一年內(nèi)到期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：截止 2016 年中期，上市險(xiǎn)企：一年內(nèi)到期資產(chǎn)主要集中于定期存款、債券類資產(chǎn)、貸款類資產(chǎn)、現(xiàn)金及買入返售等資產(chǎn)以及其他類資產(chǎn)，占比情況大約分別為 30%、 30%、 10%、 10%、 20%。其中定存、債券類資產(chǎn)占比和影響較大；新興險(xiǎn)企：一年內(nèi)到期資產(chǎn)主要集中于現(xiàn)金、債券類資產(chǎn)和定存，分布差異比較大；外資友邦一年內(nèi)到期資產(chǎn)占比主要集中于債券類資產(chǎn)、貸款和定存類資。

中國(guó)人壽 1 年內(nèi)到期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

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新華保險(xiǎn) 1 年內(nèi)到期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

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中國(guó)太保 1 年內(nèi)到期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

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中國(guó)平安 1 年內(nèi)到期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

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　　定存再配置：轉(zhuǎn)非標(biāo)空間受限，配置壓力持續(xù)

　　利率市場(chǎng)化開啟導(dǎo)致銀行存款收益率下降幅度明顯，同時(shí) 2012 年放開保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用監(jiān)管，因此定存資產(chǎn)到期再配置需求較為強(qiáng)烈。 定存資產(chǎn)傳統(tǒng)占比較高，預(yù)期定存再配置較大可能會(huì)轉(zhuǎn)化為其他類資產(chǎn)。從趨勢(shì)來看，定存置換速度已經(jīng)在加快， 占比在快速下滑，目前占比在 10%-20%左右；從定存資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看， 1 年期以內(nèi)資產(chǎn)占比在快速提升，占比提升至 40%-60%，估算下來占總資產(chǎn)的比重為 4%-8%。定存資產(chǎn)配置的久期快速縮短， 3 年期以上定存資產(chǎn)占比下滑明顯，這也意味著定存再配置久期也將快速縮短。

　　定存再配置壓力從 2014 年開始已經(jīng)明顯顯現(xiàn)， 2014-2016 年定存再配置主要遷移方向是非標(biāo)，但是目前來看，定存再配置壓力依然較大。

　　1、 2013-2016 年定存占投資資產(chǎn)比重從 20%-30%下滑至 10%-20%；

2013-2016 年上市險(xiǎn)企定期資產(chǎn)占投資資產(chǎn)比重持續(xù)下滑

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　　2、 2013-2016 年，定存資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，一年期以內(nèi)占比在快速提升從 10%-15%提升至40%-60%，成為期限占比第一的品類；一年期以內(nèi)定存在 14-15 年已經(jīng)達(dá)到比較高的比例，目前來看占總資產(chǎn)比重 4%-8%；

1 年期以內(nèi)定存結(jié)構(gòu)占比及總資產(chǎn)占比

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　　3、 2013-2016 年， 2-5 年期到期定存占比在快速下滑。

上市險(xiǎn)企定存期限結(jié)構(gòu)

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