動力煤價格料寬幅震蕩

　　受去年煤炭產業鏈有效去庫存、年后煤炭企業復產力度不足的影響，去年11月以來，動力煤期現貨價格觸底反彈。截至3月25日，秦港Q5500動力煤價格累計上漲30元/噸至381元/噸，ZC1605累計上漲73.8元/噸至357元/噸。近期國投中谷期貨研究員先后走訪了晉北、陜北、蒙西5家煤炭生產企業，主要結論如下。

　　兗州煤業今年計劃裁員6000人

　　兗州煤業去年已經加大力度控制成本，每噸煤炭銷售成本大幅下降，其中本部及兗煤澳洲每噸煤炭銷售成本同比降幅分別高達18.63%和17.83%。去年，兗煤澳洲已經在位于澳洲的阿貝爾(Abel)煤礦和澳思達(Austar)煤礦分別裁員170人和55人。

　　耶倫”鴿聲嘹亮”大宗商品或再來一波上漲

　　今夜凌晨耶倫紐約經濟俱樂部發表講話稱，全球經濟存在風險，美國經濟數據喜憂參半，美聯儲加息應謹慎。不過耶倫在問答環節表示，美國經濟以令人滿意的方式前進。美國經濟雖然存在波動，但仍然堅韌。美國通脹率雖然偏低，但正在攀升。

　　難道鋼鐵原料市場要有變數?看兩會

　　化解焦炭、煤炭行業過剩產能，淘汰落后產能，處置“僵尸企業”，這將有利于緩解焦炭、煤炭市場供需矛盾。目前，各地正在積極貫徹落實兩會提出的目標，化解煤炭過剩產能。根據最新調查，2015年，全國煤炭產能達到57億噸，而煤炭產量為36.8億噸，產能利用率為64.6%，產能明顯過剩。加快供給側改革，以鋼鐵和煤炭為代表的去產能進程拉開序幕，各地紛紛出爐“去產能”舉措。

　　【拖地需求】鐵路高投資還能撐多久

　　中國的鐵路投資仍處于高位，是基建投資中的主要領域之一。鐵路固定資產投資總共被分為三個部分，即基本建設、更新改造、機車車輛購置。而拉動鋼鐵需求的主要是基本建設部分。鐵路基本建設投資在2008年政府決定靠投資拉動經濟之后就一直維持在較高水平。

　　房地產回暖促進鋼材消費能否挽救中國經濟

　　房地產回暖料為中國制造業注入活力，調查顯示3月PMI回升至49.4。房地產投資開工回升料提振水泥鋼材等上游行業，但整體經濟尚難回暖。近期公布的非官方經濟指標顯示，中國經濟3月仍然不景氣。

　　復產成鋼價拐點，謹防‘成也蕭何、敗蕭何’

　　鋼材市場進入‘金三’后頻頻刷爆臉，鐵礦石等成本漲140元/噸，成品鋼材均價漲350元/噸，期螺漲30%，期貨鐵礦石漲57%。實際測算，主流鋼廠噸鋼實現盈利空間在200-300元，雖是眾多利好因素合力抬升的結果，但其根本原因在于鋼廠復產緩慢與市場的季節性需求復蘇博弈結果，而這種爆點，4月份顯然難以持續下去，隨著鋼廠盈利兌付成功后，壓制許久的復產激情將快速點爆，可以說是‘成也蕭何、敗蕭何’。