染料一般分為天然染料和合成染料，合成染料分為分散、酸性、堿性、直接、活性、硫化、還原及其他染料。其中分散染料和活性染料的產(chǎn)量占比最大，分散染料常用于在聚酯纖維（滌綸）上染色和印花，活性染料則主要用于棉纖維及其紡織品上。

各類染料的應(yīng)用范圍

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　　國(guó)內(nèi)染料行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，我國(guó)生產(chǎn)量已經(jīng)占到全球產(chǎn)量的 60-70%，2015 年染料總產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到 92.2 萬(wàn)噸，已經(jīng)成為全球最大的染料生產(chǎn)國(guó)和貿(mào)易國(guó)。分散染料和活性染料在 2015年染料總產(chǎn)量中分別占據(jù) 48.29%和 28.08%。

2015 年我國(guó)主要染料種類的產(chǎn)量占比（單位：%）

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　　染料制造業(yè)的上游行業(yè)為石油化工、基礎(chǔ)化工和煤化工行業(yè)，染料主要原料為苯、萘、蒽、雜環(huán)類以及無(wú)機(jī)酸堿等化學(xué)用品，下游行業(yè)為紡織行業(yè)中的印染行業(yè)。

染料行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

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　　一、國(guó)內(nèi)染料行業(yè)正在進(jìn)入成熟期

　　我國(guó)染料行業(yè)在本世紀(jì)初經(jīng)過迅速成長(zhǎng)后，近年全國(guó)染料總產(chǎn)量和消費(fèi)量不再有大幅度成長(zhǎng)，根據(jù)數(shù)據(jù)，2015 年全國(guó)染料的產(chǎn)量和消費(fèi)量分別達(dá)到 92.2 萬(wàn)噸和 70 萬(wàn)噸，同比增速分別為 0.55%和 3.34%，已經(jīng)連續(xù)多年保持增速下降的趨勢(shì)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)染料統(tǒng)計(jì)產(chǎn)能約為 133 萬(wàn)噸，產(chǎn)能已經(jīng)過剩。下游印染布的產(chǎn)量更是在 2010 年之后沒有出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，2015 年全國(guó)印染布產(chǎn)量大約為 500 億米，同比預(yù)計(jì)下降 7%，印染行業(yè)對(duì)染料的需求較為穩(wěn)定。根據(jù)行業(yè)發(fā)展的自身規(guī)律，行業(yè)周期一般可以劃分為萌芽期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。從染料及下游行業(yè)增速的放緩表現(xiàn)來(lái)看，表明國(guó)內(nèi)染料需求已經(jīng)基本飽和，行業(yè)正在進(jìn)入成熟期。

全國(guó)染料產(chǎn)量及同比增速（單位：萬(wàn)噸、%）

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全國(guó)染料表觀消費(fèi)量及同比增速（單位：萬(wàn)噸 、%）

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全國(guó)印染布產(chǎn)量及同比增速（單位：億米 、%）

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　　二、環(huán)保監(jiān)管對(duì)染料和印染行業(yè)的影響各有不同

　　印染行業(yè)同樣是環(huán)保部門重點(diǎn)監(jiān)控的行業(yè)，印染過程中產(chǎn)生的廢水量很大，目前我國(guó)平均每染 100 米布會(huì)產(chǎn)生 4-5 噸廢水，排放的廢水污染嚴(yán)重、處理難度高，并且廢水回用率很低，只有 7％（紡織行業(yè)整體為 10％)。環(huán)保部門通過印染企業(yè)入園和限制排污指標(biāo)等措施來(lái)嚴(yán)格管理企業(yè)的排污情況，同時(shí)企業(yè)也同改進(jìn)生產(chǎn)工藝和使用環(huán)保型染料來(lái)降低生產(chǎn)排污量。在環(huán)保部門的有效監(jiān)管下，印染行業(yè)成為整個(gè)染料-印染-紡織行業(yè)鏈上的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。一方面由于達(dá)不到排污標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)逐漸退出市場(chǎng)，另一方面由于下游服裝廠對(duì)印染布的剛性需求，印染企業(yè)的整體毛利率不斷上升。全國(guó)化纖織物和棉染整精加工行業(yè)的營(yíng)業(yè)毛利率從 2012 年以來(lái)上升趨勢(shì)較為明顯。

全國(guó)化纖織物和棉印染精加工行業(yè)的營(yíng)業(yè)毛利率 （%）

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　　由于染料費(fèi)用一般占到印染布生產(chǎn)成本的 15%左右，而面料成本一般占成衣服裝（以襯衣為例）的 55%左右，綜合下來(lái)看染料成本僅占成衣成本的 8%左右。 通常平均印染 1公斤布僅需染料 20克，染料漲價(jià)帶來(lái)的成本很容易向下游傳導(dǎo)。因此隨著印染企業(yè)盈利能力的提升，已經(jīng)為染料行業(yè)留下充分的盈利空間。

印染布的成本構(gòu)成

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服裝（以襯衣為例）的成本構(gòu)成

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　　染料行業(yè)已經(jīng)形成產(chǎn)能過剩、增長(zhǎng)放緩、下游需求穩(wěn)定以及潛在盈利空間大的局面，能夠決定行業(yè)盈利能力的關(guān)鍵點(diǎn)就在于行業(yè)集中程度。在市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的階段，企業(yè)為了占據(jù)更多的市場(chǎng)份額，必然會(huì)以犧牲產(chǎn)品毛利率為代價(jià)，當(dāng)行業(yè)的市場(chǎng)集中度較高后，行業(yè)巨頭之間又會(huì)形成一定的默契度，將產(chǎn)品的毛利率提升到一個(gè)合理的水平。國(guó)內(nèi)企業(yè)主要生產(chǎn)的分散染料和活性染料目前就處于不同的發(fā)展階段，通過對(duì)比，可以找到更合理準(zhǔn)確的投資機(jī)會(huì)。