月份我國工業增加值、投資、消費、出口等數據普遍不及預期，顯示我國經濟仍處于加速探底當中。盡管各項貨幣、財政、基建等寬松政策不斷推動，但政策發揮效應仍需要一個過程。加之美聯儲加息預期、國際資本外流等因素依然在困擾市場，全球金融市場動蕩不安，國內市場心態較為謹慎，對后市信心不足。

　　綜上，2015年9月份國內現貨鋼價旺季下跌，那么接下來的10月，鋼價走勢如何?政策層面寬松能否帶動需求好轉?鋼廠虧損能否引發減產增多?帶著諸多問題，一起來看10月滬上建筑鋼材行情分析報告。