受大宗商品價格集體下跌影響，LME錫價在2016年曾跌至13300美元/噸。價格的下跌導致全球錫產量的下滑，2015年前 10大錫企中僅一家產量同比增加，其余九家均為下降。從中國產量看，中國礦山減產的跡象明顯。

　　全球錫市場中最大的變數是緬甸礦。由于緬甸地區缺乏對資源的合理保護，一些礦主私挖濫采導致緬甸錫精礦供給的持續增 加。由于緬甸礦山大部分屬于露天礦，開采成本低，錫價下跌并未影響當地礦石供給，再加上當地的選礦廠的產能和技術提 高，積累的低品位、難處理礦石得以處理，全球錫精礦減產被緬甸礦石產量增加予以部分彌補。2015年中國錫礦石進口量29.14 萬噸，同比增加64%，其中有98%的進口源自緬甸。從目前的數據看，緬甸礦山生產依然活躍。2016年1-10月，中國錫礦石進口量38.37萬噸，進口緬甸礦石量同比增加87%，其中有99.7%的進口源自緬甸。

　　錫的供給中另一個主要的來源是再生錫，它的供給量與錫價密切相關。隨著錫價的反彈，再生錫的供給量將會增加。

　　從成本看，錫價在2016年表現出色，價格從13000美元漲至21850美元。錫價13000美元時，全球25%的產能為現金虧損； 錫價上漲至21850美元時，全球錫礦山可以全部實現現金盈利，進一步減產的可能性下降。

全球前十大精煉錫企業產量變化

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中國精煉錫原料來源（單位：千噸）

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　　由于錫價反彈，再生錫未來供給將會增加，礦山進一步減產意愿下降，緬甸礦山生產依然活躍，2017年全球錫供 給將會多于2016年。

中國錫礦石緬甸進口占比（單位：噸）

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全球錫礦石成本曲線（美元/噸，%）

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　　從需求看，錫的主要應用領域是電子焊料，與半導體行業變化密切相關。從全球半導體行業銷售額看，放緩的跡象明顯。同 時，電子產品小型化的趨勢導致單位用錫量的減少。從2010-2015年全球錫的需求看，整體相對穩定。從全球錫的需求國家 看，中國是最大的消費國，中國消費量的變化直接決定了全球消費的變化。國際錫業協會（ITRI）預計，到2020年中國錫消 費增量為1.2萬噸，復合增速1.6%，增速偏低。

全球半導體行業銷售額（單位：十億美元）

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全球錫需求（單位：萬噸

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　　當錫價超過22500美元/噸時，可以平衡中長期錫的需求發展，目前的錫價與此價格接近。受供給可能 增加的影響，錫價的繼續上漲需要得到來自需求層面的支持。