直營模式下快遞企業(yè)的收入成本結(jié)構(gòu)以及資本特性與互聯(lián)網(wǎng)模式下的加盟快遞有著本質(zhì)上的差異，根源在于兩者截然不同的運(yùn)營模式。在直營模式下，總部控制了全部快遞網(wǎng)絡(luò)，包括干支線運(yùn)輸、中轉(zhuǎn)場和配送網(wǎng)點(diǎn)，因此全網(wǎng)的資產(chǎn)、人員、收入和成本也全部進(jìn)入了直營快遞企業(yè)的體系中。

　　由于整個(gè)網(wǎng)絡(luò)從總部到末端全部自行建設(shè)，直營模式快遞企業(yè)最顯著的特點(diǎn)便是重資產(chǎn)運(yùn)營，主要反映在巨大的資本開支與偏低的凈資產(chǎn)收益兩個(gè)方面。

　　資本性支出方面，為了構(gòu)建和維護(hù)龐大、完善的快遞網(wǎng)絡(luò)，直營制快遞在運(yùn)輸設(shè)備、信息系統(tǒng)、倉儲土地和建筑方面有著持續(xù)的高投入。以順豐為例，公司 2013年-2015 年資本性支出分別高達(dá) 23.82 億元、56.64 億元、54.13 億元，占當(dāng)期營收的比重則達(dá)到了 8.70%、14.56%和 11.25%。中郵速遞（EMS）的數(shù)據(jù)也說明了同樣的情況，公司的資本性支出也一直維持在較高的水平。

順豐速運(yùn)資本性支出情況

中郵速遞（ EMS ）資本性支出情況

　　美國兩大快遞巨頭 FedEx 和 UPS 采用的同樣是直營化重資產(chǎn)模式，因此也形成了巨額的資本性支出。2015 年，F(xiàn)edEx 和 UPS 投入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、運(yùn)力和信息技術(shù)的資金分別高達(dá) 23.79 億美元和 43.47 億美元。而且這種規(guī)模的投入并非短期現(xiàn)象，最近十年，F(xiàn)edEx 每年的資本開支占收入比重高達(dá) 8%到 9%，UPS 稍低一些，但占比也在 5%到 6%左右。

FedEx 歷年資本開支情況（單位：百萬美元）

UPS 歷年資本開支情況（單位：百萬美元）

　　如果將順豐與三通一達(dá)的快遞服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行對比，不難發(fā)現(xiàn)，順豐所代表的直營快遞不僅在時(shí)效性產(chǎn)品方面要明顯超過三通一達(dá)代表的加盟制快遞，也在業(yè)務(wù)條線的豐富度上遙遙領(lǐng)先。順豐的主要業(yè)務(wù)包括快遞、倉配、冷運(yùn)、供應(yīng)鏈、重貨運(yùn)輸及金融等業(yè)務(wù)板塊，為客戶提供包含物流、金融服務(wù)、信息服務(wù)在內(nèi)的一體化解決方案。

　　對于這一現(xiàn)象，很多人可能僅僅關(guān)注到了現(xiàn)象產(chǎn)生的前提條件（必要條件），即采用直營模式的順豐對各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)具有絕對控制力，有助于順豐控股內(nèi)部管理的規(guī)范化，可以有效保障服務(wù)質(zhì)量和客戶體驗(yàn)。但是還存在另 外一個(gè)非常重要的因素可能為大家所忽視該現(xiàn)象產(chǎn)生的充分條件。

　　一方面 ，不論是直營快遞還是加盟制快遞，因?yàn)槎寄芴峁┢毡樾缘目爝f服務(wù) ，所以在此類服務(wù)商的價(jià)格上是直接競爭的。然而，直營快遞因其模式的限制在成本上處于劣勢，因此難以承受普遍性快遞服務(wù)愈演愈烈的價(jià)格戰(zhàn)，這也決定其必須通過差異化競爭的方式發(fā)揮自身的相對優(yōu)勢。所以，采用直營模式的順豐選擇了提供服務(wù)效率、服務(wù)品質(zhì)要求更高的時(shí)效性產(chǎn)品以及豐富的增值服務(wù)產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)與加盟制快遞的差異化競爭。

我國異地快遞平均單價(jià)持續(xù)

順豐速運(yùn)2013年- 2015年平均每單業(yè)務(wù)

　　另外一方面 ，直營模式對應(yīng)的更高成本需要時(shí)效產(chǎn)品 與增值服務(wù)帶來的服務(wù)溢價(jià)覆蓋。根據(jù)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)成本以及業(yè)務(wù)量計(jì)算得出的順豐單均業(yè)務(wù)成本高達(dá) 20元，這一數(shù)字要高于同期的異地快遞平均單價(jià)。盡管順豐單均成本的數(shù)字在一定程度上受到了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異的影響（順豐提高了很多高價(jià)高成本的服務(wù)），但這也從側(cè)面說明了，僅憑一般性的快遞服務(wù)（尤其是電商件），順豐是難以保證合理的利潤率的。