11月份國內市場鋼材價格降幅加大

　　后期將呈低位波動走勢

　　11月份，國內市場正處鋼材消費淡季，需求形勢仍然疲軟，供大于求矛盾更為突出，鋼材價格繼續下降，且降幅有所加大。后期市場供需矛盾難有明顯改觀，鋼價將繼續呈低位波動走勢。

　　一、國內市場鋼材價格降幅加大

　　11月末，鋼鐵協會CSPI中國鋼材價格指數為56.19點，環比下降3.25點，降幅為5.47%，較上月加大2.61個百分點；同比下降29.10點，降幅為34.12%。

　　1、長材和板材價格降幅均有所加大

　　11月末，CSPI長材指數為57.77點，環比下降3.44點，降幅為5.62%,較上月加大3.35個百分點；板材指數為54.98點，環比下降3.22點，降幅為5.53%，降幅比上月加大2.05個百分點。與去年同期相比，長材指數下降28.32點，降幅為32.90%；板材指數下降31.13點，降幅為36.15%。

　　2、主要鋼材品種價格均繼續下降

　　11月末，中國鋼鐵工業協會監測的八大鋼材品種價格降幅均較上月有所加大。其中長材價格降幅更為明顯，高線、螺紋鋼、角鋼分別環比下降117元/噸、120元/噸和142元/噸；中厚板、熱軋卷板、冷軋薄板、鍍鋅板和無縫鋼管價格環比分別下降102元/噸、131元/噸、146元/噸、119元/噸和120元/噸。

　　3、鋼材價格呈持續小幅下降走勢

　　從各周情況看，11月份鋼材價格綜合指數呈持續下降走勢，至12月中旬降至54.74點，再創有指數以來的最低水平。

　　二、國內市場鋼材價格變化因素分析

　　11月份，全國粗鋼產量雖繼續環比下降，但鋼材需求也有所下降，市場供大于求局面未有改觀，鋼材價格繼續呈下行走勢。

　　1、用鋼行業增速回落，鋼材需求形勢疲軟

　　據國家統計局數據，1-11月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長10.2%，與1-10月增速持平。其中：基礎設施投資同比增長18.2%，增速比1-10月份提高0.8個百分點；全國房地產開發投資同比增長1.3%，增速比1-10月份回落0.7個百分點；11月份，規模以上工業增加值同比增長6.2%，比10月份回升0.6個百分點。其中汽車制造業增長13.0%，增速提高4.0個百分點。但通用設備制造業、專用設備制造業和鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增速明顯回落；中國制造業PMI為49.6%，比上月下降0.2個百分點，連續第4個月低于50%。從總體情況看，宏觀經濟雖有回暖跡象，但鋼材需求形勢未有明顯好轉。

　　2、鋼鐵產量降幅低于消費量，市場仍是供大于求局面

　　據國家統計局數據，11月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材（含重復材）產量分別為5367萬噸、6332萬噸和9396萬噸，分別同比增長-0.8%、

　　-1.6%和2.0%；平均粗鋼日產量211.07萬噸，環比上月減少2.24萬噸，下降1.1%。另據海關統計，11月份全國出口鋼材961萬噸，進口鋼材92萬噸，凈出口鋼材869萬噸，折合粗鋼902萬噸，環比增加65萬噸，增長7.8%。在產量減少、凈出口量增加的情況下，11月份國內市場粗鋼表觀消費量為5430萬噸，環比下降6.0%，降幅高于粗鋼產量5.9個百分點。國內鋼材市場仍是供大于求局面。

　　3、主要原燃材料價格繼續下跌，對鋼價支撐作用減弱

　　據鋼鐵協會監測，11月份，進口礦和國產鐵精礦價格繼續下降，環比分別下降40元/噸1.27美元/噸，降幅分別為8.08%和2.17%；冶金焦價格為690元/噸，環比下降25元/噸，降幅為3.50%；廢鋼價格為1093元/噸，環比下降88元/噸，降幅為7.45%；煉焦煤價格保持平穩。主要原燃材料價格繼續下降，對鋼價支撐作用減弱。

　　三、國際市場鋼材價格降幅收窄

　　11月份，CRU國際鋼材綜合價格指數為109.0點，環比下降6.0點，降幅為5.2%，較上月收窄0.4個百分點，連續第15個月下跌；比上年同期下降48.5點，降幅為30.8%。

　　1、板材價格降幅高于長材

　　11月，CRU長材指數為121.7點，環比下降5.8點，降幅為4.5%；CRU板材指數為102.6點，環比下降6.1點，降幅為5.6%，比長材價格降幅高1.1個百分點。與上年同期相比，長材指數下降45.8點，降幅為27.3%；板材指數下降49.9點，降幅為32.7%。

　　2、北美、歐洲降幅有所加大，亞洲降幅收窄

　　（1）北美市場

　　11月，CRU北美鋼材價格指數為119.5點，環比下降7.1點，降幅為5.6%，降幅較上月加大0.3個百分點。11月份，美國制造業PMI為48.6%，環比下降1.5個百分點。其中新訂單指數下降4.0個百分點。受廢鋼價格下跌和圣誕節前鋼材消費下降等因素影響，本月美國中西部鋼廠主要品種鋼材出廠價格繼續下降，除長材及熱軋帶卷價格降幅有所加大外，其他板材品種價格降幅有所收窄。

