2016年1季度，母豬、仔豬、生豬、豬肉價(jià)格創(chuàng)新高，季度漲幅分別為29%、62%、18%、14%。我們發(fā)現(xiàn)，從近4年1季度豬價(jià)的走勢(shì)看，16年1季度與13-15年同期豬價(jià)走勢(shì)發(fā)生背離。受節(jié)季節(jié)性因素影響，一季度豬價(jià)往往表現(xiàn)為節(jié)后回調(diào)，而與往年不同的是，今年卻超預(yù)期的形成淡季不淡的局面。

近4 年1 季度母豬、仔豬、生豬、豬肉價(jià)格漲跌幅

2013-2016年1 季度母豬價(jià)格（元/公斤）

2013-2016年1 季度仔豬價(jià)格（元/公斤）

2013-2016年1 季度生豬價(jià)格（元/公斤）

2013-2016年1 季度肉豬價(jià)格（元/公斤）

　　我們認(rèn)為，造成豬價(jià)淡季不淡主要原因是散戶受2012-2014 年養(yǎng)殖虧損持續(xù)退出（2015 年散戶退出500 萬）和受2015 年各地環(huán)保壓力（禁養(yǎng)令和限養(yǎng)令）而難以復(fù)業(yè)，造成生豬產(chǎn)能持續(xù)去化。截止16 年2 月，生豬和能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新低并仍在下滑，同比降幅分別為5.5%和7.9%，環(huán)比降幅分別為1.8%和0.6%。
2012-2014 年豬糧比基本處于盈虧平衡線6 之下，其中2014 年全年處于虧損狀態(tài)，養(yǎng)豬行業(yè)經(jīng)歷了3 年損失慘重時(shí)期；地方提出禁養(yǎng)令和限養(yǎng)令，對(duì)于在禁養(yǎng)區(qū)的豬舍實(shí)行強(qiáng)制拆除，限養(yǎng)區(qū)豬舍嚴(yán)禁規(guī)模擴(kuò)大，只供當(dāng)?shù)厣�豬市場(chǎng)；

2013-2016年生豬存欄量（萬頭）及其同比漲跌（%）

2013-2016年能繁母豬存欄量（萬頭）及其同比漲跌（%）

2007-2016 年豬糧比價(jià)

　　養(yǎng)豬未來發(fā)展的大趨勢(shì)是規(guī)模化。對(duì)比國內(nèi)外養(yǎng)豬規(guī)模化進(jìn)程，預(yù)計(jì)2020 年生豬養(yǎng)殖規(guī)模化（年出欄500 頭以上）比例達(dá)80%，與90 年代美、日規(guī)模化水平相當(dāng)。2011-2013 年，年出欄50 頭以下的生豬養(yǎng)殖戶數(shù)的年均復(fù)合減速為6.7%。如果2015-2020 年此復(fù)合減速與日本駛?cè)爰铀俚篮笙喈?dāng)（約8%），每戶平均養(yǎng)殖15頭，那么5 年共為規(guī)模化市場(chǎng)提供2.2 億頭。假設(shè)生豬價(jià)格區(qū)間為12-16 元/公斤，頭均重110 公斤。散戶退出帶來的市場(chǎng)空間3000-4000 億元將由規(guī)模化養(yǎng)殖者彌補(bǔ)。

中、美、日中國年出欄500 頭以上生豬養(yǎng)殖量占比

新增規(guī)模化養(yǎng)殖市場(chǎng)空間