四季度油價(jià)決定因子：OPEC 減產(chǎn)會(huì)議 、頁(yè)巖油復(fù)產(chǎn)情況 、美元走勢(shì) 。前期闡明了四季度影響油價(jià)的三個(gè)重要因子，從近期情況來看，1）OPEC 內(nèi)部仍存在分歧，且特朗普當(dāng)選增加減產(chǎn)達(dá)成的不確定性；2）美國(guó)石油活躍鉆機(jī)數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，而特朗普的當(dāng)選更是加劇了市場(chǎng)對(duì)頁(yè)巖油復(fù)產(chǎn)力度的擔(dān)心；3）美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體向好，12 月份大概率加息一次。

油價(jià)走勢(shì)展望：短期走勢(shì)取決于減產(chǎn)會(huì)議結(jié)果，中長(zhǎng)期油價(jià)震蕩回升。

OPEC 凍產(chǎn)會(huì)議決定短期走勢(shì)：近期油價(jià)回調(diào)幅度較大，已抹去前期凍產(chǎn)帶來的漲幅。認(rèn)為超預(yù)期凍產(chǎn)達(dá)成對(duì)油價(jià)的支撐大于凍產(chǎn)失敗對(duì)油價(jià)的抑制。若凍產(chǎn)超預(yù)期，短期油價(jià)將攀升至 50-55 美元；若凍產(chǎn)失敗，年內(nèi)油價(jià)將維持低位震蕩。

中長(zhǎng)期油價(jià)震蕩回升，2017 年布倫特均價(jià) 55 美元/ 桶 。隨著原油供需再平衡，油價(jià)處于震蕩回升階段， 2017 年布倫特均價(jià)預(yù)計(jì) 55 美元/桶。預(yù)計(jì) 2017 一季度與二季度世界原油供需差均為 42 萬桶/日，而供需差在 2017 年三季度由正轉(zhuǎn)負(fù)（-60 萬桶/日），四季度維持供應(yīng)小于需求局面（供需差為-19 萬桶/日）。

國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2017年布倫特均價(jià) 57 美元/ 桶。最新調(diào)查顯示，分析師對(duì) 2016 和 2017 年全年布倫特油價(jià)的平均預(yù)期為44.78 和 57.08 美元/桶。分季度看，布倫特油價(jià) 2016 年四季度平均預(yù)期為 50.37 美元/桶。2018-2020 年的平均預(yù)期分別為 64.89、69.43、71.18美元/桶。

2017 年石油市場(chǎng)供需關(guān)系改善預(yù)期增強(qiáng)

2016 年10月各大國(guó)際的季度油價(jià)預(yù)測(cè)

2016 年10月各大國(guó)際機(jī)構(gòu)的年度油價(jià)預(yù)測(cè)