（一） 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級， 影視娛樂消費進(jìn)入高速增長期

　　1. 觀影需求旺盛，以付費點播為代表的后電影市場潛力巨大

　　隨著我國消費結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化帶來文化產(chǎn)業(yè)消費力量的釋放，2015 年電影業(yè)票房收入突破 440 億元，環(huán)比去年增長 48.6%。2007~2015 年，我國電影票房收入年均復(fù)合增長率為 38.23%。我國經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入增長速度放緩、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段后，以電影、電視劇為代表的傳媒娛樂行業(yè)“逆境上揚(yáng)”，體現(xiàn)出了明顯“口紅效應(yīng)”：上世紀(jì)二三十年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國幾乎所有行業(yè)都衰退了，好萊塢的電影卻逆境騰飛，給觀眾帶來慰藉和希望。在我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型形勢下，中國電影行業(yè)也在借“口紅效應(yīng)”逆境上揚(yáng)，行業(yè)正面臨著絕佳的發(fā)展機(jī)遇。

中國電影票房快速增長

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口紅效應(yīng) - 中國 GDP 增速與電影票房增速比較

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　　觀影人次增長迅速，人均觀影次數(shù)仍有很大提升空間 。2015 年，我國年度觀影人次首次突破 10 億，達(dá)到 12.56 億人次，同比增長 57.8%（2014 年度為 8.3 億人次）。按 14 億國內(nèi)人口計，全年觀影率達(dá)到 0.9 次/年/人。與 2013 年人均觀影次數(shù)前四的國家相比：韓國人均年觀影的 4.1 次、美國人均年觀影 3.9 次，我國人均觀影次數(shù)提升空間還很大。

中國與海外國家人均觀影次數(shù)比較

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　　與此同時，我國電影市場結(jié)構(gòu)失衡亟待優(yōu)化，以付費點播為代表的后電影市場潛力巨大。以美國電影市場為例，經(jīng)過多年的發(fā)展，形成了成熟的多輪次回收機(jī)制。電影一般在影院上映 2~3 個月后，會陸續(xù)開放其他播放窗口，如音像版權(quán)、付費點播等，而且每個窗口的版權(quán)價格較為穩(wěn)定。電影版權(quán)采購中的“窗口期”為每一階段創(chuàng)收提供了保障，從而實現(xiàn)電影收益的最大化。通常而言，一部普通電影上映后的國內(nèi)票房收入，只占整體收入的 10%左右，包括 DVD、藍(lán)光光碟和新媒體視頻點播在內(nèi)的家庭娛樂收入占比可達(dá) 30%以上。

　　由于“ 窗口期 ” 回收機(jī)制不成熟 ，我國后電影市場開發(fā)十分有限。由于幾乎沒有“窗口期”保護(hù)，現(xiàn)有版權(quán)收入結(jié)構(gòu)并不完善。對比中美兩國電影產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，2014 年中國電影產(chǎn)業(yè)總規(guī)模 364 億元人民幣（~60 億美元），主要來自于國內(nèi)票房收入，占比81%；2012年美國電影產(chǎn)業(yè)總規(guī)模為900億元，其中國內(nèi)票房收入僅占12%，電視授權(quán)、付費電視、PPV/VOD 點播和 DVD 等后電影市場收入占比 35%。可以說，中國電影產(chǎn)業(yè)的后電影市場尚處于起步階段，未來發(fā)展空間廣闊。

美國電影發(fā)行窗口期

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中美電影產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較

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　　2. 電視劇產(chǎn)量穩(wěn)步增長，精品內(nèi)容供不應(yīng)求

　　近年來，國產(chǎn)電視劇產(chǎn)量大體上呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢。在經(jīng)歷了 2008~2009 年的小幅下滑后，電視劇產(chǎn)量自 2010 年開始快速提升，外部資本大量涌入電視劇行業(yè)。到 2012 年我國電視劇產(chǎn)量達(dá)到近年來的頂峰，年產(chǎn) 17,703 集連續(xù)劇。2013~2015 年，連續(xù)劇產(chǎn)量穩(wěn)步提升，2015 年，全國生產(chǎn)完成并獲得《國產(chǎn)電視劇發(fā)行許可證》的劇目為總計 394部，年產(chǎn)連續(xù)劇總計 16,540 集。

2007~2015 年中國電視劇行業(yè)產(chǎn)量概況

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　　從結(jié)構(gòu)看， 電視劇行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，市場集中度較低。近年來持有《廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證》的機(jī)構(gòu)數(shù)明顯增長，截至目前，持有該證的機(jī)構(gòu)數(shù)已達(dá) 10,232 家。就《電視劇制作許可證（甲種）》而言，2016 年，持有《電視劇制作許可證（甲種）》的機(jī)構(gòu)總計 132 家，近年來持證單位數(shù)量相對穩(wěn)定，較為稀缺。同時，目前絕大多數(shù)的電視劇制作機(jī)構(gòu)每年可以播出的電視劇在 1 至 2 部之間，市場上有能力發(fā)行超過 4 部電視劇的制作機(jī)構(gòu)占比較低。

　　2011~2015 年，每年發(fā)行 1部電視劇的制作機(jī)構(gòu)占比在持續(xù)上升，發(fā)行 4 部及以上電視劇的制作機(jī)構(gòu)占比在持續(xù)下降，市場整體集中度在不斷降低。 在激烈的市場競爭中，擁有稀缺許可證資質(zhì)，并且擁有較高電視劇制作能力的制作機(jī)構(gòu)會產(chǎn)生規(guī)模化效應(yīng)，形成競爭壁壘。行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)制作公司將陸續(xù)通過 IPO、并購等方式對接資本市場進(jìn)行整合、擴(kuò)展，提高自身競爭實力，行業(yè)內(nèi)并購加速，行業(yè)集中度有望提升。

2007~2016 持有電視劇行業(yè)許可證機(jī)構(gòu)數(shù)變化情況

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　　在整體競爭充分、 供大于求的背景下 ，精品電視劇內(nèi)容供不應(yīng)求 。從 2010~2014 年每年首輪發(fā)行與播出的電視劇比重來看，大約會有20%的新發(fā)行劇目無法及時播放。盡管電視劇供給充分，但精品劇數(shù)量卻一直不能滿足市場需求。在視頻網(wǎng)站爭搶版權(quán)以及“一劇兩星”政策等因素推動下，精品劇商業(yè)價值爆發(fā)，版權(quán)交易不斷攀升。以網(wǎng)絡(luò)版權(quán)為例，一線電視劇的售價從 2 年前的 100~200 萬/集增長到 500~800 萬/集，漲幅驚人。

2010~2014 年每年首播新劇數(shù)量