　　（2）歐洲市場

　　11月，CRU歐洲鋼材價格指數為125.9點，環比下降8.7點，降幅為6.5%，降幅較上月加大2.4個百分點。11月份，歐元區制造業PMI指數為52.8%，環比上升0.5個百分點。在歐元區主要國家中，德國制造業PMI為52.9%，環比上升0.8個百分點；西班牙為53.1%，環比上升1.8個百分點；意大利為54.9%，環比上升0.8個百分點；法國為50.6%，環比持平。受需求疲軟影響，本月德國市場主要鋼材品種價格均繼續下降。

　　（3）亞洲市場

　　11月，CRU亞洲鋼材價格指數為93.4點，環比下降3.9點，降幅為4.0%，降幅較上月收窄3.0個百分點。11月份，日本制造業PMI為52.6%，環比上升0.2個百分點；韓國制造業PMI為49.1%，與上月持平，連續第9個月低于50%；中國制造業PMI為49.6%，環比下降0.2個百分點。受鋼材市場需求疲軟影響，本月遠東市場鋼材價格繼續下降，除線材外的鋼材品種價格降幅較上月有所收窄。

　　四、后期鋼材市場價格走勢分析

　　盡管鋼鐵產量連續兩個月下降，但市場供大于求局面仍未有改觀，預計后期市場競爭仍以價格競爭為主，將呈低位波動走勢。

　　1、產能過剩局面難以扭轉，鋼材市場仍有需求空間

　　今年以來，我國鋼鐵工業進入了“深冬”，一方面是宏觀經濟下行、鋼鐵需求呈下降趨勢；另一方面則是鋼鐵生產仍保持較高水平，供大于求矛盾日趨突出，市場競爭日趨激烈，鋼材價格持續下跌，企業虧損困境愈發嚴重。李克強總理在11月11日召開的國務院常務會議上，提出以消費升級促進產業升級，培育形成新供給、新動力，擴大內需，努力推動經濟結構調整，使供給與需求相匹配。明年國家將加大化解過剩產能工作，建立和完善企業退出機制，繼續運用好結構性減稅等手段，推進金融改革以有效服務實體經濟，繼續推進穩增長、深化國企改革和財稅體制改革等，支持新消費領域發展，在消費升級中釋放需求潛力。目前我國城鎮化率、中西部基礎設施現代化程度遠低于歐美日等發達國家，鋼材市場仍有需求發展空間。

　　2、鋼材市場供需矛盾尖銳，鋼材價格難以回升

　　今年前11個月，全國粗鋼累計產量為7.38億噸，鋼材凈出口折合粗鋼0.94億噸，國內粗鋼表觀消費量為6.45億噸，同比減少3711萬噸，下降5.4%；而全國粗鋼產量僅同比減少1661萬噸，下降2.2%。國內鋼鐵消費量降幅明顯大于粗鋼產量，粗鋼表觀消費量降幅比粗鋼產量高3.2個百分點；國際市場也呈下滑趨勢，鋼材價格指數連續第15個月下跌。在需求疲弱、鋼材供大于求狀況未有改觀的情況下，后期鋼材價格仍難以回升，將呈低位波動走勢。

　　3、鋼材庫存繼續下降，市場對后市預期仍然較低

　　11月末，全國主要市場鋼材社會庫存量降至914萬噸，連續第8個月下降，環比減少49萬噸，降幅為5.10%；與上年同期相比下降56萬噸，降幅為5.76%；進入12月份以來，鋼材庫存繼續下降，截止12月11日降至901萬噸，比11月末下降1.49%；同年內峰值相比下降621萬噸，降幅為40.80%。鋼材社會庫存持續下降，顯示市場預期仍然較低。

　　后期市場需要關注的主要問題：

　　一是粗鋼產量降幅小于消費量。11月份全國粗鋼日均產量環比下降1.1%，連續第2個月下降，但仍低于國內市場鋼材需求降幅，國內市場鋼材供大于求矛盾愈發突出。在需求疲弱的情況下，鋼鐵企業應主動控產量、優結構，積極適應市場形勢變化。

　　二是鋼價、礦價均持續走低。據鋼鐵協會監測，1-11月份，CSPI鋼材價格和CIOPI鐵礦石價格分別平均比去年同期下跌了26.86%和39.00%，礦價跌幅比鋼價高12.14個百分點，均為有指數編制以來的最低點。鋼價持續下跌是制約鋼鐵企業效益的最主要因素。

　　三是出口鋼材數量增加、價格下降。1-11月份，我國出口鋼材10174萬噸，同比增長21.7%；進口鋼材1160萬噸，同比下降12.3%。而同期出口鋼材平均價格為569.54美元/噸，同比下降25.51%；進口鋼材均價為1131.42美元/噸，同比僅下降9.06%。出口均價降幅比進口高16.45個百分點。企業應積極關注國際市場需求變化，以及貿易摩擦對后期鋼材出口的影響。