經歷了2008年暴跌后，鋅價在2011年的最高價距離2007高點還有40%空間，鉛價在 2011年的最高價距離2007年高點還有25%空間，而銅價在2011年創出新高。鉛鋅價格走勢偏弱，大型礦企資本開支持續 減少，導致了老礦山的停產和新礦山投入下降。

　　由于價格持續下跌，2015年成為供給變化的分水嶺。根據國際鉛鋅研究小組（ILZSG）統計，2015年宣布減產的鉛產量18.5 萬噸，全球產量占比1.7%；鋅產量89.9萬噸，全球產量占比6.5%。礦產鉛方面，嘉能可10萬噸減產、Doe Run公司削減 密蘇里州產量、CBH公司削減澳洲Endeavour礦山產量、澳大利亞Perilya公司削減Broken礦山產量等；礦產鋅方面，HZL 減少印度地區產量、CBH公司和Perilya公司減少澳洲地區產量、沙特阿拉伯Al-Masane銅鋅礦暫停生產。

2015年全球鉛鋅礦山減產統計

數據來源：公開數據整理

　　2016年前三季度自產鋅（金屬量）78.92萬噸，同比減少33.79萬噸，同比減少30%；其計劃 的2016年鋅（金屬量）107-112萬噸，2015年產量144.48萬噸，較2015年較少32.5-37.5萬噸。產量的下降 既可以推升價格進而提升盈利，又可以延長資源的服役年限，這是礦山企業愿意看到的，因此，嘉能可在2016年半年報中并 未提及復產的問題。

　　2017年全球礦產鋅產量將會有所反彈，產量增加來自澳大利亞、印度、秘魯等國家。此外，Nevsun 資源公司位于東非的Bias礦投產（2016年下半年開始生產，2016年產量3.18-4.54萬噸鋅金屬）將會增加全球鋅供給。

　　受礦產鋅產量增加的影響，全球精煉鋅產量也將同步增加，增幅低于礦產鋅三個百分點。ILZSG預計2017年全球精 煉鋅產量1360萬噸，精煉鋅供給量1385萬噸，短缺25萬噸。

　　由于全球礦產鉛的減產被中國產量增加所抵消，礦產鉛產量的降幅不如鋅明顯。根據ILZSG預測，2017年全球礦產 鉛產量增速3.3%。

　　韓國鋅業（Korea Zinc)在釜山建設的年產13萬噸生產線啟動，中國精煉產量也在增加。根據ILZSG預測，2017年 全球精煉鉛產量增速1.2%，產量增加來自比利時、中國、墨西哥、美國（Aqua Metals在內達華州第二家電化學精煉車間啟 動）。預計2017年全球精煉鉛產量1136萬噸，精煉鉛供給量1134噸，過剩2萬噸。

全球鋅鉛供需預測（單位：千噸）

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