小麥市場需求低迷，很可能出現旺季不旺的局面，麥價上漲乏力，但在明年托市價格穩定的支撐下，下行空間相對有限，預計后期小麥價格以穩為主。

　　小麥對玉米的飼用替代受抑

　　國家糧油信息中心監測顯示，截至11月4日當周，山東濟南小麥、玉米比價為1.33，價差為580元/噸；安徽宿州比價1.4，價差為640元/噸；河南鄭州比價1.35，價差為610元/噸。

　　華北黃淮地區小麥、玉米價差增至歷史高位，抑制國內小麥飼用消費。

　　以當前小麥、玉米比價水平看，小麥對玉米的飼用替代明顯受抑。部分飼料企業反映，今年小麥替代玉米的現象幾乎沒有發生，而2013年以來替代高峰時替代量高達50%。

　　山東等地大型飼料企業大量采購低價高粱、大麥、DDGS等，也減少了飼料小麥消費。國家糧油信息中心預計，2015/2016年度全國小麥飼料消費量為1050萬噸，較上年度減少350萬噸；玉米飼料消費量預計為1.06億噸，增加600萬噸。

　　預計后期小麥價格穩定運行

　　監測數據顯示，截至11月5日，河北石家莊普通小麥進廠價2320元/噸，山東濟南2340元/噸，河南鄭州2340元/噸，江蘇徐州2300元/噸，安徽宿州2300元/噸。

　　近期國內小麥市購銷旺季不旺，整體來看，價格穩中運行。面粉加工企業人士反映，面粉開工率保持低位，在面粉加工收益較差的情況下，盡量壓縮庫存，貿易商反映小麥庫存較大，減少或停止收購小麥現象普遍，以降低市場貿易風險。

　　局部地區麩皮價格小幅上漲

　　監測顯示，截至11月5日，河北石家莊麩皮出廠價1030元/噸，較上周同期上漲30元/噸；河南鄭州1040元/噸，山東濟南1000元/噸，安徽宿州1100元/噸，江蘇徐州1100元/噸，均基本持平；廣東廣州1320元/噸，上漲50元/噸。

　　局部地區豬價震蕩上漲，給麩皮價格提供一定的支撐。生豬養殖業傳統旺季將在11月中下旬至12月底到來，麩皮需求或將回升，預計麩皮價格將止跌企穩，但上漲空間受限。

　　面粉加工企業會通過降低開工率等手段來減少面粉和麩皮的市場供給，以保持面粉和麩皮價格穩定。

　　制粉企業小麥需求處于低谷

　　國家糧油信息中心監測，本周面粉加工企業整體開工率為50%，較上月同期下降5個百分點，與上年同期基本持平。面粉加工企業的面粉庫存仍偏低，本周小麥庫存指數為47.5，較上周小幅增加2.5，但低于上月同期的50，低于去年同期的55。

　　主要因為企業收購小麥難度加大，收購量低于加工量，且面粉消費不旺盛，小麥需求減少，大部分加工企業面粉銷售不佳，對小麥采購需求依然謹慎，大多邊采購邊加工，同時加工企業利潤較差，導致面粉加工企業不急于增加小麥庫存。

　　政策性小麥成交量持續回落

　　監測顯示，11月3日河南和安徽市場共投放政策性小麥114.2萬噸，較上周持平略減；成交0.56萬噸，比上周減少0.12萬噸，成交率下降0.1個百分點。

　　目前，2015年產小麥已基本過后熟期，且市場價格低于政策性小麥，政策性小麥毫無競爭優勢。此外，面粉和麩皮市場疲軟，進一步擠壓政策性小麥市場需求。

　　美麥期貨收盤價格持續上漲

　　截至11月4日的一周，CBOT軟紅冬小麥期貨價格繼續上漲，已漲至近1個月來的最高水平。11月4日，CBOT12月合約小麥期貨收盤價為525.45美分/蒲式耳，比上周同期上漲19美分/蒲式耳，漲幅為3.75%；比上月同期上漲10.7美分/蒲式耳，漲幅為2.07%；比上年同期下跌5美分/蒲式耳，跌幅為0.9%。

　　以11月4日收盤價計算，11月船期美國2號軟紅冬小麥到我國港口完稅價為1940元/噸，低于同等品質國產小麥港口銷售價550元/噸；11月船期美國2號硬紅冬小麥到港完稅價為1884元/噸，低于同等品質國產優質麥港口銷售價606元/噸